Lítio e Spodumene atingem picos de vários anos devido ao aperto na oferta

Os materiais de grau bateria estão a experimentar uma correção significativa para cima esta semana. Os preços do carbonato de lítio e do hidróxido de lítio subiram aos seus níveis mais altos em mais de dois anos, com avaliações CIF para a China, Japão e Coreia do Sul a ultrapassar a barreira de US$20.000 por tonelada. O spodumene de origem australiana também ultrapassou os US$2.000 por tonelada — um marco que não foi atingido desde outubro de 2023.

O momentum chamou a atenção dos principais participantes do mercado. As negociações de derivados na Bolsa de Mercadorias de Chicago viram os futuros de hidróxido de lítio atingirem volumes recorde de 8.296 toneladas na primeira semana completa de 2026, muito acima dos benchmarks do início de 2025. Este aumento na atividade de negociação reflete tanto interesse especulativo quanto preocupações genuínas de oferta que dominam o setor.

As metas de preço estão a ser revistas de forma agressiva para cima. A Bell Potter atualizou a sua previsão para o spodumene para US$1.750 por tonelada até ao final do ano — um aumento de 89 por cento em relação à projeção anterior de US$925 . Participantes do mercado mais otimistas estão a prever picos próximos de US$3.250 por tonelada antes do meio do ano. O contrato de carbonato de lítio mais ativo na Bolsa de Futuros de Guangzhou fechou a 156.060 yuans por tonelada (aproximadamente US$22.300), marcando o seu ponto mais alto desde novembro de 2023 e representando uma valorização de 160 por cento desde os mínimos de 2025.

A mudança de política da China tem sido um catalisador crítico. A redução das reembolsos do imposto sobre valor acrescentado nas exportações de baterias — de 9 por cento para 6 por cento em abril e eliminando-se completamente até 1 de janeiro de 2027 — criou uma urgência entre os fabricantes. Os produtores de baterias estão a acelerar os embarques antes do prazo, criando uma procura antecipada que apoia o consumo de lítio. Entretanto, os inventários chineses caíram para os níveis mais baixos desde meados de 2024, tornando o mercado extraordinariamente sensível a quaisquer flutuações de procura.

Esta recuperação marca uma mudança radical em relação ao que muitos descrevem como um período de mercado excepcionalmente brutal. Ao longo de 2025, a sobrecapacidade e o fraco crescimento na adoção de veículos elétricos pressionaram os preços do carbonato de lítio para mínimos de quatro anos. A segunda metade de 2025 finalmente trouxe alívio, à medida que cortes disciplinados na oferta e a normalização dos inventários se consolidaram. Em dezembro, os preços recuperaram aproximadamente 56 por cento desde o fundo de janeiro.

Se esta subida se vai manter duradoura depende de dois fatores críticos: o ritmo com que nova capacidade de produção entra no mercado e se o crescimento da procura a curto prazo realmente se materializa. Os observadores do setor permanecem cautelosos, reconhecendo que ciclos anteriores têm recompensado mais o pessimismo do que o otimismo.