Rali de Semicondutores de IA: Por que TSM, VRT e AMD estão a remodelar o panorama tecnológico de 2026

A mais recente divulgação de resultados da Taiwan Semiconductor enviou ondas de choque pelo setor tecnológico, sublinhando que o investimento em infraestrutura de inteligência artificial permanece em alta durante todo 2026. Com a TSMC a projetar um aumento de 30% na receita e a elevar a orientação de capex para $52-56 mil milhões, toda a cadeia de fornecimento de semicondutores—desde os designers de chips até à infraestrutura de energia—está a testemunhar uma expansão sem precedentes. Isto cria uma janela convincente para os investidores se posicionarem em empresas que estão no coração da revolução da IA.

O Contexto Macro: Porque 2026 se Configura como um Ano de Boom Tecnológico

As condições de mercado estão a alinhar-se de formas que, historicamente, impulsionam o desempenho superior do setor tecnológico. A inflação a arrefecer e as expectativas de novas cortes nas taxas de juro pelo Federal Reserve removem um obstáculo importante ao crescimento das ações de crescimento. Simultaneamente, os lucros corporativos estão prontos para uma expansão substancial: os lucros do S&P 500 estão previstos crescer 12,8% em 2026, com o setor tecnológico a liderar com uma expansão de 20%—uma aceleração dramática face ao crescimento de 12,1% de 2025.

Esta trajetória de lucros importa porque taxas de juro mais baixas, combinadas com lucros em expansão, criam o ambiente ideal para a valorização das ações. Analistas de Wall Street agora projetam um crescimento positivo dos lucros em todos os 16 setores do mercado em 2026, pela primeira vez desde 2018, um marco que reflete uma saúde económica ampla, e não apenas uma recuperação pontual.

A perspetiva de lucros do setor tecnológico melhorou significativamente desde meados de 2025, especialmente à medida que as empresas do “Magnificent 7” demonstraram resiliência. O que é notável é que as estimativas atuais ainda não incorporam os ventos favoráveis provenientes da orientação otimista da Taiwan Semiconductor—sugerindo que revisões de alta adicionais são prováveis.

Sinal da TSMC: A Revolução da Infraestrutura de IA é Real

A projeção de capex da Taiwan Semiconductor conta uma história crucial. A subida de $40,9 mil milhões em 2025 para $52-56 mil milhões em 2026 reflete confiança de que a procura por computação impulsionada por IA permanecerá robusta durante anos. O crescimento esperado de 30% na receita até 2026 e uma taxa de crescimento anual composta de 25% até 2029 validam que isto não é um ciclo temporário, mas uma mudança estrutural na forma como os data centers e a infraestrutura de cloud operam.

A TSMC fabrica processadores de ponta para Nvidia, Apple e outros líderes tecnológicos. Quando o fabricante de chips mais avançado do mundo sinaliza este nível de expansão de capacidade, é um símbolo de continuidade do compromisso da indústria com o desenvolvimento sustentado de infraestrutura de computação de IA. Este nível de investimento não reverte rapidamente.

Vertiv: A Jogada de Infraestrutura Não Reconhecida

Enquanto os designers de chips captam os títulos, a Vertiv Holdings (VRT) opera na camada de infraestrutura que torna possíveis os data centers modernos de IA. A empresa especializa-se em soluções de energia e refrigeração—ironically, uma das maiores limitações na escalabilidade da capacidade de computação de IA.

A VRT trabalha ao lado de gigantes da indústria para resolver os desafios térmicos e elétricos que os clusters de GPU de alta densidade criam. A empresa já demonstrou um crescimento explosivo, com as ações a subir mais de 1.000% em três anos. Mesmo após uma correção de 12% desde os picos de outubro, analistas da Zacks veem um potencial de subida adicional de 15%.

