Percebi que a Vanar Chain, na verdade, não foi inicialmente orientada para o preço ou narrativa, mas sim por sua abordagem de engenharia um pouco "não convencional". Agora, a maioria dos projetos no ecossistema blockchain está focada em aumentar TPS, marketing ou conceitos novos, mas a sensação que a Vanar transmite é completamente diferente — esses caras claramente pensam como engenheiros, projetando a partir da estabilidade do sistema de trás para frente, e não apenas pensando em "como vender bem".

A ideia fundamental é bastante interessante. A Vanar não seguiu a tendência de promover indicadores já saturados como "TPS extremo", mas construiu sua arquitetura em torno da existência estável e de longo prazo de ativos na cadeia. Dá para perceber que suas hipóteses de engenharia são bem claras: as blockchains que realmente sobreviverão no futuro precisam suportar stablecoins, ativos colaterais e cenários de liquidação reais, e não apenas limpar a bagunça de emoções de curto prazo nas negociações.

Isso nos leva ao sistema de colaterais. O design de colaterais da Vanar não é feito para "trancar fundos para criar escassez", como uma estratégia comum, mas sim para servir diretamente à segurança do sistema de stablecoins. A taxa de colateralização é mais conservadora, e a lógica de liquidação se assemelha ao buffer de risco de finanças tradicionais, não ao modelo de alavancagem alta e tentadora do DeFi. Para um veterano, esse design pode parecer pouco sexy em um mercado de alta, mas, quando o sistema realmente enfrenta pressão, mostra sua resistência.

O aspecto mais subestimado, na verdade, é o mecanismo de stablecoin. Existem muitas pseudo-stablecoins no mercado, que na essência são jogos de liquidez, enquanto a stablecoin da Vanar é mais uma consequência de engenharia, não um produto de marketing. Ela não depende de subsídios para impulsionar a demanda, mas integra a stablecoin na economia da cadeia, fazendo dela um hub de circulação de valor. Essa abordagem é mais lenta, mas sua lógica é coerente.

E quanto ao problema de captura de valor do $VANRY ? Muitos projetos têm boa tecnologia, mas o problema é que seus tokens acabam se tornando papéis secundários de "desconto de taxas" e "votos de governança". A Vanar, pelo menos na sua arquitetura, tenta vincular o $VANRY à segurança do colateral, à estabilidade do sistema e à escala econômica na cadeia. Essa vinculação não é só um slogan no whitepaper, mas realmente se reflete no design dos parâmetros.