Será que os Rubin Chips podem indicar um crescimento inesperado para a Amphenol? Aqui está o motivo pelo qual os analistas acreditam que este fabricante de conectores está prestes a vencer

Quando a Nvidia revelou a sua plataforma de chips Rubin na CES, a reação inicial do mercado foi previsível: entusiasmo para o fabricante de chips, pânico para os fornecedores. As ações da Amphenol caíram 5% à medida que os investidores preocupavam-se que a nova arquitetura pudesse reduzir a procura por infraestruturas de rede tradicionais. Mas uma análise mais detalhada das especificações técnicas revela uma história diferente—uma que pode significar uma valorização substancial para este fornecedor pouco valorizado.

A Reviravolta na Cadeia de Abastecimento

A Amphenol fabrica os conectores, cabos, sensores e antenas que formam a espinha dorsal da infraestrutura eletrónica moderna, atendendo setores desde a aeroespacial até aos data centers. Embora a plataforma Rubin da Nvidia elimine a necessidade de cablagem entre bandejas dentro dos sistemas de computação, ela na verdade aumenta a procura por um componente completamente diferente: conectores de alta densidade.

Aqui está a informação crucial: os chips Rubin requerem significativamente mais conteúdo de conectores do que os chips Blackwell. Analistas da Evercore ISI acreditam que a nova plataforma poderá exigir 20-40% mais volume de conectores em comparação com gerações anteriores. Esta mudança não prejudica a Amphenol—ela redireciona as suas oportunidades. Os cabos continuam essenciais noutros setores do ecossistema mais amplo dos data centers; os conectores tornam-se o novo motor de valor.

Wall Street rapidamente reconheceu esta dinâmica. Até sexta-feira, grandes firmas como Evercore, Barclays e Citigroup atualizaram a recomendação da Amphenol, citando exatamente esta vantagem na cadeia de abastecimento. As ações subiram 4% após estes endossos, enquanto investidores inteligentes aproveitaram a baixa.

Um Grande Catalisador Já em Movimento

A Amphenol acabou de concluir a aquisição do negócio de Soluções de Conectividade e Cabos da CommScope, fechando um acordo que traz 4,1 mil milhões de dólares em receita incremental anual. Este timing não poderia ser melhor. A aquisição da CommScope posiciona a Amphenol como o fornecedor dominante de conectores exatamente quando a indústria está a redesenhar a infraestrutura em torno da arquitetura Rubin.

O negócio já é aditivo, contribuindo com 0,15 dólares por ação para os lucros no atual ano fiscal. Mais importante ainda, valida a visão estratégica da gestão: eles acreditam que uma infraestrutura centrada em conectores representa o próximo vetor de crescimento nos data centers de IA.

Um Vencedor Silencioso Com Desempenho Comprovado

A Amphenol não tem o reconhecimento familiar da Nvidia, mas acumulou silenciosamente retornos notáveis. No último ano, a Amphenol entregou 106% de retorno versus 36% da Nvidia. Estendendo a visão para cinco anos, a Amphenol apresenta um retorno anualizado de 34%; em dez anos, 28%—ambos muito superiores ao desempenho do S&P 500.

Este não é um fenômeno de bolha de IA. Os negócios da Amphenol abrangem três divisões: Soluções de Comunicação (53% da receita), que cobre data centers e redes de banda larga; Soluções para Ambientes Hostis para aplicações militares e industriais; e Sistemas de Interconexão/Sensores para automotivos e aeroespaciais. Todos os segmentos estão a crescer, criando fluxos de receita diversificados.

Os números justificam a valorização. O último trimestre teve uma receita que cresceu 53% ano a ano, enquanto os lucros por ação saltaram 102%. A gestão prevê um crescimento de vendas de 50% e de lucros de 73% para o ano fiscal completo. Com margens operacionais em máximos históricos e uma geração de fluxo de caixa livre de 1,2 mil milhões de dólares, a Amphenol dispõe de força financeira para financiar aquisições e recompensar os acionistas.

Valorização em Contexto

Negociando a 48x os lucros atuais e a 35x os lucros futuros, a Amphenol não é barata. No entanto, esta valorização reflete a realidade: a empresa funciona como um facilitador central na construção de infraestruturas de IA, conquistando uma quota de mercado significativa no seu setor. A aquisição da CommScope, combinada com a procura elevada por conectores devido à adoção de Rubin, deverá impulsionar uma expansão contínua de lucros de dois dígitos até 2026.

Para investidores que acreditam que os setores de infraestrutura de semicondutores representam oportunidades genuínas de longo prazo, a Amphenol merece consideração. Mesmo perto das máximas de 52 semanas, as ações têm espaço para avançar se a gestão conseguir executar a integração da CommScope e capturar todo o potencial de valorização derivado da procura por conectores impulsionada por Rubin.