Os números financeiros reforçam o momentum da VRT: a receita está projetada atingir $12,43 mil milhões até ao FY26, mais do que duplicando os níveis de 2022. Os lucros por ação devem subir de $0,53 em 2022 para $5,33 até ao FY26—um crescimento de 900%, refletindo alavancagem operacional à medida que a empresa escala. Com um crescimento de receita esperado de 28% em 2025 e 22% em 2026, a VRT negocia a uma desconto de 25% face aos seus máximos recentes, com base em lucros futuros.

Recentemente, a ação encontrou suporte nos níveis de breakout de janeiro de 2025 e encontra-se bem abaixo de condições técnicas sobrecompradas. Com os resultados do Q4 agendados para 11 de fevereiro, a VRT parece posicionada para um potencial breakout acima da sua média móvel de 50 dias.

AMD: O Desafiante Credível

A Advanced Micro Devices representa uma perspetiva de investimento diferente: exposição direta ao mercado de chips de IA sem o prémio de avaliação da Nvidia. Embora a AMD continue a ser uma jogadora menor nos chips de IA para data centers, estar em segundo lugar num mercado de vários trilhões de dólares representa um potencial de valorização significativo.

A estratégia da AMD assenta numa carteira diversificada de processadores otimizados para IA. A empresa articulou um plano para expandir a receita de data centers e IA a taxas de crescimento anual compostas superiores a 35%, com objetivos de lucros não-GAAP superiores a $20 por ação dentro de três a cinco anos.

A trajetória histórica da empresa valida a sua capacidade de execução. A AMD cresceu a receita de $6,7 mil milhões em 2019 para $25,8 mil milhões em 2024, ao captar quota de mercado em data centers, gaming e computação. As projeções indicam um crescimento de 32% na receita em 2025 e 28% em 2026, atingindo $43,43 mil milhões—uma expansão extraordinária.

O crescimento dos lucros é igualmente impressionante: o EPS está previsto crescer 20% em 2025 e 58% em 2026, atingindo $6,26 face a $3,31 em 2024. Modelos de longo prazo sugerem que os lucros podem ultrapassar $12 por ação à medida que a empresa amadurece as suas linhas de produtos de IA.

O desempenho das ações reflete este potencial: as ações da AMD apreciaram aproximadamente 11.400% na última década e 97% nos últimos 12 meses—superando todas as empresas do “Magnificent 7” exceto a Nvidia. Apesar desta valorização, o preço-alvo médio dos analistas implica um potencial de subida adicional de 28%. A AMD negocia a 40X lucros passados, uma desconto de 50% face aos picos de avaliação de cinco anos, sugerindo que o mercado ainda não incorporou totalmente a trajetória de crescimento. Com os resultados do Q4 previstos para 3 de fevereiro, catalisadores de curto prazo podem acelerar a subida.

A Teoria Mais Ampla da Infraestrutura de IA

Estas três empresas—TSMC, Vertiv e AMD—representam diferentes camadas da pilha de infraestrutura de IA. A Taiwan Semiconductor fornece os chips fundamentais que possibilitam tudo a jusante. A Vertiv oferece o símbolo de continuidade de uma infraestrutura fiável e escalável através de sistemas de energia e refrigeração. A AMD fornece a via de computação alternativa com tecnologia e execução credíveis.

A indústria de semicondutores está projetada para expandir de $452 mil milhões em 2021 para $971 mil milhões até 2028—mais do que duplicando em sete anos. Este crescimento está concentrado principalmente em aplicações de IA. Empresas posicionadas para beneficiar desta expansão—seja através de vendas diretas de chips, suporte de infraestrutura ou alternativas arquiteturais—provavelmente irão experimentar um crescimento sustentado de lucros e uma expansão de avaliação ao longo do resto desta década.

Para investidores que procuram exposição ao boom de IA além dos nomes de mega-cap, esta camada de infraestrutura oferece uma dinâmica de risco-recompensa atraente, apoiada por crescimento de lucros concreto e posicionamento técnico no mercado.