Uma plataforma líder lançou o USD1 Poupança, que se tornou um sucesso instantâneo — uma taxa de retorno anual de 20% atraiu imediatamente 3 bilhões de dólares em fundos. Mas por trás do entusiasmo, há correntes ocultas: com o fim do período de promoção se aproximando, uma dura realidade se apresenta aos participantes.

Fazendo as contas, fica claro. Se todos aguardarem até o dia do vencimento para resgatar, qual será a pressão de venda sobre o USD1? O preço provavelmente cairá abaixo de 1 dólar. Em vez de apostar na liquidez futura, é melhor retirar um ou dois dias antes — mesmo que ganhem um pouco menos de juros, a segurança do capital é prioridade. Essa decisão de investidores inteligentes na verdade reflete um problema maior.

Promoções de alto retorno parecem atraentes, mas na essência são jogos de liquidez de curto prazo. Assim que os fundos começam a se retirar em massa, qualquer sistema, por mais sólido que seja, não aguenta. Naquele momento, os participantes terão que apostar se vão sair no momento certo ou se serão os últimos a assumir a perda. Isso não é apenas uma questão de cálculo matemático, mas também uma aposta na fundamentação do projeto, na capacidade de cobertura dos market makers e na mudança de sentimento do mercado. Quem fica por último, muitas vezes, é a própria plataforma — através de atividades cuidadosamente planejadas, ela consegue aumentar a base de usuários, bloquear fundos e ainda fazer propaganda da marca.

Por outro lado, há também uma voz no mercado que questiona esse jogo de timing de alto risco, buscando soluções mais estáveis e confiáveis para o longo prazo.

A Lista DAO seguiu um caminho diferente. Ela não busca ganhos instantâneos de alta taxa de retorno, mas sim construir uma infraestrutura financeira confiável. O foco está na certeza — ao introduzir RWA (ativos do mundo real), os usuários podem converter USDT diretamente em direitos de rendimento de títulos do governo dos EUA na cadeia, com uma taxa de retorno anual estável de cerca de 3,65%. Parece menos atraente do que 20%? Talvez. Mas é um rendimento de títulos verdadeiros, mais parecido com um ativo de proteção no mercado financeiro tradicional.

Além disso, do ponto de vista do custo de empréstimo, algumas taxas de juros de empréstimo em stablecoins na Lista DAO chegam a apenas 1,85%, deixando espaço suficiente para arbitragem com alavancagem. Com um planejamento claro de cross-chain, os usuários podem alcançar uma produção de rendimento eficiente dentro de um quadro seguro.

A comparação entre essas duas abordagens é, na verdade, uma escolha: arriscar na imprevisibilidade do jogo de liquidez ou acumular de forma estável em uma infraestrutura ecológica sustentável? O mercado está dando cada vez mais respostas a essa questão.