A lógica central deste relatório de perspetivas da Fidelity merece atenção — a hipótese de teoria dos jogos das reservas de Bitcoin a nível nacional. Se mais países soberanos continuarem a comprar, a relação entre oferta e procura certamente exercerá uma pressão ascendente, sendo o volume dessa procura adicional o fator determinante.

Mas o detalhe crucial está aqui: a tendência atual do preço do Bitcoin pode tanto ser o início de um mercado em baixa quanto uma simples correção de um mercado em alta. O ciclo de quatro anos não desapareceu porque o medo e a ganância ainda circulam no mercado. Isso significa que precisamos monitorizar alguns sinais específicos — o volume de entrada líquida de fundos institucionais, o progresso na implementação das compras de reservas pelos países, e a manutenção dos níveis de suporte de preço chave.

Além disso, é importante estar atento aos avisos de risco: a procura adicional gerada por compras de empresas e países é certamente um fator positivo, mas, uma vez confirmado um mercado em baixa, a pressão de venda dessas posições também pode aumentar significativamente. A entrada de gestores tradicionais de ativos é de fato uma variável nova, mas, neste momento, ainda estamos na fase inicial, e o teto do volume de fundos adicionais ainda não é conhecido.

Investidores de curto prazo devem agir com cautela, a lógica de manutenção de posições a longo prazo está lá, mas a validação leva tempo.