A produção upstream do Q4 da BP mantém-se firme apesar dos ventos contrários do mercado

BP plc atualizou as suas perspetivas para o quarto trimestre de 2025 e para o ano completo, revelando uma trajetória moderada para a gigante energética. A empresa aumentou a sua projeção da taxa de imposto efetiva subjacente para 42% a partir dos 40% anteriormente orientados, sinalizando uma mudança na dinâmica fiscal.

Perspetivas de Produção: Estabilidade nas Operações Centrais

Para o quarto trimestre de 2025, a BP prevê que os volumes de produção upstream permaneçam amplamente estáveis em comparação com o terceiro trimestre. Este equilíbrio reflete um balanço delicado—espera-se que a produção constante de petróleo compense contribuições mais suaves dos segmentos de gás e energia de baixo carbono. Os esforços de marketing upstream da empresa continuam a navegar num cenário onde as flutuações nos preços das commodities impactam significativamente as receitas realizadas.

Pressões de Preço Afetam o Desempenho Financeiro

Espera-se que os preços mais baixos do petróleo e do gás comprimam consideravelmente os lucros. A BP estima que os resultados do quarto trimestre enfrentem obstáculos de $100-$300 milhões na divisão de gás e energia de baixo carbono, com um impacto adicional de $200-$400 milhões em toda a produção e operações de petróleo em comparação com o trimestre anterior. Estes desafios impulsionados pelos preços destacam a volatilidade inerente aos fundamentos do setor de energia.

Encargos Significativos de Impairment no Horizonte

Talvez de forma mais significativa, a BP antecipa registar encargos de impairment pós-impostos que variam de $4 biliões a $5 biliões no trimestre, predominantemente resultantes de desafios nos seus negócios de gás e transição para energia de baixo carbono. Esta redução reflete a reestruturação complexa em curso dentro destes segmentos.

Operações de downstream Enfrentam Pressões Mistas

No segmento de Clientes & Produtos, espera-se que a procura sazonal mais fraca pese sobre os volumes. Embora as margens de refinação mostrem alguma resiliência, despesas de manutenção mais elevadas e uma redução no throughput após o incêndio na refinaria de Whiting provavelmente irão compensar esses ganhos. O efeito líquido sugere uma perspetiva amplamente moderada para o quarto trimestre nesta divisão.

Redução da Dívida Demonstra Disciplina de Capital

Espera-se que a posição de dívida líquida da BP se fortaleça significativamente para $22-$23 biliões até ao final do quarto trimestre de 2025, em comparação com os $26,1 mil milhões no terceiro trimestre. Esta melhoria beneficia de aproximadamente $3,5 mil milhões em receitas de desinvestimento durante o trimestre e cerca de $5,3 mil milhões ao longo do ano completo, refletindo o compromisso da empresa com a otimização do balanço e resiliência financeira em meio à incerteza do mercado.

A orientação cumulativa sugere que a BP está a preparar-se para um ambiente desafiante a curto prazo, moldado pela fraqueza nos preços das commodities e por trajetórias de procura mais suaves, enquanto executa simultaneamente prioridades estratégicas de alocação de capital.