A relação ouro-prata caiu para 50, um nível nunca visto nos últimos 13 anos. Consultando os registros históricos, a última vez que esteve tão baixa remonta a 2012.

Nos últimos quase dez anos, a relação ouro-prata oscilou entre 70 e 90, chegando a 100 durante a pandemia de 2020. Mas, olhando para os anos 70 e 80, durante o grande mercado de alta, a situação era completamente diferente — a relação inicial era de 19,49, e à medida que o ouro subia, a relação disparou até 47,62, depois a prata acompanhou a alta, fazendo a relação cair para 14,01. Nesse ciclo, a valorização da prata foi mais de 4 vezes maior que a do ouro, e esse ponto baixo acabou se tornando um sinal de topo do mercado de alta. No século XXI, a relação ouro-prata oscilou entre 40 e 80 até que, após a pandemia, subiu para o nível de 70 a 90.

Agora, a relação ouro-prata caiu abaixo de 50 pela primeira vez em quase 13 anos, o que significa basicamente o seguinte: o ouro teve uma valorização limitada, enquanto a prata subiu de forma agressiva. Nesse momento, trocar ouro por prata já não é tão vantajoso. Após alguns anos de valorização conjunta do ouro e da prata, o efeito de alavancagem da prata já é bastante significativo.

Portanto, para o investidor comum, ainda é mais valioso escolher ouro neste momento. A razão é simples — o valor está retornando à média, e a valorização da prata já refletiu sua característica de alavancagem. Embora fatores como a situação geopolítica, demanda industrial e expectativas de redução de juros atuem de forma semelhante sobre ouro e prata, e a propriedade de especulação financeira já esteja bastante ativada, neste ponto, a volatilidade da prata costuma ser de 2 a 3 vezes maior que a do ouro. Essa é a verdadeira questão que o indicador relação ouro-prata quer mostrar.