A Convergência da Blockchain e das Ações: Como a Tokenização de Ativos Está Remodelando as Finanças Globais

Por Changan, Amelia | Biteye Research

Por que as ações de blockchain estão a tornar-se consenso institucional em 2025

Ao longo do último ano, surgiu um fenómeno de mercado marcante: enquanto as ações dos EUA e os metais preciosos atingem novos máximos impulsionados por IA e ganhos de produtividade, o mercado de criptomoedas enfrenta crises de liquidez repetidas. Muitos investidores brincaram que “o objetivo final da crypto é o mercado de ações dos EUA”, considerando uma mudança completa.

Mas e se esses dois caminhos de riqueza aparentemente divergentes estiverem a convergir através da tecnologia blockchain? Por que razão BlackRock, Coinbase e outros gigantes institucionais abraçam unanimemente a tokenização de ativos na sua perspetiva para 2025? A resposta revela algo profundo: isto não é apenas sobre transferir ações para a blockchain—é uma reestruturação fundamental da infraestrutura financeira.

As ações de blockchain representam a conversão de ações (Apple, Tesla, Nvidia) em tokens nativos de blockchain, tipicamente atrelados 1:1 às ações subjacentes e negociados através de sistemas descentralizados. Os detentores de tokens obtêm direitos económicos (exposição ao preço, dividendos) enquanto mantêm total programabilidade através de protocolos DeFi.

A Inovação Central: Por que a Blockchain Transforma os Mercados de Ações

Os mercados tradicionais de valores mobiliários operam sob restrições que a blockchain elimina:

Negociação Contínua 24/7
As bolsas de valores fecham durante horas não comerciais, mas a blockchain funciona perpetuamente. Isto quebra a escassez artificial das janelas de negociação, permitindo participação global sem fricções geográficas ou temporais.

Propriedade Fracionada e Acesso Democratizado
Os corretores tradicionais exigem compras mínimas de 100 ações, mas as ações de blockchain fragmentam-se em micro-unidades. Um investidor com $10 pode agora aceder a ações fracionadas de empresas de classe mundial. Isto democratiza fundamentalmente a participação na riqueza globalmente.

Integração Seamless com DeFi
Uma vez convertidas em tokens de blockchain, as ações tornam-se ativos compostos. Podem servir como garantia para empréstimos, participar como provedores de liquidez em protocolos de rendimento, ou ser alavancadas para estratégias de negociação avançadas—nenhuma destas opções é viável com ações tradicionais.

Convergência de Liquidez Global
Os mercados tradicionais criam silos de liquidez: liquidez de ações dos EUA, liquidez de criptomoedas e liquidez de commodities operam em ecossistemas separados. As ações de blockchain fundem esses pools, permitindo que o capital cripto aceda diretamente a ativos do mundo real de alta qualidade sem fricções. Isto representa um avanço quântico na eficiência de capital.

Como Larry Fink observou, a próxima geração de mercados serão valores mobiliários tokenizados. Isto resolve uma fraqueza crónica do mercado de crypto: quando ações e metais preciosos superam, o capital escapa do crypto. Mas se as ações tokenizadas trouxerem ativos de grau institucional para o ecossistema blockchain, o capital permanece a circular dentro da indústria, melhorando significativamente a resiliência a longo prazo.

Como Funcionam Realmente as Ações de Blockchain: Dois Modelos Competitivos

O ecossistema de ações de blockchain atualmente divide-se em duas arquiteturas:

Modelo 1: Tokens Apoiado por Custódia (Mainstream)
Ações reais permanecem em cofres de custodiante regulados (corretores tradicionais, empresas de confiança). Os tokens correspondentes são cunhados na cadeia, representando reivindicações económicas sobre esses ativos subjacentes. Os utilizadores detêm reivindicações baseadas em blockchain contra ações físicas reais.

Este modelo domina o ambiente regulatório de 2025 porque herda a conformidade do mercado tradicional. A segurança e o resgate dependem inteiramente da fiabilidade do custodiante—criando risco de concentração, mas garantindo legitimidade regulatória.

