## O que impulsiona o forte momento de mercado da Mirum Pharmaceuticals?

**Mirum Pharmaceuticals** [MIRM](/market-activity/stocks/mirm) ações subiram 7,1% na semana passada após o anúncio de resultados financeiros preliminares sólidos e de um roteiro de desenvolvimento ambicioso que capturou a atenção dos investidores. A expansão estratégica da farmacêutica no tratamento de doenças raras do fígado parece estar ressoando com o mercado, especialmente à medida que amplia seu portfólio terapêutico.

## Análise dos números: desempenho de 2025

A empresa entregou vendas líquidas de produtos no ano completo de 2025 de aproximadamente $520 milhões, superando a faixa anteriormente orientada de $500-$510 milhões fornecida em novembro passado. Essa superação reflete uma forte aceitação no mercado em toda a linha diversificada de produtos da Mirum.

Livmarli (maralixibat), o produto principal da empresa—um inibidor oral do transportador de ácido biliar ileal projetado para pacientes com prurido colestático e condições raras do fígado relacionadas—gerou uma receita estimada de $359 milhões ao longo de 2025. O medicamento possui aprovação regulatória para o tratamento de prurido colestático na síndrome de Alagille globalmente, com aprovações adicionais para casos específicos de colestase familiar progressiva intra-hepática tanto nos EUA quanto na Europa.

O portfólio comercial da empresa foi significativamente fortalecido com a aquisição, em 2023, da franquia de ácidos biliares da **Travere Therapeutics** [TVTX](/market-activity/stocks/tvtx), que trouxe as cápsulas Cholbam e as comprimidos Ctexli para o portfólio. Esses ativos adquiridos contribuíram com aproximadamente $161 milhões em vendas líquidas no ano, com apenas o Q4 de 2025 gerando cerca de $43 milhões. O desempenho do quarto trimestre de Livmarli atingiu $106 milhões, elevando a receita total do Q4 para aproximadamente $149 milhões.

Financeiramente, o balanço da Mirum foi fortalecido para $392 milhões em caixa, equivalentes de caixa e valores mobiliários em 31 de dezembro de 2025, em comparação com $378 milhões três meses antes. Nos últimos seis meses, as ações da MIRM valorizaram-se 75,7%, superando substancialmente o ganho de 23,2% do setor de biotecnologia mais amplo.

## Orientação para 2026 e aceleração do pipeline

A gestão projeta vendas líquidas de produtos para o ano completo de 2026 de $630-$650 milhões, sinalizando confiança no crescimento comercial contínuo e na potencial contribuição de novos produtos.

O pipeline de desenvolvimento reflete uma expansão intencional no tratamento de doenças raras do fígado. A Mirum está avançando com Livmarli através do ensaio de fase III EXPAND, avaliando sua eficácia no tratamento de prurido colestático em condições colestáticas raras adicionais. A inscrição no estudo deve concluir-se durante a primeira metade de 2026, com resultados principais esperados no Q4 de 2026.

Volixibat, o candidato mais avançado do pipeline da empresa, permanece em avaliações paralelas de fase IIb. O estudo VANTAGE examina este composto em pacientes com colangite biliar primária, enquanto o estudo VISTAS foca na colangite esclerosante primária. A inscrição no VANTAGE está prevista para ser concluída no H2 de 2026, com dados do VISTAS esperados durante o Q2 de 2026.

Em dezembro, a Mirum comprometeu-se a adquirir a Bluejay Therapeutics, uma biotech privada, com o fechamento do negócio esperado iminente. Essa transação concede à Mirum direitos sobre brelovitug, um anticorpo monoclonal totalmente humano em estágio avançado de desenvolvimento para hepatite delta crônica. A aquisição aprofunda estrategicamente a expertise da Mirum em doenças raras do fígado.

Além disso, a empresa iniciou recentemente um estudo de fase II avaliando o MRM-3379, um inibidor de PDE4D recém-licenciado, para o tratamento da síndrome de Fragile X—uma indicação que amplia o alcance da Mirum para distúrbios neurocognitivos genéticos raros.

## Contexto competitivo e perspectiva de investimento

A Mirum possui uma classificação Zacks Rank #3 (Hold). Dentro do setor de biotecnologia, **Alkermes** [ALKS](/market-activity/stocks/alks) e **Krystal Biotech** [KRYS](/market-activity/stocks/krys) possuem classificações Zacks Rank #1 (Strong Buy). Em 60 dias, as estimativas de EPS para 2026 da Alkermes aumentaram de $1,54 para $1,80, com as ações valorizando 6,9% em seis meses e três de quatro lucros recentes superados. As orientações de EPS para 2026 da Krystal Biotech subiram de $8,34 para $8,49, e as ações da KRYS dispararam 87,9% em seis meses, demonstrando também três surpresas positivas de lucros em quatro trimestres recentes.

A trajetória da Mirum no tratamento do prurido colestático e na expansão de indicações de doenças raras do fígado posiciona-a de forma distinta dentro de um nicho terapêutico especializado, onde o potencial comercial a longo prazo parece subestimado em relação aos marcos do pipeline de curto prazo.