Mudança na Liderança da CFTC Sinaliza Revisão Geral da Regulação de Criptomoedas—O Que Isso Significa para Bitcoin e Ethereum

O panorama das criptomoedas nos EUA está a passar por uma transformação fundamental. Michael Selig, a escolha de Trump para liderar a CFTC, está a caminho de uma votação completa no Senado sobre a sua nomeação, com o momentum a crescer após a aprovação na comissão no mês passado, numa votação apertada de 12-11, partido a partido. Se for confirmado, Selig comprometeu-se a posicionar a América como a “Capital Mundial das Criptomoedas”—mas a verdadeira história reside nas mudanças de política abrangentes que já estão a remodelar a postura da agência em relação aos ativos digitais.

Reestruturação de Política: De Gatekeeping a Gateway

A CFTC acabou de eliminar a sua regra de “entrega real” de 2020—a exigência de posse de ativos por 28 dias que criava uma via regulatória separada para Bitcoin e Ethereum. A medida parece técnica, mas a implicação é enorme: os ativos digitais agora caem sob o quadro de tecnologia neutra da agência, o mesmo padrão que regula as commodities tradicionais. Esta única mudança reduz drasticamente as obstáculos de conformidade para as bolsas que procuram listar novos produtos.

Mais significativamente, a CFTC recentemente autorizou a negociação de criptomoedas à vista em bolsas de futuros reguladas federalmente pela primeira vez na história da agência. Plataformas que operam sob supervisão federal há quase 100 anos podem agora facilitar diretamente a compra e venda de ativos digitais. Considerando que o Bitcoin está atualmente a negociar a cerca de $95.27K e o Ethereum a $3.30K, esta medida abre uma infraestrutura de negociação de grau institucional para participantes retalhistas e profissionais.

Ativos do Mundo Real Entram em Cena

A agência lançou um programa piloto em 8 de dezembro autorizando Bitcoin, Ether e USDC a funcionarem como garantia nos mercados de derivados. A iniciativa de três meses exige que os corretores de futuros submetam relatórios semanais de holdings, proporcionando aos reguladores transparência em tempo real sobre o desempenho de ativos tokenizados sob condições de mercado ao vivo. Separadamente, a CFTC sinalizou que ativos do mundo real tokenizados—including U.S. Treasuries e fundos do mercado monetário—podem operar dentro dos quadros regulatórios existentes, abrindo um caminho para o desenvolvimento de RWA sem criar um processo de aprovação paralelo.

A Questão da Liderança

O caminho de Selig para a confirmação tem sido surpreendentemente tranquilo pelos padrões recentes, embora os observadores notem que a CFTC tem operado em modo de crise desde que Rostin Behnam deixou o cargo no início deste ano, após ações de fiscalização de destaque, incluindo um acordo de $4.3 bilhões. Com a saída da Comissária Kristin Johnson e Pham planejando deixar assim que um sucessor seja confirmado, a comissão tem trabalhado com capacidade de liderança mínima—apenas um comissário em funções desde setembro.

O Comitê de Agricultura do Senado já sinalizou que quer que Selig delineie a sua agenda de reautorização para a agência, o primeiro grande impulso legislativo para a CFTC em mais de uma década. O momentum político está claramente a acelerar: o Congresso está a preparar múltiplos projetos de lei, incluindo o CLARITY Act, que concederia à CFTC a supervisão primária dos mercados de criptomoedas à vista.

O Que Isto Significa

As rápidas ações de política da CFTC sugerem que a agência já não está em modo de atraso—ela está a eliminar ativamente os obstáculos de conformidade que anteriormente dificultavam o lançamento de produtos cripto em bolsas tradicionais. Seja a confirmação de Selig acontecer hoje ou esta semana, o quadro regulatório que ele herda já está em movimento.