Por que o mercado de criptomoedas permanece fraco mesmo com liquidez abundante? A oportunidade de recuperação em 2026 está aqui

Um fenómeno aparentemente contraditório está a desenrolar-se no mercado: a oferta monetária global atinge níveis históricos, os bancos centrais continuam a reduzir as taxas de juro, as principais economias lançam políticas de afrouxamento, mas o mercado de criptomoedas caiu 21% no quarto trimestre de 2025. Mas afinal, o que está a acontecer? A resposta pode ser mais complexa do que imaginas.

Factos sobre o aumento de liquidez: o M2 global aproxima-se de 130 biliões de dólares

De acordo com os dados da Alphractal, em 2026, a oferta monetária M2 global atingiu um pico histórico de quase 130 biliões de dólares. O que é que este número significa? Simplificando, é o crescimento acelerado de dinheiro e quasi-dinheiro no sistema financeiro mundial.

Mais especificamente:

• China com maior contributo: atingiu 47,7 biliões de dólares, representando 37% do total global, sendo o motor do ciclo de afrouxamento atual
• E os EUA em seguimento: plano de emissão de 400 mil milhões de dólares em títulos do tesouro continua a injetar liquidez no sistema bancário
• Mas nem todos os países seguem a mesma tendência: Japão, Índia, Coreia do Sul e outros economias estão a contrair o M2

Este padrão de expansão desigual reflete um sinal importante — as principais economias estão a competir na oferta de liquidez. Quando o dinheiro se torna fácil de obter, os investidores tendem a ser atraídos por ativos de maior risco, e as criptomoedas, como ativos de risco por excelência, teoricamente, deveriam beneficiar.

Porque é que o mercado de criptomoedas caiu (why is crypto market down): melhoria da liquidez ≠ subida do mercado

Aqui está o problema. Apesar de três cortes nas taxas, emissão de títulos do tesouro e o aumento do M2 serem fatores favoráveis, o valor total de mercado das criptomoedas (TOTAL) caiu 21% neste trimestre, muito abaixo do pico do final do terceiro trimestre.

As razões principais para esta desconexão incluem:

Emoção dos investidores com atraso

• Os fatores macroeconómicos positivos levam tempo a transformar-se em confiança de mercado
• No final de 2025, a realização de lucros e a pressão regulatória continuam a suprimir o espírito de risco dos investidores
• A mudança de uma postura cautelosa para uma otimista não acontece de um dia para o outro

Mecanismo de transmissão de liquidez ineficaz

• O crescimento do M2 não equivale diretamente a fundos a fluir para ativos de risco
• As velocidades e direções do crescimento de liquidez variam significativamente entre economias
• Ainda é incerto quanto do M2 de 47,7 biliões de dólares na China será alocado para o mercado de criptomoedas

Suspeitas racionais do mercado sobre “porque é que o mercado de criptomoedas caiu”

• Apoiar-se apenas em políticas de afrouxamento não é suficiente para inverter a tendência do mercado
• É necessário ver sinais concretos de entrada de fundos adicionais

Impacto do M2 na China no cenário global: quem está a impulsionar este ciclo de afrouxamento?

A China representa uma grande fatia do aumento do M2 global, impulsionada por políticas monetárias expansionistas. Quando a maior economia mundial de manufatura e segunda maior economia do mundo liberta liquidez, os mercados de capitais globais sentem as ondas.

Porém, este ciclo de afrouxamento impulsionado pela China tem uma característica — diferenças regionais marcantes:

Isto significa que a liquidez global não está a crescer de forma uniforme, mas apresenta um padrão de “expansão central, contração periférica”. Assim, o mercado de criptomoedas enfrenta um mundo de liquidez fragmentada, e não uma expansão global uniforme como se poderia imaginar.

Potencial de recuperação em 2026: a liquidez pode impulsionar a subida dos ativos de criptomoedas?

Apesar do cenário decepcionante, do ponto de vista macroeconómico, 2026 ainda pode trazer uma recuperação forte, pelos seguintes motivos:

1. A base de liquidez continua a expandir

• O crescimento do M2 global em níveis históricos é um sinal de alta forte
• Os principais bancos centrais iniciaram um ciclo de cortes de taxas (2025, com três reduções consecutivas)
• Os efeitos completos desta política de afrouxamento levam 2-3 trimestres a manifestar-se

2. Espaço para recuperação do apetite ao risco

• O valor de mercado das criptomoedas está muito abaixo do pico do terceiro trimestre
• Assim que a cautela diminuir, a recuperação pode atingir 20-30%

3. Reconfiguração do fluxo de capitais

• Em ambientes de taxas zero ou baixas, o rendimento do dinheiro diminui
• Instituições e investidores individuais sentem a pressão de “buscar rendimento”
• As criptomoedas podem voltar a atrair atenção neste processo

Indicadores-chave que os investidores devem acompanhar

À medida que entramos em 2026, os seguintes indicadores vão determinar se o mercado de criptomoedas realmente vai recuperar:

• Taxa de crescimento do M2 global: mantém-se acelerada ou começa a desacelerar
• Diferenças regionais de liquidez: o capital chinês será alocado para ativos digitais?
• Índice de risco dos investidores: do índice de medo (VIX) à proporção de otimismo/pessimismo no mercado de criptomoedas
• Previsões políticas: haverá novas políticas de afrouxamento em 2026?

Conclusão: esperar a verdadeira potência do ciclo de afrouxamento

Resumindo, em 2026 o mercado de criptomoedas enfrenta um ambiente de liquidez abundante, mas emocionalmente frágil. A resposta para why is crypto market down não está nos fatores macroeconómicos, mas na psicologia do mercado e na demora na transmissão de liquidez.

A oferta de M2 global, a expansão de 47,7 biliões de dólares na China, a emissão de títulos do tesouro dos EUA — tudo isso prepara o terreno para ativos de risco. Mas a verdadeira recuperação só acontecerá quando os investidores recuperarem a confiança e o capital cruzar fronteiras novamente.

Quando esse momento chegar, aqueles que estiverem posicionados nos pontos baixos poderão colher ganhos consideráveis. O problema não é a falta de liquidez, mas sim que o momento ainda não chegou realmente.