Trilogia do campo de batalha das criptomoedas em 2025: Desde o liquidação de contratos até à invasão da vida, as lições de centenas de milhões de dólares dos tubarões

Reescreve-se uma compilação de casos de fracasso no mercado de criptomoedas em 2025

O mercado de criptomoedas de 2025 assemelha-se a um comboio de alta velocidade fora de controlo; olhando pela janela, só se vê os sobreviventes a brindar, enquanto os passageiros que saíram dos carris não aparecem.

Neste ano, testemunhámos as duras leis do mercado: alguém passou de um lucro de 45 mil milhões de dólares a uma perda de 21 milhões de dólares em menos de 90 dias; outro evaporou 100 milhões de dólares numa semana; alguém foi esvaziado de 4 milhões de dólares em 11 minutos numa festa de aniversário. Por trás destes números, há uma verdade mais sombria — no selvagem Web3, não há vencedores absolutos nem garantias de segurança.

Ato I: A forca do alavancagem

De “Rei da Spot” a “Deus da Liquidação”

Um conhecido detentor de ativos digitais foi um vencedor no ecossistema Hyperliquid, lucrando mais de 44 milhões de dólares com apostas em HYPE, XPL e ETH. Mas, quando estes dois tokens caíram 46% entre setembro e outubro, a tragédia começou.

Ele não realizou lucros a tempo, mas usou uma alavancagem de 20-25x para comprar ETH a preço baixo. Dados indicam que tinha posições longas entre 7000 e 30000 ETH, com uma alavancagem altíssima. Cada queda de ETH acionava uma liquidação automática.

Nos primeiros 19 dias de novembro, passou por 71 liquidações forçadas — uma média de 4 por dia. Durante todo o mês, foi alimentando a margem, sendo liquidado, reabastecendo, liquidando de novo, num ciclo infinito de pesadelo. No final, o trader acumulou uma perda perpétua de 21,2 milhões de dólares. De lucros a perdas, em menos de 3 meses, seu patrimônio encolheu mais de 66 milhões de dólares.

A lição é simples: a alavancagem pode multiplicar por 2 seus lucros rapidamente, mas também pode te afundar na mesma velocidade.

O apostador de 50 bilhões de dólares

Outro trader usou uma alavancagem de 40x para abrir uma posição de 1,25 bilhão de dólares em BTC, perto de seu máximo histórico (cerca de 108 mil dólares). Este tamanho de posição ultrapassa as reservas cambiais de muitos países. Ele tentou, com esse “aposta final”, tornar-se o homem mais rico do mundo.

Mas o mercado não conta histórias. BTC ajustou-se, caiu abaixo de 105 mil dólares. Em uma semana, essa posição gigante derreteu sob o sol escaldante. Por fim, foi forçado a vender, perdendo quase 100 milhões de dólares. Toda a fortuna acumulada com memecoin evaporou numa noite.

Deixou uma frase vazia nas redes sociais: “Dinheiro não é real.”

Em novembro, tentou virar o jogo, apostando que o BTC cairia abaixo de 92 mil dólares. Em dois meses, foi liquidado 45 vezes, numa das piores jornadas, com 12 liquidações em 12 horas.

A armadilha do spot

Outro trader com uma posição de 66 mil ETH emprestados lucrou 24 milhões de dólares fazendo short. Mas a ganância venceu a racionalidade. Em 5 de novembro, após fechar sua posição short, virou-se para comprar a mercado, numa corrida desesperada.

Em 9 dias, transferiu 11,87 bilhões de dólares para uma exchange principal, retirou 422 mil ETH, elevando seu custo médio para 3413 dólares. Para esse grande jogo, tomou emprestado 485 milhões de dólares em alavancagem.

Quando ETH caiu abaixo de 3000 dólares, ficou preso. No pior momento, sua perda não realizada atingiu 133 milhões de dólares. Os 24 milhões de lucro que tinha sumiram num instante, e ainda perdeu 100 milhões de dólares de capital próprio. De “caçador de shorts” virou “apostador de alavancagem”, carregando uma dívida de 480 milhões de dólares.

Em 16 de novembro, começou a admitir derrota. Retirou 177 mil ETH, transferiu para exchanges principais para vender, realizando uma perda de 125 milhões de dólares.

A queda das meme moedas

Uma baleia, em outubro, quando o mercado oscilava entre moedas de IA e moedas de grande capitalização, caiu na armadilha das “meme moedas chinesas”. Investiu 4,49 milhões de dólares em várias tokens meme na Binance Smart Chain.

Uma dessas tokens, “Vida X”, comprou a um preço médio de 0,3485 dólares, investindo um total de 4,08 milhões de dólares, tornando-se o sétimo maior detentor. Em 8 dias, esses ativos meme evaporaram 56,5%, com uma perda de mais de 3 milhões de dólares.

Ele teve inúmeras oportunidades de escapar, mas escolheu manter a “mão de diamante”. Até o início de novembro, sua fé desmoronou diante do gráfico de velas, e vendeu tudo em 50 minutos. No final, perdeu 3,598 milhões de dólares, sendo que só “Vida X” lhe custou 2,49 milhões de dólares.

