Recentemente tenho refletido sobre uma questão:

Se não for escrever deitado, mas realmente levantar a mão na reunião do conselho para votar, qual é a decisão mais difícil ao mover certos ativos regulados para a cadeia?

Não é a capacidade de processamento. Nem o número de transações por segundo. Nem mesmo a força da criptografia.

É esta frase: Se algo der errado, posso bater no peito e dizer que essa escolha foi correta?

Quando esse pensamento surge, a lógica de alguns projetos muda completamente. No mundo cripto, há projetos que tentam "reduzir a barreira de entrada", mas há outros que fazem o oposto, focando em "reduzir o custo de decisão". Parece que são duas abordagens distintas.

A primeira busca ampliar o tamanho do mercado, atraindo mais pessoas a participarem. A segunda pensa: como fazer com que aqueles que precisam ser responsáveis tenham coragem de apostar? E no caso de ativos regulados, trata-se de um cenário de "uma vez pisando na bola, todos levam na cabeça".

Quem decide qual sistema usar, 99% das vezes, não é alguém que acredita no potencial de um projeto específico. É quem precisa explicar na auditoria de seis meses: "Por que escolhemos essa solução inicialmente?"

Essa pessoa tem na cabeça três camadas de preocupação:

**Primeira camada: Reação negativa à transparência**

Blockchain = transparência, essa frase é válida em muitos contextos. Mas no setor de ativos regulados, a transparência muitas vezes vira um fardo. Quando tudo é transparente, as transações podem ser conectadas e analisadas. Quando tudo é transparente, a lógica do investimento pode ser deduzida. Quando tudo é transparente, cada operação fica registrada de forma definitiva. Para quem trabalha com finanças sérias, isso é um pesadelo.

**Segunda camada: Fronteiras difusas**

Regras são fixas, a realidade é dinâmica. Um sistema pode funcionar bem na maior parte do tempo, mas e aqueles 1% de situações cinzentas? Quando fica preso entre regras e a realidade, a responsabilidade costuma ser ativada.

**Terceira camada: Registro das decisões**

Cada decisão na cadeia tem um timestamp. Após três anos, na auditoria, não há espaço para manobras. Essa rastreabilidade permanente é estranha e assustadora para gestores tradicionais de finanças.

Projetos que querem superar essas três camadas de medo precisam resolver simultaneamente questões de privacidade, flexibilidade e conformidade. Isso não é uma questão técnica, mas uma questão de sistema.