O mercado brasileiro de café enfrenta pressões mistas devido à fraqueza da moeda e ao aumento da produção global

A dinâmica da produção de café brasileira está a remodelar os mercados globais de commodities, à medida que as flutuações cambiais criam pressões imediatas nos preços. O contrato de março de arábica caiu 1,12% para fechar em baixa, enquanto os futuros de robusta diminuíram 0,48%, ambos enfrentando obstáculos devido à queda do real brasileiro para o nível mais baixo em uma semana face ao dólar dos EUA.

Aumento das Exportações Impulsionado pela Moeda Pesa sobre os Preços

O enfraquecimento da moeda do Brasil está a desencadear uma aceleração das exportações do principal fornecedor mundial de arábica. Quando o real desvaloriza face ao dólar, os produtores brasileiros de café encontram vantagem em aumentar as vendas, inundando os mercados internacionais com oferta adicional. Esta dinâmica pressiona diretamente os preços dos contratos de arábica e robusta à medida que os participantes do mercado assimilam as implicações do aumento das remessas do Brasil.

Produção de Robusta no Vietname a Reforçar a Oferta

O Vietname, que domina o segmento de robusta como principal produtor global, está a aumentar a pressão do lado da oferta. As remessas de café do país em 2025 aumentaram 17,5% em relação ao ano anterior, atingindo 1,58 milhões de toneladas métricas, de acordo com o Escritório Nacional de Estatísticas. Olhando para o futuro, a produção do Vietname em 2025/26 deve subir 6% ao ano, atingindo 1,76 milhões de toneladas métricas, potencialmente atingindo um pico de quatro anos. A Associação de Café e Cacau do Vietname projeta que a produção pode avançar mais 10% se o clima favorável persistir, destacando a magnitude da expansão da oferta.

Deficiências de Chuva Ofereceram Apoio Temporário ao Arábica

A valorização dos contratos de arábica na semana passada refletiu preocupações sobre a insuficiência de precipitação nas zonas de cultivo críticas do Brasil. Minas Gerais, a principal região de arábica do país, recebeu apenas 26,5 milímetros de chuva durante a semana que terminou em 9 de janeiro — apenas 29% das normas históricas. Essas preocupações relacionadas ao clima elevaram o arábica a máximos mensais, embora a fraqueza cambial tenha posteriormente anulado esses ganhos.

Recuperação de Inventários Limitando o Apoio aos Preços

Os estoques monitorizados pelas bolsas oferecem sinais contraditórios. Os inventários de arábica atingiram uma baixa de 1,75 anos, de 398.645 sacos, em novembro, antes de se recuperarem para 461.829 sacos recentemente. As posições de robusta também recuaram dos mínimos de dezembro para níveis mais atuais, em torno de 4.278 lotes. Embora situações de inventário historicamente apertadas normalmente apoiem os preços, a recuperação modesta recente sugere que há limites para o potencial de alta a curto prazo devido a este fator.

Previsões de Produção Indicam Oferta Global Abundante no Futuro

As autoridades brasileiras elevaram a previsão de produção para 2025, com a Conab aumentando as estimativas em 2,4%, para 56,54 milhões de sacos, em relação à orientação anterior de 55,20 milhões. O Serviço de Agricultura Estrangeira do USDA projeta que a produção brasileira em 2025/26 na verdade diminuirá 3,1%, para 63 milhões de sacos, em relação ao ano anterior, embora a produção global deva atingir um recorde de 178,848 milhões de sacos. A produção de robusta especificamente deve aumentar 10,9%, para 83,333 milhões de sacos, enquanto a de arábica pode contrair 4,7%, para 95,515 milhões de sacos.

Perspetiva de Mercado Depende do Equilíbrio entre Oferta e Demanda

Com as exportações globais de café para o ano de comercialização de outubro a setembro a diminuir 0,3% em relação ao ano anterior, para 138,658 milhões de sacos, o mercado atual reflete uma situação de escassez relativamente às estimativas crescentes de produção. Os stocks finais para 2025/26 estão projetados a diminuir 5,4%, para 20,148 milhões de sacos. A interação entre a fraqueza da moeda brasileira, que incentiva vendas a curto prazo, a abundância de robusta no Vietname e as previsões de produção global robustas sugere que os riscos de baixa podem superar os argumentos de restrição de oferta para as avaliações do café nos próximos trimestres.