A probabilidade de Wosh ser nomeado presidente do Federal Reserve aumentou para 60%, a postura hawkish diminui, com cortes de juros e QT ocorrendo simultaneamente?

As últimas notícias mostram que o padrão de mercado do presidente da Fed mudou novamente. Quando Trump falou recentemente sobre Hassett, diretor do Conselho Nacional Económico da Casa Branca, deu a entender que poderia manter-se na sua posição original, uma decisão que levou o mercado a reavaliar o verdadeiro candidato ao comando do Fed.

Os dados do mercado de previsão são claros à primeira vista: a probabilidade de nomeação de Hassett caiu para 15% face às expectativas anteriores do mainstream, e está ao nível do Governador do Fed, Waller. Kevin Walsh, por outro lado, disparou para mais de 60% das nomeações, tornando-se atualmente o maior favorito. Curiosamente, o próprio Hassett afirmou publicamente que Walsh e Rieder “também seriam ótimos presidentes da Fed” – um comentário que sugere um pouco que ele previu o resultado final.

As posições políticas dos dois principais candidatos são claramente diferentes. Como aliado do “absoluto dovish” de Trump, Hassett defende uma relativa flexibilização. Walsh, por outro lado, é uma pessoa completamente diferente – é um representante agressivo do padrão, mas o mercado geralmente espera que ele continue a apoiar cortes moderados nas taxas enquanto continua a pressionar pela redução do balanço (QT).

As visões económicas de Walsh são bastante únicas. Anteriormente, apresentou a tese de que “a inflação é uma escolha”, argumentando que as cadeias de abastecimento ou a geopolítica são apenas fatores superficiais, e que a verdadeira causa raiz da inflação reside nas próprias decisões políticas do Fed. O mais interessante é que ele é extremamente otimista quanto às perspetivas da economia dos EUA, firmemente otimista de que a IA e a desregulamentação irão dar origem a uma explosão de produtividade semelhante à dos anos 80. Tal combinação de posições não é completamente radical e reserva espaço para flexibilidade política.