$DUSK $ETH A prata acabou de ultrapassar os 93 dólares, atingindo uma nova máxima histórica, e logo começou a destruir os empregos na indústria fotovoltaica.

A questão é a seguinte — a participação da prata no custo das células fotovoltaicas aumentou de 14% para 29% em um ano, forçando os fabricantes de componentes a aumentarem os preços coletivamente. Gigantes do setor como Longi e Jinko não tiveram escolha, e começaram a substituir a prata por cobre em grande escala. Essa estratégia parece arriscada, mas a indústria fotovoltaica já vinha operando com prejuízo há dois anos, e a disparada da prata foi a última gota que fez o copo transbordar.

A questão é — embora os materiais substitutos possam aliviar temporariamente a situação, usar cobre em vez de prata pode afetar a vida útil dos componentes, aumentando os riscos de garantia. Ainda mais doloroso é que 17% da demanda global por prata vem da indústria fotovoltaica; se a onda de substituição se espalhar completamente, a base de demanda física por prata entrará em colapso. Essa alta nos metais, impulsionada por especulação, acaba destruindo sua própria demanda.

O mecanismo autodestrutivo escondido em um mercado em alta é exatamente assim — os preços sobem tanto que acabam sufocando a demanda, e a festa acaba pagando o preço por si mesma.