Modelo 2: Derivados Sintéticos (Em Declínio)
Protocolos sintéticos (como estruturas anteriores do Mirror) usam oráculos de preços para acompanhar os movimentos das ações sem possuir ações reais. Os tokens representam apenas exposição ao preço, funcionando como contratos perpétuos. São derivados financeiros, não propriedade de ativos.

Modelos sintéticos enfrentam desafios existenciais: sem respaldo de ativos reais, com fraca posição regulatória, e com falhas de design inerentes, foram empurrados para as margens da indústria. À medida que o capital institucional entra, os modelos baseados em custódia tornaram-se claramente dominantes.

O Desafio de Implementação: Onde Ainda Existem Fricções

As ações de blockchain não são isentas de fricções. Vários constrangimentos reais permanecem:

Risco de Custódia e Operacional
As ações concentram-se em poucos custodiante regulados. A falência do custodiante, erros operacionais ou atrasos na liquidação podem teoricamente afetar o resgate de tokens. Isto cria pontos únicos de falha, apesar da infraestrutura distribuída de blockchain—um paradoxo fundamental.

Instabilidade de Preços Fora do Horário de Negociação
Quando os mercados dos EUA fecham, os preços na cadeia desacoplam-se dos pontos de referência do mercado real. A liquidez diminui, e os preços tornam-se totalmente impulsionados pelo sentimento interno do mercado cripto. Grandes traders podem mover preços com alavancagem, desencadeando liquidações em cascata—semelhante a eventos de manipulação pré-mercado nos mercados tradicionais.

Atrasos na Liquidação em Lote
As plataformas executam negociações através de sessões de mercado tradicionais, o que significa que pedidos de cunhagem/resgate enfrentam breves atrasos fora do horário de mercado. Ordens grandes beneficiam da liquidez do mercado tradicional (<0.2% de slippage), mas a liquidação permanece vinculada aos ciclos de mercado legados.

Custos Regulamentares
Ao contrário de ativos cripto nativos, as ações de blockchain enfrentam regulamentações rigorosas de valores mobiliários em múltiplas jurisdições. Estruturas de custódia, quadros de conformidade e requisitos de licenciamento atrasam a implementação. Este setor não consegue replicar o crescimento viral do DeFi—cada recurso requer uma arquitetura legal.

A Disrupção de Ativos Especulativos
Quando ações de qualidade institucional são negociadas nativamente na blockchain, altcoins movidos por narrativa sem fluxos de caixa reais enfrentam pressão existencial. Os investidores reconhecem cada vez mais o trade-off entre “especulação e volatilidade” versus “fundamentais do mundo real”. Isto é saudável para a maturidade do ecossistema, mas devastador para tokens dependentes de sentimento.

O Ecossistema Ativo de Plataformas: Quem Lidera

Ondo Finance
A maior plataforma de valores mobiliários tokenizados por TVL (superando $1 bilhão até ao final de 2025), a Ondo oferece mais de 100 ações e ETFs tokenizados suportando negociação 24/7 e integração com DeFi como garantia. Expandiu-se na Ethereum, BNB Chain, com lançamentos na Solana planeados para início de 2026. Apoio institucional de parcerias com Alpaca e Chainlink transformou o TVL de centenas de milhões para mais de $1B em um único ano. A integração em interfaces de carteiras principais expandiu significativamente a acessibilidade dos utilizadores.

Divisão de Blockchain da Robinhood
A gigante de corretagem tradicional Robinhood lançou ações tokenizadas na Arbitrum para mercados da UE (mais de 200 ações, sem comissão, 24/7). Os perpétuos de ações seguem atualmente o horário do mercado tradicional. A empresa planeja uma implementação própria de “Robinhood Chain”. A ação subiu mais de 220% no ano—um retorno notável impulsionado por mercados de previsão, expansão de crypto e integração blockchain.

xStocks / Backed Finance
Emissor regulado na Suíça que fornece custódia 1:1 de mais de 60 ações tokenizadas. Negocia principalmente em plataformas descentralizadas e centralizadas. Enfatiza conformidade com a UE e liquidez de grau institucional. Financiamento inicial, sem captação pública em 2025, mas volume de negociação superou $300M com forte expansão de parceiros para Solana, BNB Chain, Tron.

