Desde os ganhos de 39% da Nvidia até à oportunidade escondida da Corning: Por que 2026 pode definir a próxima onda

O Boom dos Semicondutores Vai Além dos Jogadores Óbvios

Quando falamos de infraestrutura de inteligência artificial, a Nvidia costuma dominar a conversa. As ações da empresa subiram 39% ao longo de 2025, refletindo uma procura robusta pela sua tecnologia GPU que alimenta data centers em todo o mundo. No entanto, aqui está mais um ano em que players periféricos podem oferecer retornos ainda mais atraentes. A Corning, um nome que a maioria reconhece por fornecer vidro para smartphones desde 2007, experimentou um aumento de 84% nas ações no ano passado—superando significativamente a Nvidia. O motor? A procura por cabos de fibra óptica que formam a espinha dorsal dos data centers modernos.

A verdadeira história não é apenas sobre qual empresa tem a ação que mais sobe, mas sim compreender a infraestrutura tecnológica mais ampla que apoia o desenvolvimento de IA. Cada cluster de computação requer não apenas processadores, mas uma rede intrincada de conexões: sistemas de memória, arquitetura de armazenamento, equipamentos de comutação e milhares de quilômetros de cabos transmitindo dados entre componentes.

Por Que a Arquitetura de Data Centers Está Mudando

A infraestrutura tradicional de data centers dependia fortemente de cabos de cobre para conectar componentes dentro de clusters de IA. Um único nó Nvidia Blackwell, por exemplo, contém aproximadamente 3,2 km de interconexões de cobre ligando 72 GPUs ao hardware de suporte. Este sistema funcionava adequadamente, mas limitações surgem à medida que os clusters aumentam de escala dramaticamente. A fibra óptica representa uma atualização fundamental—permite uma transmissão de dados mais rápida, cobre maiores distâncias sem degradação do sinal e mantém a integridade do sinal em trajetos extensos.

Operadores de data centers estão reconhecendo essas vantagens e migrando suas infraestruturas de acordo. A liderança da Corning declarou publicamente que o mercado endereçável para fibra óptica em data centers pode expandir de duas a três vezes os níveis atuais, impulsionado principalmente por investimentos contínuos em infraestrutura de IA.

A Aceleração Financeira da Corning Conta a História

Resultados financeiros recentes reforçam a importância dessa tendência. No terceiro trimestre, a receita total da Corning atingiu $4,27 bilhões, representando um crescimento de 14% ano a ano. Dentro disso, a divisão de comunicações ópticas demonstrou um impulso ainda maior, com receita subindo 33% para $1,65 bilhão. O segmento de comunicações ópticas voltado para empresas mostrou-se o mais dinâmico, expandindo-se 58% graças à demanda de data centers.

Estes não são ganhos modestos—eles refletem mudanças estruturais no mercado. Do lado do lucro, o segmento de comunicações ópticas gerou $295 milhões de lucro líquido durante o Q3, crescendo 69% anualmente. Essa aceleração na rentabilidade indica que a forte procura está se traduzindo em poder de precificação e expansão de margens.

Olhando para os resultados do ano completo de 2025, os analistas esperam que a Corning reporte aproximadamente $16,3 bilhões em receita anual, um aumento de 13% em relação a 2024. Para comparação, o crescimento de 2024 foi de apenas 7%, indicando uma aceleração significativa no ritmo dos negócios.

Contexto de Valoração e Oportunidade de Mercado

Do ponto de vista de valoração, a Corning negocia a um índice P/E de 36,9 com base nos lucros dos últimos doze meses de $2,38 por ação. Isso posiciona as ações como significativamente mais acessíveis do que outros fornecedores de equipamentos semicondutores. Advanced Micro Devices, Broadcom e Nvidia negociam a P/E de 56,3, 50,3 e 46,7 respectivamente, fazendo a Corning parecer mais atrativa em termos de preço, apesar de sua trajetória de crescimento superior.

A perspectiva de expansão contínua parece substancial. Estimativas do setor sugerem que os gastos com infraestrutura de data centers podem atingir $4 trilhões anualmente até 2030, à medida que os operadores expandem suas capacidades de IA. Grandes empresas de tecnologia já implantaram clusters massivos com mais de 100.000 GPUs, com implantações ainda maiores em construção. Cada uma dessas expansões requer quantidades substanciais de cablagem avançada e soluções de conectividade.

Posicionamento para 2026 e Além

A convergência de três fatores cria um cenário interessante: a adoção acelerada de IA continua impulsionando a expansão de data centers, a adoção de fibra óptica representa uma transição de vários anos da tecnologia de cobre incumbente, e a Corning mantém uma posição dominante no fornecimento desses componentes críticos. A capacidade da empresa de transformar essa demanda em crescimento rentável parece evidente a partir do desempenho recente dos lucros.

Aqui está mais um ano em que entender toda a pilha tecnológica—em vez de focar apenas nos fabricantes de chips que fazem manchetes—pode desbloquear oportunidades de investimento significativas. Empresas que viabilizam a infraestrutura de suporte à IA merecem consideração ao lado dos jogadores mais óbvios nesta transformação.