Tempestade de aumento de juros de segunda a domingo no Japão: o Bitcoin irá repetir as quedas históricas?

O mercado de criptomoedas enfrenta um momento crucial. O Banco do Japão está prestes a realizar a reunião de decisão de taxa nesta semana, e essa decisão não só afetará o Japão internamente, como também impactará os ativos de risco através do fluxo global de capitais. De acordo com os dados da plataforma de previsão Polymarket, o mercado já quase garante uma alta de 25 pontos base na taxa do BOJ, com uma probabilidade de até 97%. Até o momento, a cotação do Bitcoin está próxima de $90.11K, mas o foco dos investidores já se voltou: após várias altas de juros no Japão, qual foi a queda do Bitcoin?

O fim da era do dinheiro barato: o fim do arbitragem com ienes

Nas últimas décadas, o mercado financeiro global foi construído sobre uma hipótese básica — o Japão oferece o dinheiro mais barato do mundo. Investidores institucionais utilizam a estratégia de “arbitragem com ienes”, tomando emprestado ienes a juros extremamente baixos e investindo em ações, títulos e criptomoedas globais, para lucrar com a diferença de juros. Esse sistema de financiamento de baixo custo impulsionou a bolha de ativos dos últimos dez anos.

Agora, esse jogo está chegando ao fim. Se a alta de juros se concretizar, a taxa de juros política do Japão subirá para 0,75%, atingindo o maior nível em quase 20 anos. Para o sistema financeiro global, isso equivale a um anúncio do fim de uma era. O analista Mister Crypto aponta que, com o aumento rápido do rendimento dos títulos japoneses, as operações de arbitragem que dependem de financiamento em ienes de baixo custo estão encolhendo rapidamente.

O que isso significa? Simplificando, o aumento do custo de empréstimo forçará posições alavancadas a serem liquidadas. Os investidores serão obrigados a vender ativos de risco para pagar dívidas, e o Bitcoin é o principal alvo dessa pressão.

Padrões históricos se repetem: quedas de 20%-30% após altas de juros

Dados históricos deixam o mercado nervoso. Os traders revisitaram registros de aumentos de juros passados:

• Após a alta do BOJ em março de 2024: Bitcoin caiu cerca de 23%
• Após a alta do BOJ em julho de 2024: Bitcoin caiu cerca de 25%
• Após a alta do BOJ em janeiro de 2025: Bitcoin caiu mais de 30%

Esses três eventos de alta de juros delineiam uma regra clara. O analista 0xNobler emitiu um alerta: seguindo esse padrão, se a alta de juros desta semana for confirmada, o Bitcoin pode enfrentar o risco de desafiar a barreira de US$70.000 para baixo. O mercado já considera a possibilidade de “testar os US$70 mil” como uma cenário de risco.

Por outro lado, há vozes que alertam que esse raciocínio linear pode ser excessivamente absoluto. Os padrões passados não necessariamente se repetirão, e novas variáveis estão mudando as regras do jogo.

Uma outra possibilidade: a “transição de sistema” descoberta por investidores institucionais

Nem todos acreditam que o aumento de juros seja necessariamente negativo. Outro ponto de vista destaca um fator muitas vezes ignorado: a política de redução de juros do Federal Reserve.

O analista macro Quantum Ascend apresenta uma perspectiva interessante. Ele acredita que isso não é apenas uma contração de liquidez, mas uma “transição de sistema”. A alta moderada do BOJ sustentará o iene, mas a verdadeira injeção de liquidez virá do ciclo de cortes de juros do Fed — que liberará liquidez em dólares e enfraquecerá o dólar forte.

Nesse cenário, o capital pode não ir para lugar algum, mas redistribuir-se-á para ativos de risco com potencial assimétrico de alta. As criptomoedas estão exatamente nesse “ponto doce” — com risco relativamente controlado, mas potencial de retorno suficiente. Se a liquidez do Fed for grande o bastante, até poderá contrabalançar os efeitos negativos do aumento de juros do BOJ.

Dores de curto prazo inevitáveis: sinais de crise na liquidez de fim de ano

Apesar das divergências de visão de longo prazo, a vulnerabilidade do mercado no curto prazo merece atenção. O analista The Great Martis aponta que o mercado de títulos já está pressionando o BOJ, o que pode desencadear uma onda de liquidação de arbitragem e causar uma reação em cadeia nas ações.

Ao mesmo tempo, vários sinais de alerta já surgiram: principais índices de ações mostram sinais de topo, os rendimentos globais estão subindo em sincronia, indicando que a pressão está se acumulando no sistema. O analista Daan Crypto Trades também observa que, antes das festas de fim de ano, a liquidez do mercado já é baixa, a confiança dos investidores é fraca, e a incerteza política agravará a volatilidade de curto prazo.

Desde dezembro, o Bitcoin tem apresentado um movimento lento e sem direção clara, refletindo essa incerteza real.

Momento decisivo: como a alta do Japão pode reescrever o cenário dos ativos globais

Com a decisão do Banco do Japão se aproximando, o Bitcoin e todo o mercado de criptomoedas estão na encruzilhada. Essa alta de juros será, sem dúvida, um dos catalisadores macroeconômicos mais influentes do ano.

Seja para desencadear uma nova rodada de quedas acentuadas ou para preparar o terreno para uma recuperação, o que importa não é apenas “se haverá alta de juros”, mas como a liquidez global responderá às mudanças nas próximas semanas. A decisão do Banco do Japão é apenas o começo; o que realmente determinará o rumo do mercado será a reação do sistema financeiro global a essa transformação.