Guia de Escolha de Stablecoins: Análise das principais moedas a serem observadas em 2024

O que são stablecoins

Stablecoins são um tipo de ativo criptográfico especial, cujo valor está atrelado a um ativo ou moeda específica. Essa ligação geralmente é com uma moeda fiduciária (como o dólar, euro), mas também pode envolver metais preciosos, commodities ou outros ativos digitais. Por causa desse mecanismo de âncora, as stablecoins apresentam menor volatilidade em comparação com Bitcoin, Ethereum e outras moedas principais, tornando-se uma ponte importante entre o sistema financeiro tradicional e o mundo cripto.

No entanto, é importante notar que, na história, já ocorreram casos de stablecoins descolando-se de seus ativos de lastro, o que serve como um alerta para os investidores escolherem com cautela.

Por que as stablecoins estão crescendo rapidamente

A demanda por stablecoins está crescendo cada vez mais, principalmente pelos seguintes fatores:

No papel central na ecologia DeFi

Finanças descentralizadas (DeFi) são sistemas de serviços financeiros construídos sobre a tecnologia blockchain, com vantagens como ausência de intermediários de confiança, alta transparência e baixos custos. As stablecoins desempenham um papel crucial na DeFi — como principal fonte de liquidez e como garantia. Em comparação com ativos digitais mais voláteis, as stablecoins mantêm um valor relativamente constante, tornando-se a ferramenta preferida em plataformas de empréstimo, pools de liquidez e outros cenários.

Valor de investimento dolarizado

Para usuários de países em desenvolvimento, possuir stablecoins é quase como possuir dólares. Em regiões com alta inflação ou depreciação contínua da moeda local, as stablecoins ajudam a proteger o valor dos ativos. Ainda mais, combinadas com a tecnologia blockchain, as stablecoins facilitam transferências internacionais sem depender do sistema bancário tradicional, permitindo pagamentos transfronteiriços a custos extremamente baixos. Isso é de grande importância para regiões com serviços financeiros limitados.

Necessidade prática de negociação e liquidação

Seja para troca de criptomoedas, negociações com alavancagem ou liquidação de derivativos, as stablecoins são unidades essenciais de precificação e liquidação.

Análise aprofundada das sete principais stablecoins

1. USDT (Tether)

USDT foi lançado em 2014 pela Tether Limited, sendo uma das stablecoins mais antigas e com maior liquidez do mercado. O USDT está atrelado ao dólar na proporção de 1:1, e a cada USDT emitido, um valor correspondente em dólares é mantido em reserva.

De acordo com o relatório de reservas de setembro de 2023, a Tether possui ativos no valor de 86,3 bilhões de dólares, com obrigações de 83,2 bilhões de dólares, garantindo forte respaldo às suas moedas emitidas. Por sua longa história e amplo suporte ecológico, o USDT domina exchanges principais, protocolos DeFi e cenários de pagamento na cadeia.

Vantagens: maior liquidez, suporte em mais blockchains, pares de negociação diversos
Risco: já houve controvérsias no passado sobre a transparência das reservas

2. USDC

USDC foi lançado pela Circle em 2018, atrelado ao dólar na proporção de 1:1, com valor de mercado circulante de 75,4 bilhões de dólares. Gerido por um consórcio financeiro internacional, garante conformidade rigorosa em aspectos financeiros e tecnológicos.

Em comparação com o USDT, o USDC possui maior conformidade regulatória, sendo preferido por muitas grandes instituições. Está amplamente disponível em exchanges principais e DEXs, especialmente na ecologia ERC-20.

Vantagens: alta conformidade, forte aceitação institucional, referência em inovação de stablecoins
Características: relacionamento próximo com uma exchange renomada

3. TUSD

TrueUSD foi lançado em 2018 pela TrustToken e PrimeTrust, com o objetivo de resolver questões de confiança e transparência na ecologia de stablecoins. Sua particularidade é que os fundos dos usuários são mantidos por uma instituição de custódia independente, e o emissor não pode usar esses fundos indevidamente, reduzindo significativamente o risco.

A moeda também permite consulta em tempo real do estado de reserva, atendendo a requisitos de transparência elevados. Atualmente, seu valor de mercado é de aproximadamente 494 milhões de dólares.

Vantagens: maior transparência, controle de risco rigoroso
Aplicações: desempenho excelente em cenários com requisitos regulatórios elevados

4. BUSD

BUSD é um produto de parceria entre uma exchange globalmente reconhecida e a Paxos Trust, uma empresa de pagamentos na blockchain. Utiliza as blockchains Ethereum e BSC (BEP-2). Sua oferta é ajustada dinamicamente conforme a demanda dos usuários, com gestão de emissão e queima feita pela Paxos Trust.

