Tensões geopolíticas mantêm os mercados de petróleo elevados devido a preocupações persistentes no Médio Oriente

Fevereiro Os contratos futuros de petróleo bruto WTI subiram +0,71 pontos (+1,20%) hoje, enquanto a gasolina RBOB de fevereiro aumentou +0,0136 (+0,76%), à medida que ambos os mercados de energia recuperaram da forte queda de quinta-feira. Embora as ameaças imediatas de ação militar dos EUA contra o Irã tenham diminuído, os riscos geopolíticos persistentes continuam a ser um fator-chave de variação de preços, à medida que Washington reforça sua presença militar na região. Os EUA estão reposicionando um grupo de porta-aviões de ataque em direção ao Oriente Médio, com ativos militares adicionais previstos para serem implantados nas próximas semanas.

Instabilidade Regional e Preocupações com o Fornecimento de Petróleo

O Irã, quarto maior produtor da OPEP, gera mais de 3 milhões de barris por dia. A escalada de protestos civis — com milhares protestando contra o colapso econômico e a crise cambial — intensificou as respostas de segurança e levantou questões sobre a continuidade da produção. O presidente Trump indicou possível intervenção militar se as repressões do governo aos manifestantes persistirem. Caso os protestos se intensifiquem ou ataques militares atinjam infraestruturas iranianas, os estoques de petróleo bruto podem sofrer interrupções significativas. A Reuters informou que alguns militares dos EUA foram aconselhados a deixar a base aérea de Al Udeid, no Catar, uma instalação anteriormente alvo de ataques retaliatórios iranianos.

A cobertura de posições vendidas em contratos futuros de petróleo bruto antes do fim de semana está adicionando impulso para cima, mesmo com o choque imediato tendo diminuído.

Interrupções na Cadeia de Suprimentos Além do Irã

Pressões adicionais sobre a disponibilidade global de petróleo bruto vêm de ataques com drones e mísseis direcionados à infraestrutura russa. As forças ucranianas danificaram pelo menos 28 refinarias russas ao longo de quatro meses, restringindo a capacidade de exportação de Moscou. Ataques recentes a petroleiros no Mar Báltico — pelo menos seis navios atingidos desde o final de novembro — reduziram ainda mais o transporte disponível. Sanções dos EUA e da UE contra empresas petrolíferas russas, infraestrutura e transporte agravaram os desafios de exportação.

Enquanto isso, ataques com drones perto do terminal do Consórcio do Oleoduto do Cáspio na costa do Mar Negro da Rússia reduziram as cargas de petróleo bruto quase pela metade, para aproximadamente 900.000 bpd. Dados da Vortexa mostraram que os estoques flutuantes de petróleo bruto (estacionados por mais de 7 dias) diminuíram -0,3% semana após semana, para 120,9 milhões de barris na semana que terminou em 9 de janeiro.

Resiliência da Demanda da China

Contrabalançando as preocupações com o fornecimento, as importações de petróleo bruto da China mostraram força robusta. A Kpler informou que as importações de dezembro devem aumentar +10% mês a mês, atingindo um recorde de 12,2 milhões de bpd, enquanto a China reabastece suas reservas estratégicas. Essa resiliência da demanda tem proporcionado suporte significativo aos preços.

Estratégia de Produção da OPEP+

Em 3 de janeiro, a OPEP+ reafirmou seu compromisso de pausar aumentos de produção ao longo do primeiro trimestre de 2026. Embora o grupo tenha aprovado um aumento de +137.000 bpd para dezembro, a pausa subsequente reflete preocupações com o excesso de oferta global emergente. A OPEP+ continua sua restauração plurianual do corte de 2,2 milhões de bpd implementado no início de 2024, mas aproximadamente 1,2 milhão de bpd ainda não foi restabelecido. A produção da OPEP em dezembro aumentou +40.000 bpd, atingindo 29,03 milhões de bpd.

Previsões de Excesso e Tendências de Produção dos EUA

A Agência Internacional de Energia projeta um excedente global de petróleo bruto de 4,0 milhões de bpd para 2026, o que ampliou a previsão da AIE para 3,815 milhões de bpd em 2026, contra 2,0 milhões de bpd previstos para 2025. A EIA aumentou sua estimativa de produção dos EUA para 13,59 milhões de bpd (de 13,53 milhões), enquanto reduziu as previsões de consumo de energia para 95,37 quatrilhões de BTU, de 95,68.

Atualização de Inventários e Atividades de Plataformas

Dados da EIA de 9 de janeiro revelaram que os estoques de petróleo bruto dos EUA estavam -3,4% abaixo da média sazonal de 5 anos, os estoques de gasolina estavam +3,4% acima da média, e os estoques de destilados caíram -4,1% abaixo das normas sazonais. A produção de petróleo bruto dos EUA na semana que terminou em 9 de janeiro caiu -0,4% semana após semana, para 13,753 milhões de bpd, ligeiramente abaixo do recorde de 13,862 milhões de bpd de 7 de novembro.

O número de plataformas de petróleo ativas nos EUA caiu -3, para 409 plataformas na semana que terminou em 9 de janeiro, ficando pouco acima do mínimo de 406 plataformas de 4,25 anos atrás, em 19 de dezembro. Em mais de 2,5 anos, a atividade de plataformas encolheu drasticamente desde o pico de 627 plataformas registrado em dezembro de 2022, sinalizando cautela contínua na indústria, apesar dos preços elevados do petróleo bruto.