Recentemente, a queda do $BTC está principalmente relacionada com dois fatores.

Primeiro, a situação comercial. Os EUA impuseram tarifas sobre parceiros comerciais principais como a Europa, desencadeando tensões entre a Europa e os EUA, e a Europa pode até implementar medidas de retaliação. Este risco geopolítico afeta diretamente o sentimento do mercado, levando a uma rápida redução na preferência pelo risco. Os dados mostram isso — até outubro de 2025, as importações dos EUA da UE atingiram 537,9 bilhões de dólares, mais do que o dobro das importações da China. As exportações da Europa para os EUA concentram-se principalmente em bens de consumo; se as tarifas aumentarem, a pressão inflacionária nos EUA também aumentará, impactando as expectativas de todo o mercado financeiro.

Em segundo lugar, o resfriamento na esfera política. A proposta de lei CLARITY estagnou, e o projeto de lei contém várias restrições às receitas de stablecoins. As expectativas de implementação de um quadro regulatório foram frustradas, levando à realização de avaliações de valor e à retirada de alavancagem anteriormente aplicada.

Para o futuro, há três pontos-chave a monitorar: as tarifas continuarão a subir? A Europa iniciará uma lista de retaliação? A Suprema Corte poderá emitir uma opinião sobre a legalidade das tarifas rapidamente?

A ação da Suprema Corte é a mais crucial. Se houver sinais de aceitação ou aceleração do julgamento, há uma chance de reversão na preferência pelo risco; caso contrário, o ritmo será de desleveragem contínua. A curto prazo, a lei CLARITY não sustentará o mercado sem novos estímulos; provavelmente, o mercado ficará em um padrão de oscilação, com conflitos se intensificando. Se houver uma flexibilização ou sinais favoráveis da corte, a recuperação será bastante rápida.

Portanto, esta recente queda é a primeira reação à turbulência das tarifas. Se os preços continuarem a cair, o fator principal será se as tarifas e retaliações entre Europa e EUA se intensificarem até amanhã, e se a corte responderá rapidamente. Sem novidades, o mercado provavelmente seguirá em um ritmo de correção e consolidação; mas, se a pressão persistir, há uma alta probabilidade de queda contínua amanhã.