Scaramucci alerta que as restrições à competitividade das stablecoins do projeto CLARITY podem dar vantagem à China...

O endurecimento regulatório nos EUA está a levantar alarmes entre os executivos de criptomoedas, que veem a competitividade das stablecoins como um pilar fundamental do papel global do dólar.

Restrições da Lei CLARITY e proibição de rendimento

De acordo com Anthony Scaramucci, a proibição ampliada de stablecoins que geram rendimento na Lei CLARITY arrisca enfraquecer o dólar dos EUA face ao yuan digital da China. A legislação impede que as trocas de criptomoedas e outros provedores de serviços ofereçam juros sobre stablecoins em dólares americanos, uma medida que os críticos dizem favorecer as moedas digitais estrangeiras.

Scaramucci argumentou que a proibição de rendimento das stablecoins torna o dólar dos EUA menos competitivo do que o yuan digital. Além disso, líderes do setor alertam que limitar os juros sobre esses ativos pode levar utilizadores internacionais a procurar alternativas que ofereçam retornos sobre as suas holdings, especialmente em pagamentos transfronteiriços.

Rendimento do yuan digital e apelo global

O banco central da China permite atualmente que os bancos comerciais paguem juros sobre depósitos em yuan digital, criando uma vantagem clara de rendimento. Essa funcionalidade de juros torna o yuan digital mais atrativo para transações internacionais, particularmente para utilizadores e instituições que procuram tanto rapidez quanto retornos modestos sobre os saldos.

Especialistas sugerem que, com o tempo, economias emergentes podem preferir sistemas de pagamento que ofereçam alguma forma de rendimento sobre saldos digitais. No entanto, sob o quadro da Lei CLARITY, o modelo de stablecoin dos EUA não consegue igualar essa funcionalidade, deixando os dólares digitais emitidos nos EUA em desvantagem nos mercados globais.

Scaramucci destaca desvantagem competitiva

Falando sobre as implicações mais amplas, Anthony Scaramucci afirmou que a proibição de rendimento mina a posição global do dólar. Ele afirmou que os bancos americanos resistem à competição das stablecoins ao promover regras que bloqueiam os juros, enquanto sistemas estrangeiros como o yuan digital usam o rendimento para atrair mais utilizadores e liquidez.

No início do ano passado, a JD.com e o Ant Group apresentaram uma proposta de stablecoin atrelada ao yuan ao banco central da China, destacando o foco de Pequim na expansão do seu ecossistema de moeda digital. Analistas alertam que, se essa tendência continuar, os EUA podem perder influência em mercados emergentes onde pagamentos digitais flexíveis estão a ganhar terreno rapidamente.

Vozes da indústria acrescentam que as stablecoins poderiam ter se tornado ferramentas eficientes, que geram rendimento, para liquidações internacionais. No entanto, a falta de rendimento nas stablecoins reguladas nos EUA pode empurrar utilizadores globais em direção à moeda digital da China e outras alternativas estrangeiras, ampliando o que os observadores veem como uma lacuna estrutural na competitividade das stablecoins.

Implicações para o sistema bancário e mercado

Executivos bancários há muito alertam que a adoção em grande escala de stablecoins pode retirar fundos substanciais de depósitos bancários tradicionais. O Bank of America projetou possíveis saídas de até $6 triliões se as stablecoins continuarem a crescer e oferecer funcionalidades que rivalizam com contas convencionais.

Essa mudança poderia reduzir as bases de depósitos e limitar a capacidade dos bancos de emprestar, afetando a criação de crédito e a rentabilidade. Críticos argumentam que a postura rígida da Lei CLARITY em relação ao rendimento efetivamente protege os bancos tradicionais da concorrência direta, mesmo que isso signifique sacrificar o apelo de longo prazo do dólar na finança digital.

Além disso, a lei pode atrasar a adoção internacional de stablecoins nos EUA, exatamente quando moedas digitais estrangeiras começam a escalar. Especialistas enfatizam que unidades digitais que geram rendimento podem dominar transações em sistemas de pagamento de mercados emergentes, onde os utilizadores são sensíveis tanto ao custo quanto ao retorno sobre fundos mantidos em forma digital.

Impacto regulatório no dólar e alcance global

Defensores da Lei CLARITY insistem que as regras são necessárias para proteger a estabilidade financeira e evitar produtos de rendimento não regulados ligados ao dólar. No entanto, críticos contrapõem que a restrição ao rendimento das stablecoins faz pouco para alterar os riscos principais de empréstimo, enquanto molda significativamente quais moedas digitais ganham tração global.

A Lei CLARITY baseia-se no quadro da Lei GENIUS, que também visava as stablecoins em dólares americanos. Em junho, o Senado dos EUA aprovou a Lei GENIUS com uma votação de 68–30, sinalizando forte apoio bipartidário para uma supervisão mais rigorosa. A nova lei amplia esses princípios, expandindo as proibições às stablecoins que geram rendimento.

Líderes do setor argumentam que essas limitações favorecem, em última análise, os bancos tradicionais, enquanto enfraquecem a posição do dólar na corrida contra moedas digitais estrangeiras. Além disso, observadores alertam que a cautela regulatória doméstica pode, inadvertidamente, reduzir a influência dos EUA na finança digital no exterior, à medida que outros países experimentam modelos de rendimento mais agressivos.

Debate sobre liderança em moeda digital

Os formuladores de políticas enfrentam agora um equilíbrio difícil entre proteger a estabilidade financeira doméstica e preservar a procura global por ativos digitais ligados ao dólar. Enquanto os reguladores focam nos riscos, os participantes do mercado ressaltam que moedas estrangeiras com rendimento, como o yuan digital da China, podem ganhar quota de mercado de forma constante em fluxos transfronteiriços.

A ampliação da proibição da Lei CLARITY reforça preocupações crescentes sobre a capacidade do dólar de competir com moedas digitais apoiadas pelo Estado, como o yuan. Em particular, analistas acreditam que a lei pode influenciar os padrões futuros de adoção em mercados emergentes, moldando quais unidades se tornam opções padrão para comércio digital e poupança.

Em resumo, o conflito entre regras rigorosas nos EUA e quadros mais flexíveis no estrangeiro pode redefinir a liderança na próxima fase do dinheiro digital global, com funcionalidades de rendimento emergindo como um diferenciador crucial.