Recentemente, a operação mais quente na cadeia foi um grupo de grandes fundos que silenciosamente começou a movimentar-se para um protocolo DeFi de destaque, e o que eles fizeram foi bastante interessante — uma emissão frenética de stablecoins USD1. A lógica por trás disso é, na verdade, uma chave para entender a direção atual do mercado.

Em comparação com investidores comuns, esses jogadores com grandes recursos têm necessidades completamente diferentes. Eles não buscam a emoção de multiplicar seu capital por dez ou cem em curto prazo, mas sim se o seu patrimônio pode se manter estável, se pode gerar rendimentos contínuos e se há liquidez suficiente. E a stablecoin USD1 justamente atende a essas demandas.

A lógica de design dessa moeda não é complicada: ela garante estabilidade de preço por meio de garantias excessivas, e os rendimentos vêm das recompensas de staking de ativos reais subjacentes. Algumas pessoas a comparam de forma figurada a "títulos do governo na cadeia" — rendimentos reais e visíveis, risco controlado, sendo uma boa ferramenta de investimento de longo prazo. Grandes fundos a possuem, fazem staking dos tokens de governança correspondentes para participar das decisões do ecossistema, essencialmente planejando para o benefício de longo prazo e querendo dividir os lucros do crescimento do protocolo.

Que sinais essa ação coletiva revela? Para ser direto, é que a demanda está aumentando. As compras e emissões contínuas deles, por um lado, sustentam diretamente o piso do preço do USD1, e, por outro, elevam o valor total bloqueado (TVL) do protocolo. E esse número, o TVL, pode ser considerado um "termômetro" que mede a saúde e a confiança do mercado no ecossistema DeFi — quanto maior o TVL, mais saudável e confiante o mercado está. A contínua alta desse dado atualmente indica que a aceitação do mercado em relação a esse tipo de ecossistema de stablecoins está crescendo.