A janela de IPO da SpaceX está a fechar-se: por que a entrada pré-IPO pode ser a sua única oportunidade de obter avaliações melhores

A estreia pública antecipada da SpaceX em 2026 paira grande no horizonte de investimento, com projeções que situam a oferta numa avaliação astronómica de $1,5 triliões de dólares — um valor que catapultaria o fundador Elon Musk para um território de riqueza sem precedentes e consolidaria a SpaceX como a principal empresa espacial do planeta. No entanto, aqui está o truque: quando a SpaceX finalmente tocar o sino da IPO, os investidores de retalho podem encontrar os preços de entrada proibitivamente elevados.

A Realidade da Avaliação

Os números contam uma história sobranceira. A SpaceX arrecadou aproximadamente $15 mil milhões em receitas durante 2025, com expectativas de analistas apontando para $22-24 mil milhões em 2026 — representando um crescimento anual de quase 50%. Com o preço proposto de IPO de $1,5 triliões, isto traduz-se numa múltipla de preço-vendas de 62-68 vezes. Para contexto, a maioria dos investimentos no setor espacial tradicionalmente opera a 4 vezes as vendas ou menos, tornando o ponto de entrada na IPO extraordinariamente caro pelos padrões históricos.

Esta desconexão de preços suscitou uma questão óbvia: Os investidores experientes podem obter exposição à SpaceX antes da abertura oficial dos mercados públicos? A resposta, felizmente, é sim — embora os caminhos exijam o cumprimento de qualificações específicas.

Acesso ao Mercado Secundário para Jogadores Credenciados

Para aqueles que cumprem os critérios de investidor credenciado — seja com um rendimento anual de mais de $200.000 (ou $300.000 para declarantes conjuntos) ou um $1 milhão de dólares de património líquido (excluindo a residência principal) — várias plataformas facilitam transações de ações pré-IPO. Empresas como Hiive, EquityZen e Forge Global (agora em discussões de aquisição com a Charles Schwab) permitem compras de ações de empresas privadas quando insiders liquidam posições antes das IPOs.

Uma advertência crucial: muitas transações passam por intermediários, o que significa que pode tecnicamente possuir participação numa holding que, por sua vez, detém ações da SpaceX — uma estrutura de propriedade indireta que vale a pena compreender antes de comprometer capital.

A Rota Cathie Wood: Exposição Diversificada a Venture Capital

Ark Venture Fund apresenta uma via alternativa. Este fundo de capital de risco cotado em bolsa detém posições pré-IPO em cerca de 50 empresas de tecnologia emergente, incluindo a SpaceX. Comprar ações concede uma exposição fracionada a este conjunto: plataformas de inteligência artificial como Perplexity e xAI, o pioneiro em aviação hipersónica Boom Supersonic, e o inovador em mercados de previsão Kalshi.

A troca é imediata — está a comprar uma carteira, em vez de uma exposição concentrada à SpaceX.

O Ângulo Alphabet: Rota do Gigante Tecnológico Estabelecido

Talvez o método indireto mais acessível envolva ações da Alphabet. Em 2015, o Google fez história como um dos primeiros investidores institucionais na SpaceX, adquirindo uma participação de 7,5% a avaliações próximas de $10 bilhões. Essa aposta inicial agora traduz-se em participações avaliadas em mais de $112 bilhões ao preço atual estimado da SpaceX.

Embora isto represente apenas uma pequena parte do $4 trilhão de capitalização de mercado da Alphabet, continua a ser a forma mais direta para investidores comuns captarem o potencial de valorização da SpaceX por cerca de $330 por ação da Alphabet — muito mais acessível do que esperar pela IPO ou cumprir os critérios de investidor credenciado.

O Custo de Esperar

Observadores da indústria notam que histórias de acumulação de riqueza — semelhantes às posições iniciais na Netflix ou Nvidia que geraram retornos que mudaram vidas para investidores pacientes — muitas vezes dependem do timing. Aqueles que procuram participar na SpaceX enfrentam uma janela de oportunidade que se estreita antes que os preços do mercado público se fixem em avaliações premium.

A realidade prática: quer através de plataformas de mercado secundário, fundos de venture capital ou propriedade na Alphabet, o período pré-IPO representa a última oportunidade genuína para investidores não credenciados estabelecerem posições antes que a avaliação da SpaceX potencialmente atinja níveis que tornem a entrada individual economicamente impraticável. O calendário de 2026 significa que essa janela de decisão está a comprimir-se rapidamente.