A procura por Bitcoin está a romper-se, mas os negociantes estão a forçar mecanicamente a estabilidade: Aqui está o preço exato em que a barragem se rompe

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: A procura por Bitcoin está a romper limites, mas os dealers estão a forçar mecanicamente a estabilidade: Aqui está o preço exato em que a barragem se rompe Link Original: https://cryptonews.net/news/bitcoin/32284083/ O Bitcoin está agora a negociar perto de $96.000, enquanto os fluxos de entrada de ETFs spot e o posicionamento no mercado de opções exercem forças mecânicas opostas sobre o comportamento do preço.

O preço atual situa-se ligeiramente fora de uma faixa entre aproximadamente $90.000 e $94.000, uma banda que tem persistido apesar de surtos e quedas intermitentes na procura spot através de ETFs de Bitcoin listados nos EUA.

A quebra acima de $94.000, chegando a um máximo intradiário de $97.800, é promissora para aqueles que acreditam que o ciclo de quatro anos do Bitcoin terminou. No entanto, a questão agora é se isto marca o início de um novo ciclo de alta ou uma falsa quebra impulsionada por catalisadores macro de curto prazo.

Os fluxos de entrada de ETF aumentam à medida que o Bitcoin testa uma nova faixa de máximos

De acordo com a Farside Investors, os fluxos líquidos através de ETFs de Bitcoin spot nos EUA totalizaram $840,6 milhões a 14 de janeiro, após $753,8 milhões na sessão anterior.

Isso elevou os fluxos acumulados desde 8 de janeiro para aproximadamente $1,06 mil milhões, apesar de dois dias de saída material no período.

Nos níveis atuais de spot, isso representa cerca de 11.000 BTC em criações líquidas ao longo de cinco sessões, uma escala de procura que normalmente pressionaria o preço para cima em condições menos restritivas.

A estrutura do mercado de opções até agora absorveu grande parte desse impulso.

Dados da CryptoGamma mostram uma posição agregada dos dealers numa configuração de gamma líquida longa, com um gamma líquido estimado em torno de +386.000 numa cotação de spot perto de $96.800.

Nesses regimes, a atividade de hedge dos dealers tende a atenuar a volatilidade realizada ao vender mecanicamente em movimentos ascendentes e comprar em quedas, reforçando um comportamento de faixa ao redor de zonas de strike altamente trafegadas.

O modelo da CryptoGamma coloca níveis de referência próximos de $96.000 na alta e $94.000 na baixa.

Indica uma área de inflexão inferior perto de $91.500, caso o spot quebre abaixo da faixa atual.

Métricas de volatilidade apoiam a ideia de compressão.

A volatilidade realizada de sete dias está próxima de 32% ao ano, alinhada com a volatilidade implícita no dinheiro de cerca de 33%.

Traduzido em termos diários, isso implica movimentos típicos de aproximadamente 1,7%, ou cerca de $1.600 nos preços atuais, consistente com o tape recente.

A proximidade entre as leituras de volatilidade realizada e implícita reflete uma estabilidade de precificação do mercado, em vez de uma aceleração, mesmo quando os fluxos spot aumentam periodicamente.

Por que o Bitcoin permanece dentro de uma faixa, apesar de fortes fluxos de ETF

A interação entre essas forças ajuda a explicar por que a ação do preço do Bitcoin pareceu contida, apesar de grandes fluxos de ETF.

Enquanto as criações de ETF introduzem procura spot real, o posicionamento de gamma longa atua como contrapeso, absorvendo fluxos a menos que eles cheguem com persistência suficiente ou coincidam com uma mudança na exposição às opções à medida que os contratos rolam ou expiram.

O resultado é um mercado que pode parecer calmo por construção, não por ausência de interesse.

Os dados de fluxo enfatizam que a oferta de ETF não tem sido uniforme.

Após saídas líquidas de $398,8 milhões a 8 de janeiro e $250,0 milhões a 9 de janeiro, os fluxos de entrada retomaram de forma desigual, com $116,7 milhões a 12 de janeiro, antes de acelerarem no meio da semana.

Esse padrão aponta para uma procura impulsionada por surtos, em vez de uma onda contínua de alocação, aumentando a probabilidade de que o preço permaneça contido enquanto o gamma dos dealers permanece positivo.

O timing macro acrescenta uma camada adicional ao cenário de curto prazo

A reunião de política do Federal Reserve de janeiro termina a 28 de janeiro, de acordo com o calendário do Fed.

Os mercados estão focados na trajetória das taxas para 2026, diante de previsões divergentes de grandes bancos e maior atenção ao sinalização da política monetária.

Separadamente, o Fed de Nova York delineou planos para mais de $55 bilhões em operações de liquidez entre meados de janeiro e meados de fevereiro.

Estes fatores importam porque regimes de gamma longa tendem a suprimir a volatilidade até serem interrompidos por fluxo direcional sustentado ou por uma reprecificação externa do risco.

Sessões consecutivas de grandes fluxos de ETF, combinadas com aceitação do spot acima do limite superior da faixa atual, enfraqueceriam o efeito estabilizador do hedge dos dealers.

Por outro lado, um conjunto de saídas de ETF ou um movimento macro impulsionado por risco de aversão poderia coincidir com a decadência do gamma, expondo níveis mais baixos onde os fluxos de hedge podem inverter a direção.

Por agora, o equilíbrio permanece intacto

O comportamento do preço do Bitcoin reflete um mercado onde forças estruturais fazem grande parte do trabalho, com a procura de ETF testando os limites superiores de uma faixa que a posição em opções continua a reforçar.

O próximo movimento decisivo pode depender de se a persistência dos fluxos ou a dinâmica de posicionamento mudam primeiro.

A quebra cria uma pressão sustentada para ultrapassar a pressão das opções, ou falha em validar o movimento e arrisca recuar para testar novamente os níveis de liquidação em torno de $91.000?