O Federal Reserve de Powell apoia, a redução de taxas embora lenta já é um fato consumado: por que o mercado está em festa

O presidente do Fed de Filadélfia, Paulson, após a turbulência envolvendo a investigação do Departamento de Justiça sobre o seu superior, Powell, não só manifestou publicamente o seu apoio a Powell, como também fez novas declarações sobre o momento de redução de taxas. Após a divulgação desses sinais, o mercado reagiu imediatamente, com o Bitcoin atingindo US$ 97.000 e o Ethereum ultrapassando US$ 3400. O que está por trás da aparente contradição entre “pode esperar para reduzir” e “apoio a Powell”, escondendo qual lógica de política?

A verdadeira posição de Paulson: expectativas dovish sob uma embalagem hawkish

De acordo com as últimas notícias, Paulson afirmou que a política monetária atual está “ligeiramente restritiva”, mantendo uma postura cautelosamente otimista em relação ao retorno da inflação à meta de 2%. Mais importante, ele acredita que uma pequena redução de taxas mais tarde neste ano pode ser mais adequada.

Essa declaração parece moderada, mas é bastante informativa. Como membro do FOMC com direito a voto até 2026, as palavras de Paulson influenciam diretamente as decisões do Fed em 30-31 de janeiro. Ele não disse “não reduzir”, mas sim especificou o momento — “mais tarde neste ano” — o que significa que a questão não é mais “se” reduzir, mas “quando” reduzir.

Notícia rápida enfatiza o verdadeiro significado de “pode esperar para reduzir”

O título da notícia rápida destaca “pode esperar para reduzir”, o que pode ser interpretado como uma postura hawkish. Mas, considerando a declaração específica de Paulson, o “esperar” aqui não é “não reduzir”, mas “não com pressa”. Ele reforça a necessidade de “manter a paciência e manter as taxas estáveis por um período mais longo”, preparando o terreno para uma redução de taxas no final do ano — primeiro demonstrando que a inflação realmente está recuando, depois ajustando a política.

Essa é uma estratégia típica de comunicação do Fed: usar uma linguagem moderada para preparar o mercado para mudanças políticas mais agressivas.

Apoio político forte

Mais importante ainda é o apoio de Paulson a Powell. Segundo informações, a investigação do Departamento de Justiça sobre Powell intensificou as tensões, mas posteriormente, ex-presidentes do Fed como Greenspan, Yellen, Bernanke, além de quatro ex-secretários do Tesouro dos EUA (Gates, Lewis, Paulson e Rubin), de forma incomum, uniram-se para condenar veementemente a investigação do Departamento de Justiça.

Como ex-secretário do Tesouro, o apoio de Paulson não é apenas uma validação política, mas também uma demonstração de alinhamento. Essa manifestação coletiva de ex-funcionários geralmente indica que a estabilidade da política atual está garantida.

Por que o mercado está em festa: expectativa de redução vs incerteza política

A reação do mercado às declarações de Paulson é bastante direta:

Isso não ocorre porque o mercado ficou surpreso com a expectativa de redução — ela já existia há algum tempo. O verdadeiro impulso vem de dois fatores:

Reforço na certeza

A declaração de Paulson transformou “possível redução no final do ano” em “provável redução no final do ano”. De uma expectativa vaga, passou-se a uma orientação de política relativamente clara, o que é claramente positivo para ativos de risco. O mercado de criptomoedas é especialmente sensível à certeza na política, pois isso afeta diretamente as expectativas de liquidez.

Eliminação do risco político

Embora a turbulência na investigação de Powell ainda não tenha sido totalmente resolvida, o apoio coletivo de ex-funcionários já deu uma segurança ao mercado. Uma vez que a posição de Powell esteja estabilizada, a coerência da política do Fed estará garantida, o que é crucial para investidores de longo prazo.

O verdadeiro significado para o mercado de criptomoedas

A lógica por trás dessa alta não é complexa:

1. Expectativa de redução confirmada — redução aumentará a liquidez, e o mercado de criptomoedas é altamente sensível à liquidez
2. Estabilidade política reforçada — a estabilidade de Powell garante que a política do Fed não sofrerá grandes oscilações
3. Aumento do apetite ao risco — maior certeza na política torna ativos de risco mais atraentes

Mas é importante notar que tudo isso se baseia na expectativa de uma redução “mais tarde”. Se os dados de inflação continuarem a mostrar recuo ou se as políticas tarifárias do governo Trump trouxerem novas incertezas, o momento de redução pode ser adiado novamente.

Resumo

A declaração de Paulson parece contraditória — dizer que “pode esperar para reduzir” e apoiar Powell — mas, na verdade, é uma confirmação moderada da inevitabilidade de uma redução. Como membro do FOMC até 2026, essa postura praticamente garante a possibilidade de redução antes do final do ano. A reação do mercado também é racional: com maior certeza na política e eliminação de riscos políticos, os ativos de risco entram em uma nova fase de alta.

O que realmente importa é acompanhar os próximos dados econômicos, especialmente inflação e emprego, para verificar se sustentam essa expectativa de redução. Se os dados não apoiarem, mesmo com o apoio de Paulson, a redução pode ser novamente adiada.