A subida de juros do Banco do Japão está cada vez mais próxima, e os sinais internos mais recentes sugerem que a agenda pode chegar mais cedo do que o esperado pelo mercado. O que isso significa para os ativos de risco globais? Precisamos analisar bem.

O dilema do banco central é complicado. Aumentar as taxas pode combater a inflação, mas a carga de dívida do governo ficará ainda maior — ao mesmo tempo, os estímulos fiscais estão impulsionando os preços, criando uma luta de forças. No câmbio, a situação também é delicada: mesmo com o aumento de juros, a taxa de juros real ainda é negativa, e a diferença em relação aos principais bancos centrais, como o Federal Reserve, ainda não é suficiente, o que provavelmente continuará a depreciar o iene.

O aspecto mais importante é o impacto global. O Japão é a última economia desenvolvida a sair de uma política de estímulo excessivo; assim que o aumento de juros começar, a liquidez em ienes será restringida. Para os traders que usam iene para financiamento ou arbitragem, isso pode complicar as coisas — os ativos de risco globais podem ser afetados.

Precisamos ficar atentos a esses pontos-chave:

Janela de tempo para a reunião de 22-23 de janeiro (espera-se que as taxas permaneçam inalteradas) e de 27-28 de abril (que pode marcar uma mudança de rumo na política de juros).

Indicadores principais: o desempenho do dólar em relação ao iene, com a barreira psicológica de 160 sendo crucial. Os resultados das negociações salariais na primavera também são importantes, pois influenciam diretamente as declarações e o timing de um possível aumento de juros. A volatilidade nos rendimentos dos títulos japoneses também deve ser monitorada continuamente.

Na próxima semana, o relatório trimestral de perspectivas econômicas e de preços do banco central será bastante relevante.

Resumindo, a taxa de câmbio do iene já se tornou uma variável central na decisão do banco central; seu movimento determinará o ritmo de aumento de juros. Se você negocia ou acompanha a liquidez de criptomoedas, esse é um aspecto que precisa ser observado de perto.