O setor de mineração de Bitcoin na China ressurgiu: de 65% de domínio a uma recuperação silenciosa em 2025

A recuperação está a acontecer de forma discreta. Após a proibição generalizada de 2021 que eliminou a China do mapa global de mineração de Bitcoin, a segunda maior economia do mundo está a reconquistar a sua posição como um ator importante na indústria—embora desta vez de forma muito mais discreta.

A Escala do Retorno: Os Números Contam a História

Avançando para outubro de 2025, a China representa agora aproximadamente 14% da capacidade global de mineração de Bitcoin, ficando atrás apenas dos Estados Unidos e do Cazaquistão. Algumas estimativas de observadores do setor sugerem que o valor real pode oscilar entre 15% e 20%, indicando desafios na medição de operações descentralizadas.

Isto representa uma reversão surpreendente em relação a apenas alguns anos atrás. Antes da repressão de 2021, a China controlava cerca de 65% do poder de hashing de Bitcoin mundial—uma concentração extraordinária que o Índice de Consumo de Eletricidade do Bitcoin de Cambridge documentou em 2020. A repressão do governo foi dura: em setembro de 2021, as autoridades proibiram oficialmente todas as transações de criptomoedas em todo o país, forçando os mineiros a embalar equipamentos e a relocalizar-se para jurisdições como os Estados Unidos, Cazaquistão e Rússia.

O êxodo foi imediato e visível nos dados da cadeia. A taxa de hash da mineração global de Bitcoin caiu drasticamente à medida que as operações cessaram ou se relocalizaram. No entanto, a história não termina aí—e esse é o enigma que vale a pena analisar.

Por que a Economia de Energia Favorece a Recuperação da Mineração

A recuperação não é aleatória. Está profundamente enraizada na economia regional de energia, especialmente em duas províncias que se tornaram os epicentros desta recuperação silenciosa: Xinjiang e Sichuan.

Excesso de Energia em Xinjiang: Esta região do noroeste está sobre vastas reservas de carvão e beneficia de uma produção substancial de energia eólica. O detalhe crucial: Xinjiang produz mais eletricidade do que consegue transmitir fisicamente para áreas metropolitanas costeiras. Este gargalo de transmissão cria um excedente de energia que, de outra forma, ficaria inutilizado. Entram os mineiros de Bitcoin—eles tornaram-se o cliente perfeito para eletricidade que, de outro modo, seria desperdiçada.

Vantagem Hidroelétrica de Sichuan: Durante as estações chuvosas na China, as instalações hidroelétricas de Sichuan geram energia abundante a baixo custo. As operações de mineração alinham-se perfeitamente com este excedente sazonal, proporcionando receita para a infraestrutura de energia durante períodos de baixa procura.

Para além da disponibilidade de energia bruta, os governos locais investiram fortemente em infraestrutura de centros de dados. Estas instalações, muitas vezes operando abaixo da capacidade, agora também funcionam como ambientes de hospedagem de mineração durante períodos de baixa procura por serviços tecnológicos tradicionais.

O Catalisador de Lucratividade

Aqui está o que mudou recentemente: a trajetória do preço do Bitcoin. Como o BTC é negociado em torno de $95.45K—substancialmente mais alto do que os níveis de 2021, quando ocorreu a proibição da China—a economia da mineração mudou drasticamente. O ambiente de preços melhorado torna até operações moderadamente eficientes lucrativas novamente, especialmente ao operar com eletricidade excedente quase de graça.

O período de 2024-2025 também coincidiu com mudanças geopolíticas favoráveis que afetaram a política de criptomoedas globalmente. Estas condições macroeconômicas, combinadas com vantagens energéticas locais, criaram uma janela perfeita para o retorno da mineração.

Medindo a Recuperação: Demanda por Hardware como Prova

Um indicador confiável: vendas de hardware de mineração. A Canaan, principal fabricante chinesa de equipamentos de mineração de Bitcoin, fornece um estudo de caso esclarecedor. Em 2022, a receita doméstica chinesa representou apenas 2,8% do total de vendas da empresa. Em 2023, esse valor saltou para mais de 30%. Fontes do setor que acompanham dados de 2025 estimam que o valor ultrapassou 50% apenas no segundo trimestre.

Essa aceleração dramática na procura doméstica por hardware sinaliza atividade operacional real, não mera especulação.

O Ciclo de Halving: Desafio Estrutural à Frente para a Mineração

Vale a pena notar que a arquitetura do Bitcoin inclui uma dinâmica incorporada: o evento de halving que ocorre a cada quatro anos. O próximo halving reduzirá as recompensas dos mineiros em 50%, alterando fundamentalmente as equações de lucratividade. Essa pressão cíclica testa a resiliência das operações de mineração e geralmente desencadeia consolidação na indústria.

Apesar desses desafios estruturais, o consumo de eletricidade da mineração de Bitcoin a nível global conta uma história diferente. Em 2021, o setor consumiu aproximadamente 89 TWh(. Em 2023, esse valor subiu para cerca de 121,13 TWh—um aumento de 36%, apesar da ausência da China. A indústria expandiu-se em outros lugares e provou ser notavelmente adaptável.

O Que Isto Significa para o Futuro

O retorno da mineração na China não representa nem um retorno triunfante aos níveis de 2020 nem uma vitória regulatória para Pequim. Em vez disso, reflete a realidade do mercado: onde energia barata e hardware existem, a atividade de mineração encontrará uma forma de operar. A proibição de 2021 não destruiu a indústria—apenas redistribuiu-a globalmente. Agora, economias melhores e capacidade excedente estão a puxar as operações de volta às suas fortalezas originais, operando nas margens e nas sombras, em vez de sob os holofotes.

A resiliência da rede Bitcoin, combinada com a física implacável da economia de energia, parece estar a superar as restrições regulatórias. Os mineiros chineses estão de volta—apenas a contar de forma diferente agora.