No entanto, é importante notar que, em novembro de 2023, a exchange anunciou que deixaria de suportar o BUSD, o que impactou sua posição de mercado, embora continue operando de forma relativamente estável.

Características: suporte multi-chain, liquidez ainda presente, mas atenção às mudanças no ecossistema

5. DAI

DAI é a única stablecoin verdadeiramente descentralizada do mercado, emitida pelo MakerDAO (uma organização autônoma) através do protocolo Maker, totalmente lastreada por ativos digitais (principalmente ETH, WBTC, etc.) com excesso de garantia.

Usuários depositam ativos digitais no contrato inteligente Maker Vault para gerar DAI. Esse mecanismo confere ao DAI uma característica de descentralização total, sem necessidade de confiar em um único emissor. Atualmente, seu valor de mercado é de cerca de 4,43 bilhões de dólares.

Vantagens: descentralização real, ausência de risco de ponto único
Risco: exige excesso de garantia, menor eficiência de capital
Público-alvo: usuários que buscam autonomia total e confiam na tecnologia blockchain

6. eUSD e peUSD (Lançados pela Lybra Finance)

Lybra Finance é um protocolo criado para o ecossistema de tokens de staking líquido (LST), e o eUSD e peUSD são seus produtos inovadores. Essas moedas têm uma característica disruptiva: são stablecoins com rendimento.

Quem possui esses tokens não só mantém o valor em dólares estável, mas também pode obter rendimentos contínuos do protocolo. Essa combinação de funções nunca foi oferecida por stablecoins tradicionais. O peUSD é uma versão otimizada para DeFi, com funcionalidades mais completas. Essas moedas são especialmente indicadas para quem busca estabilidade e rendimento.

Inovação central: novo modelo de stablecoin + geração de rendimento
Cenários de uso: posições de longo prazo, busca por rendimento estável

7. Dólar sintético

O dólar sintético funciona com uma lógica completamente diferente — os usuários fazem hedge de dois ativos relacionados para alcançar estabilidade. Por exemplo, ao comprar uma posição de valor de 100 dólares em Bitcoin na exchange de derivativos e fazer uma venda a descoberto de valor equivalente, as receitas se compensam, resultando em uma exposição estável em dólares.

O recurso Stablesats, lançado por uma empresa de infraestrutura de Bitcoin, é uma implementação desse modelo, permitindo que os usuários troquem Bitcoin por ativos lastreados em dólares estáveis.

Características: ideal para usuários que não confiam no sistema bancário tradicional, mas possuem ativos digitais
Vantagens: totalmente nativos na cadeia, sem necessidade de intermediários terceiros

Riscos principais das stablecoins

1. Risco do emissor: se o ativo de lastro desvalorizar ou o emissor enfrentar dificuldades financeiras ou legais, a stablecoin pode descolar-se do valor de referência
2. Incerteza regulatória: os quadros regulatórios para stablecoins ainda estão em desenvolvimento, com diferenças entre regiões
3. Congestionamento da rede: atrasos nas transações na cadeia podem impedir retiradas rápidas
4. Risco de liquidez: algumas stablecoins, embora seguras, podem ter baixa liquidez, dificultando a conversão rápida em dinheiro

Recomenda-se usar ferramentas de avaliação de risco de terceiros para entender o nível de segurança e lastro de cada stablecoin.

Como comprar stablecoins

Forma mais prática: comprar diretamente em exchanges centralizadas principais usando moeda fiduciária
Alternativa 1: trocar por Bitcoin, Ethereum ou outros criptoativos
Alternativa 2: negociar em exchanges descentralizadas (DEX) via mercado P2P, sem custódia de fundos, mantendo a chave privada sob controle total

Resumo

As stablecoins tornaram-se componentes essenciais do ecossistema cripto, com aplicações que vão desde pagamentos diários até estratégias avançadas de DeFi. Seja para participar de rendimentos em DeFi, realizar transferências internacionais, evitar a inflação local ou manter a estabilidade da carteira, há opções de stablecoins adequadas para cada perfil.

Hoje, do USDT com cobertura ampla ao DAI totalmente descentralizado, do TUSD com transparência máxima ao eUSD com inovação de rendimento, o mercado de stablecoins oferece uma diversidade suficiente para atender às necessidades de diversos usuários.

Porém, como em qualquer investimento em cripto, é fundamental realizar uma pesquisa aprofundada antes de alocar recursos, compreendendo os mecanismos de funcionamento, riscos e cenários de cada moeda.