A lição é clara: no mundo das meme moedas, mais perigoso que o risco de contratos é a falta de liquidez. Quando a tendência vira, cada segundo é uma saída de emergência; resistir até o fim só leva a uma única consequência — uma perda total.

Ato II: Vulnerabilidades do código e da realidade

As “duas chaves na maçaneta” das carteiras multiassinatura

Um whale on-chain usou a carteira padrão Safe multiassinatura para guardar seus ativos. Em teoria, multiassinatura é segura — são necessárias várias chaves privadas para assinar uma transação. Mas cometeu um erro fatal: guardou duas chaves na mesma máquina.

É como comprar o cofre mais seguro do mundo e deixar as duas chaves penduradas na maçaneta.

Quando abriu um arquivo malicioso, o vírus roubou facilmente todas as chaves. Em uma noite, 27 milhões de dólares sumiram, incluindo 4250 ETH (14 milhões de dólares) que foram lavados por mixers.

Este caso prova: se as chaves não estiverem fisicamente isoladas, até a carteira multiassinatura mais avançada é papel molhado.

O pesadelo de 11 minutos no aniversário

Um fundador de projeto de criptomoedas, ao celebrar seus 29 anos, entrou no banheiro e saiu com o telefone por poucos minutos. Nesse intervalo de 11 minutos, alguém (ou um malware oculto) manipulou manualmente e transferiu mais de 4 milhões de dólares de sua carteira.

Dados on-chain mostram que a operação durou 11 minutos, e os fundos foram dispersos em 7 endereços, depois convertidos em ETH e enviados a mixers.

Não foi uma técnica avançada de hacking, apenas uma oportunidade fácil. Este caso nos ensina: não armazene chaves de hot wallet de grandes valores em dispositivos de uso diário.

Ato III: Da guerra de código à batalha real

51 minutos sob a mira

Um investidor de tecnologia foi vítima em sua mansão em São Francisco. Um assaltante disfarçado de entregador entrou, apontou uma arma, amarrou-o com fita adesiva e o espancou.

Durante 90 minutos, foi forçado a entregar senhas, e teve 11 milhões de dólares em criptomoedas roubados.

Segundo relatos, nos últimos três anos, ocorreram cerca de 60 casos semelhantes de “ataques com ferramenta” (roubo físico de criptomoedas), causando perdas de dezenas de milhões de dólares.

Mostra uma tendência alarmante: o crime em Web3 está migrando do online para o offline. Hackers não precisam mais apenas quebrar códigos, mas também invadir casas.

Injeção na cadeia de suprimentos

Um investidor comum quis garantir máxima segurança e comprou uma carteira de hardware “barata” em uma plataforma de vídeos curtos. Desconhecia que essa carteira já tinha sido manipulada na fábrica, e sua chave privada já estava comprometida.

Quando transferiu 50 milhões de RMB (cerca de 7 milhões de dólares), na verdade entregou o dinheiro aos hackers. Em poucas horas, os fundos foram lavados por uma plataforma de privacidade.

Barato demais, ruim demais — essa lição de custo mínimo foi paga com 7 milhões de dólares.

Uma ligação de “suporte oficial”

Um whale conservador com 3 bilhões de dólares em Bitcoin recebeu uma ligação. Do outro lado, um “engenheiro sênior oficial de carteira” fingiu ser da equipe técnica, usando tom profissional e amigável, dizendo que seu dispositivo tinha uma vulnerabilidade grave e que precisava de uma “atualização de firmware” imediata.

Durante uma hora de “orientação”, o whale relaxou e transferiu 783 BTC (cerca de 91,4 milhões de dólares).

Após a transferência, os fundos foram imediatamente lavados por mixers.

Casos semelhantes aconteceram em 2024, com vítimas perdendo até 300 milhões de dólares. É o ataque mais simples e eficaz: engenharia social vencendo a defesa técnica.

Epílogo: O viés dos sobreviventes

Estes 10 casos, de liquidações de contratos a invasões na vida real, de vulnerabilidades de código a fraquezas humanas, com quase 10 bilhões de dólares de “pedágio”, desenham o retrato real do Web3.

Neste mundo:

• Não há vencedores absolutos (hackers também são devorados pelo mercado)
• Não há segurança total (multiassinatura não impede vírus em dispositivos diários)
• Não há fortalezas invulneráveis (mansões não resistem a tiros, golpistas não resistem à ganância)

Cada protagonista foi, em algum momento, talentoso ou sortudo, e teve vitórias passageiras.

Mas, se há uma regra de sobrevivência no mercado de criptomoedas em 2025 que devemos memorizar, não é “como ficar rico rápido”, mas sim “como sobreviver”.

No campo de batalha das criptomoedas, a qualificação para sobreviver é sempre mais valiosa do que quanto se ganha. Afinal, só quem fica vivo tem direito de contar a história do próximo ano.