StableStock
Neobroker nativo de crypto que permite acesso a ações reais baseado em stablecoin sem bancos tradicionais. Lançou o beta do StableBroker em agosto de 2025, com parceria para ações tokenizadas na BNB Chain em outubro de 2025. Agora suporta mais de 300 ações/ETFs dos EUA com volume diário de negociação próximo de $1M , construindo uma infraestrutura global de negociação centrada em stablecoins.

Aster (Foco em Contratos Perpétuos)
DEX perpétuo multi-chain (BNB Chain, Solana, Ethereum) oferecendo perpétuos de ações (AAPL, TSLA, etc.) com até 100x de alavancagem. Após o TGE de setembro de 2025, o volume de negociação ultrapassou $500B anualmente, o TVL superou $400M, e a base de utilizadores atingiu 2M+. Posicionado como infraestrutura de perpétuos de grau institucional.

Trade.xyz
Plataforma de tokenização pré-IPO (SpaceX, OpenAI) usando custódia SPV. Em fase inicial com lançamento de testnet em 2025, integrando contratos perpétuos via parcerias no ecossistema. Enfatiza barreiras de entrada baixas e exposição a ativos ilíquidos.

Ventuals
Contratos perpétuos pré-IPO nativos de alta liquidez (sem propriedade real, exposição ao preço). Construído sobre o padrão HIP-3. Apoiado pela Paradigm. Implantação rápida em 2025 com lançamento em múltiplos mercados, posicionando-se como grande ator em derivados pré-IPO.

Jarsy
Tokenização de ações privadas com foco em conformidade (SpaceX, Anthropic, Stripe) em base 1:1. $5M pré-seed junho de 2025 (liderado por Breyer Capital). Enfatiza prova de reserva e transparência na cadeia. TVL em crescimento com mecânicas de dividendos planeadas.

Consenso da Indústria vs. Visões Contrárias

O Caso Otimista
Analistas líderes veem as ações tokenizadas como infraestrutura, não especulação. A tecnologia permite a “migração digital” de ativos—assim como a internet desmantelou silos de informação, a blockchain elimina custos de liquidação, quebra barreiras geográficas e descentraliza intermediários. Isto não é crescimento explosivo, mas uma evolução resiliente e de longo prazo da infraestrutura.

A Visão Cética
Alguns argumentam que as ações tokenizadas representam uma ameaça existencial às altcoins. Quando ativos de qualidade institucional competem nativamente por capital, tokens puramente especulativos tornam-se irrelevantes. O ecossistema bifurca-se em “ativos reais” (ações, commodities) e “crypto puro” (altcoins)—uma reequilibração desafiadora para projetos dependentes de sentimento.

A Visão de Integração
O consenso emergente: ações de blockchain representam a maturidade do crypto. A indústria transita de “finanças alternativas” para um “sistema financeiro duplo” que opera paralelamente aos mercados tradicionais. Isto aumenta a fiscalização regulatória, mas atrai capital institucional em escala.

A Implicação Maior: Evolução do Sistema Financeiro

As ações de blockchain sinalizam uma mudança fundamental na arquitetura financeira. Durante séculos, os mercados de ações operaram sob restrições geográficas, temporais e institucionais. A tokenização dissolve essas fronteiras:

• Barreiras de informação colapsam (como na internet inicial)
• Participação torna-se verdadeiramente global (24/7, $10 mínimo)
• Ativos tornam-se código compostável (integração DeFi, programabilidade)
• Intermediários reduzem-se (auto-custódia, protocolos transparentes)

Isto não é apenas “ações transferidas para a blockchain”. É a reimaginação estrutural de como os ativos fluem, liquidez e acumulam valor através dos mercados globais.

Em 2025, esta migração acaba de começar. Em 2026, veremos uma adoção acelerada à medida que os quadros regulatórios se consolidam e o deployment institucional escala. A convergência de blockchain e ações—uma vez um fenómeno curioso—está a tornar-se na infraestrutura fundamental das finanças de próxima geração.

A questão já não é se as ações tokenizadas existirão, mas quão rapidamente os mercados tradicionais as integrarão como vias principais.

(Esta análise é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento de investimento. Ativos de criptomoedas e blockchain envolvem riscos significativos. Participe com a devida diligência.)