BTC caiu abaixo de 90.000 dólares, uma pressão tripla ao mesmo tempo

O Bitcoin enfrentou uma venda concentrada nas últimas 24 horas. De acordo com as últimas notícias, até 21 de janeiro, o BTC está cotado a 88859.23 dólares, uma queda de 4.00% em relação ao dia anterior, tendo atingido um máximo de 97860.60 dólares e um mínimo de 87814.93 dólares. O volume de negociação nas últimas 24 horas atingiu 556.98 bilhões de dólares, com uma capitalização de mercado de aproximadamente 1.78 trilhões de dólares. Este ajuste não é um evento isolado, mas sim uma resposta a múltiplas pressões ocorrendo simultaneamente.

Aperto de liquidez como principal pressão

O ambiente financeiro global está a esfriar rapidamente. A rentabilidade dos títulos do governo japonês a 30 anos disparou mais de 30 pontos base, atingindo 3.91%, um máximo de 27 anos, indicando que o mercado japonês, uma importante fonte de fundos tradicionais de refúgio, está a reduzir o suporte de liquidez. Ao mesmo tempo, a rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos subiu para 4.27%, o nível mais alto em quatro meses.

Estes dois sinais apontam para a mesma conclusão: a liquidez de longo prazo global está a diminuir rapidamente. Neste ambiente, a procura por ativos de alto risco como o Bitcoin diminui significativamente, e o apetite ao risco no mercado recua claramente.

Incerteza geopolítica e de políticas

A escalada das ameaças tarifárias de Trump contra países europeus intensificou o sentimento de refúgio no mercado. Há preocupações de que as políticas tarifárias possam enfrentar uma decisão do Supremo Tribunal, além de possíveis retaliações europeias na venda de ativos americanos no valor de 12.6 trilhões de dólares. Essas expectativas aumentaram as preocupações com a escassez de liquidez global e aceleraram o ajuste de ativos de risco. Pelas performances do mercado, o Bitcoin e os futuros do Nasdaq estão a cair em sincronia, refletindo uma pressão geral sobre ativos de risco.

Fragilidade da estrutura de mercado amplificada

Um problema mais profundo reside na própria estrutura do mercado. Os market makers de opções de Bitcoin estão expostos a uma posição de Gamma negativa na faixa de 86000 a 95000 dólares. Em um cenário de Gamma negativo, os market makers tendem a comprar passivamente quando os preços sobem e vender quando caem, o que amplifica a volatilidade do mercado, criando um efeito de “queda mais rápida”.

Além disso, nas últimas 24 horas, houve um liquidation de 7.09 bilhões de dólares na rede, sendo que 2.34 bilhões de dólares correspondem a posições longas de Bitcoin liquidadas. Isso reflete uma grande limpeza de posições alavancadas, agravando ainda mais a pressão de queda. Além disso, o ETF de Bitcoin nos EUA teve uma saída líquida de 2886 BTC hoje, indicando uma perda de confiança por parte dos investidores institucionais.

Apoio de longo prazo ainda presente

Apesar da pressão de curto prazo, os fatores de suporte permanecem. O Congresso dos EUA está prestes a aprovar a “Lei de Transparência do Mercado de Ativos Digitais”, que estabelecerá um quadro regulatório sob medida para o mercado de criptomoedas, ajudando a sua regulamentação a longo prazo. Ainda mais importante, a seguradora de vida de Delaware, em parceria com a BlackRock, lançou um produto de anuidade fixa com exposição ao Bitcoin, e o Departamento do Tesouro dos EUA anunciou que o Bitcoin será incluído na reserva de ativos digitais do governo. Estes fatores demonstram uma crescente aceitação do Bitcoin por parte de instituições e governos.

Observações e perspectivas

Do ponto de vista técnico, o BTC já subiu 0.53% em uma hora, indicando sinais de uma recuperação de curto prazo. No entanto, a queda de 6.60% nos últimos 7 dias mostra que a pressão de ajuste ainda existe. Os próximos passos a monitorar são: primeiro, se a liquidez global continuará a se contrair; segundo, se a situação geopolítica se agravará ainda mais.

Se a liquidez melhorar, juntamente com uma demanda de alocação de longo prazo por parte das instituições, o Bitcoin pode estabilizar-se gradualmente. Mas, no cenário atual de alta volatilidade e estrutura frágil, os investidores devem estar preparados para mais oscilações.

Resumo

Esta queda do BTC é resultado de uma ressonância tripla de aperto de liquidez macroeconômica, incerteza geopolítica e fragilidade estrutural do mercado. A curto prazo, o mercado precisa digerir esses fatores negativos. Mas, a longo prazo, o aprimoramento do quadro regulatório e a maior aceitação institucional oferecem suporte estrutural ao mercado. O aspecto crucial é acompanhar a evolução da liquidez global e os riscos políticos.