O que está a impulsionar o USD/CAD para cima? Fraqueza do petróleo e expectativas de subida de taxas do Fed são a chave

O par de moedas USD/CAD está atualmente a negociar em níveis elevados em torno de 1.3870 na sessão asiática de sexta-feira, mantendo o ímpeto iniciado no início de janeiro. Para contextualizar as taxas de câmbio, compreender que 47 USD para CAD equivaleria aproximadamente a 65 CAD ajuda a ilustrar a força do Dólar Americano face à moeda canadense. Este rally reflete duas grandes adversidades para o loonie: fraqueza do petróleo bruto e sinais divergentes de política monetária.

Aumento na Oferta de Petróleo Pressiona a Economia de Exportação Canadense

O principal catalisador que pesa sobre o Dólar Canadense continua a ser a fraqueza nos mercados de petróleo. A Reuters informa que grandes players, incluindo Chevron, Vitol e Trafigura, estão ativamente a negociar contratos com o governo dos EUA para exportar petróleo venezuelano, potencialmente trazendo até 50 milhões de barris de inventários acumulados para o mercado americano. Este influxo de oferta internacional cria obstáculos significativos para os produtores canadenses de petróleo pesado. Com mais concorrência nos mercados energéticos dos EUA, os exportadores canadenses enfrentam pressão tanto sobre os compromissos de volume quanto sobre os prémios de preço, o que, por sua vez, reduz as receitas do setor energético do país e o suporte à moeda mais amplo.

Como as exportações de petróleo representam a espinha dorsal da economia do Canadá, qualquer deterioração na dinâmica de preços do petróleo traduz-se diretamente em fraqueza do Dólar Canadense. As dinâmicas de oferta sugerem que esta pressão pode persistir, mantendo o USD/CAD sustentado nos níveis atuais.

Dados Económicos em Foco: NFP e Números de Emprego do BoC

Os participantes do mercado estão a monitorizar de perto o relatório de Emprego Não Agrícola dos EUA, que fornecerá insights cruciais sobre a força do mercado de trabalho americano e, consequentemente, sobre a trajetória das taxas do Federal Reserve. Simultaneamente, os números de emprego de dezembro do Canadá e a taxa de desemprego representam o contrapeso doméstico a observar.

O caminho de política do Fed continua a ser um ponto de divergência chave. O Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, afirmou na CNBC que o banco central deve manter o ciclo de cortes de taxas, sugerindo que custos de empréstimo mais baixos permanecem essenciais para um crescimento económico sustentado. De acordo com os dados do CME FedWatch, os mercados estão atualmente a precificar uma probabilidade de 86,2% de que o Fed mantenha as taxas estáveis durante a sua reunião de final de janeiro — uma mudança que sugere expectativas reduzidas de um afrouxamento agressivo no futuro próximo.

Por que Estes Factores Importam para a Direção do USD/CAD

O destino do Dólar Canadense está entrelaçado com várias forças. Taxas mais altas nos EUA atraem capital estrangeiro, impulsionando o USD, enquanto as próprias decisões de política do Banco do Canadá determinam a concorrência de taxas domésticas. Quando o Fed sinaliza estabilidade nas taxas ou cortes mais lentos em comparação com o afrouxamento do BoC, a diferença favorece o dólar. Acrescente os obstáculos estruturais dos mercados de commodities, e o caminho de menor resistência para o USD/CAD parece inclinar-se para uma continuação da força perto de 1.3870 até que novos dados económicos reconfigurem as expectativas.

A próxima divulgação do NFP e os dados de emprego serão fundamentais para esclarecer se este ímpeto atual persiste ou se reverte.