O boom de RWA do XRPL mascara os desafios crescentes de envolvimento na rede no segundo trimestre de 2025

À medida que o XRP Ledger concluiu o 2º trimestre de 2025, atingiu um marco frequentemente negligenciado nos mercados de criptomoedas voláteis: uma capitalização de ativos do mundo real recorde de $131,6 milhões. Dados do setor da Messari mostraram que essa expansão foi impulsionada principalmente por lançamentos de grau institucional revelados durante a conferência XRPL Apex em Singapura, com o fundo do tesouro tokenizado OUSG da Ondo Finance, os instrumentos de papel digital da Guggenheim e as participações imobiliárias tokenizadas da Ctrl Alt, que ocuparam o centro do palco. No entanto, por trás desse sucesso de destaque, há uma imagem mais detalhada da saúde da rede e da participação dos usuários.

O Paradoxo: Adoção de RWA versus Engajamento dos Usuários

Enquanto o ecossistema de RWA do blockchain prosperou, o segundo trimestre revelou sinais conflitantes sobre a vitalidade mais ampla da rede. A maioria das métricas on-chain encolheu durante o período, embora o total de endereços geridos tenha crescido modestamente 4%, passando de 6,3 milhões para 6,5 milhões. A queda tornou-se evidente em outros aspectos: o número médio de endereços ativos diários despencou 41,2% para 75.200, e os endereços recém-criados caíram 46,2% para 305.800, indicando participação reduzida tanto de veteranos quanto de novos participantes.

No entanto, comparações ano a ano apresentam uma narrativa diferente. Os endereços ativos diários aumentaram 165,5% em relação ao 2º trimestre de 2024, enquanto os novos endereços saltaram 219,8%, sugerindo que a fraqueza do trimestre atual reflete uma normalização após um crescimento excepcional no ano anterior, e não uma deterioração fundamental. O volume médio diário de transações também caiu 20%, estabilizando-se em 1,6 milhão, embora essa métrica permaneça historicamente elevada.

Stablecoins Consolidação da Posição do XRPL como Hub de RWA

O verdadeiro motor que impulsionou o apelo institucional do XRPL se materializou através de sua infraestrutura de stablecoins. O RLUSD da Ripple expandiu sua posição dominante com uma capitalização de mercado de $65,9 milhões no 2º trimestre, representando um aumento de 49% no trimestre e consolidando sua posição como a stablecoin líder da rede. Essa expansão do ecossistema acelerou com a chegada do USDC da Circle, do USDB do Braza Group, do EURØP da Schuman Financial e do XSGD da StratsX, transformando o XRPL em uma camada de liquidação multi-moeda.

Atividade de NFT Ressurge com Explosiva Multiplicação de Mintings

Talvez o desenvolvimento mais marcante do trimestre tenha ocorrido no segmento de tokens não fungíveis. O volume diário de transações de NFT disparou 226,9%, passando de 15.400 para 50.400 transações por dia. Essa explosão foi quase inteiramente atribuída a uma multiplicação de dez vezes na atividade de minting, que acelerou de 3.400 para 37.800 operações diárias. O padrão XLS-20, que regula a funcionalidade de NFT no XRPL, acumulou quase 13,5 milhões de mintings totais até o final do trimestre, incluindo volumes substanciais do Q4 2024 (1,8 milhões) e do Q4 2023 (3,4 milhões), além de 3,4 milhões de novos mintings do trimestre mais recente.

Volatilidade do Preço do XRP Contrasta com Modelos de Longo Prazo

O token nativo XRP enfrentou obstáculos de curto prazo, caindo para $2,08 com uma retração de 24 horas de 2,89%. Essa fraqueza mascara análises técnicas intrigantes circulando nas comunidades de analistas. Um modelo de regressão, utilizando escala logarítmica pelo pesquisador EGRAG CRYPTO, identificou um coeficiente de correlação R-quadrado de 0,84754—sugerindo reconhecimento de padrões históricos robustos. A estrutura projeta três cenários para a trajetória do XRP: metas conservadoras de $18 ou $27$200 , junto de um cenário ambicioso , dependendo de como o token navega pelos limites do seu canal de preço estabelecido.

A Tese Institucional Permanece Intacta

A trajetória do XRPL em 2025 demonstra que a adoção de blockchain empresarial opera em um cronograma diferente da especulação de varejo. O ecossistema recorde de RWA, juntamente com a expansão das stablecoins, sinaliza um desenvolvimento genuíno de infraestrutura institucional, mesmo que as métricas de usuários trimestrais revelem ciclos. Se essa base se traduzirá em valorização sustentada do token ou crescimento do engajamento na rede provavelmente dependerá da clareza regulatória e da velocidade de implantação empresarial nos próximos trimestres.