Muitas pessoas entram no mundo cripto com uma imaginação romântica, achando que o Web3 é uma fortaleza de liberdade, capaz de contornar várias restrições tradicionais. Mas a realidade costuma ser mais dura. Para realmente impulsionar a implementação do RWA (ativos reais na blockchain) e fazer com que ativos de alto nível como Apple e Tesla possam circular na cadeia, o maior obstáculo não é a tecnologia, mas sim a tributação.

Pense bem: os dividendos na bolsa americana estão sujeitos a uma retenção de 30%, e os formulários fiscais para investimentos transfronteiriços são ainda mais complexos. No sistema tradicional, já é bastante complicado; na blockchain, então? Atualmente, nenhuma blockchain pública consegue resolver esse problema de forma perfeita. Por quê? Porque fazer a retenção automática de impostos em plataformas como Ethereum significa expor todos os dados de renda do usuário, o que para grandes investidores equivale a uma "fuga de informações financeiras", algo absolutamente inaceitável.

Porém, um projeto percebeu de forma perspicaz essa lacuna aparentemente sem importância, mas que na verdade é extremamente lucrativa. A Dusk usou uma jogada inteligente: incorporar a lógica tributária diretamente no padrão subjacente do token, como se cada transação fosse acompanhada por um "contador invisível".

A abordagem deles é a seguinte: usando as características de privacidade das circuitos de prova de conhecimento zero, quando os dividendos são distribuídos, o contrato inteligente pode calcular com precisão o valor do imposto devido sem precisar revelar a identidade do usuário ou expor o patrimônio total. Em seguida, transfere automaticamente o valor do imposto para o endereço regulamentar designado pelas autoridades. O usuário recebe uma renda líquida totalmente conforme a legislação, sem qualquer impacto na privacidade; do ponto de vista regulatório, eles obtêm um canal de tributação mais transparente e eficiente do que os bancos tradicionais.

Essa solução de "proteger a privacidade e cumprir as obrigações" quase consegue equilibrar as necessidades das autoridades reguladoras e as demandas dos usuários. Essa é a base real para o RWA decolar.