Em comparação com 2015, esta fase de mercado ainda tem espaço para subir

Recentemente, o mercado tem apresentado um fenómeno interessante de divergência — enquanto o mercado de A-shares está em alta, o mercado de criptomoedas enfrenta um período de teste. Mas, do ponto de vista do fluxo global de capitais, esta situação está a preparar uma mudança significativa. Muitos participantes começaram a perceber que limitar-se a um único mercado já não é a melhor opção, devendo, ao invés disso, olhar para uma perspetiva global para participar nas oportunidades do mercado.

O volume de negociação de A-shares atingiu um novo máximo, mas ainda está longe do pico de 2015

De acordo com os dados mais recentes, o volume de negociação de A-shares atingiu 3 biliões de yuan, representando 2,54% do valor de mercado total. Este número parece bom, mas em comparação com os 3,37% durante o período de loucura de 2015, ainda há espaço para crescimento. Seguindo esta lógica, se o volume de negociação ultrapassar a barreira de 4 biliões de yuan, pode-se considerar uma estratégia de venda no topo.

Do ponto de vista da alavancagem financeira, o saldo de financiamento de margem e empréstimo já atingiu um máximo histórico de 2,6 biliões de yuan, representando 2,53% do valor de mercado em circulação. Em comparação com o pico de mais de 4,5% durante o auge de 2015, o nível atual de alavancagem ainda parece relativamente saudável. Isso significa que o capital continua a fluir, o sentimento do mercado ainda está na fase de acumulação, e a tendência de alta ainda não se esgotou.

Após 16 dias consecutivos de alta, uma correção rápida de 1-2 dias pode ocorrer a qualquer momento. Este recuo, na verdade, representa uma excelente oportunidade de posicionamento, especialmente ao procurar oportunidades de compra contrária em setores populares como comércio aeroespacial, interfaces cérebro-máquina, aplicações de IA, entre outros.

A pressão de venda no mercado de criptomoedas diminui, a zona de investimento regular já se formou

A situação no mercado de criptomoedas é completamente diferente. O mercado geral não apresenta uma tendência de alta clara recentemente, mas o mais importante é que a pressão de venda está a diminuir significativamente. A fila de retirada de ETH staked já está praticamente zero desde início de janeiro (chegando a uma fila de 260 mil ETH em picos), o que indica que a pressão de venda dos stakers foi praticamente eliminada.

Neste momento, cada queda pode ser vista como uma boa oportunidade de participação. Em comparação, o mercado de criptomoedas oferece uma relação custo-benefício extremamente alta, podendo até ser considerado uma zona de investimento regular. Embora atualmente não haja sinais claros de fluxo de capital, a diminuição da pressão de venda já prepara o terreno para uma recuperação futura.

Os fundos institucionais enfrentam escolhas, a alocação entre mercados cruzados será uma tendência

De acordo com o relatório anual da Binance publicado em 2025, a exchange atingiu um volume de negócios anual de 34 trilhões de dólares, equivalente ao volume de negócios anual de 58 trilhões de dólares no mercado de A-shares e 50 trilhões de dólares no mercado de ações dos EUA. Em termos de base de utilizadores, a Binance tem 300 milhões de utilizadores, comparável aos 250 milhões de A-shares e aos 200 milhões de ações nos EUA. Isto demonstra que o mercado de criptomoedas já se tornou um mercado de capitais relativamente maduro, totalmente capaz de absorver grandes alocações de investidores institucionais.

À medida que o valor de mercado de A-shares diminui, os fundos institucionais enfrentarão novas opções. Atualmente, o dinheiro inteligente está a direcionar-se para A-shares para aproveitar lucros existentes; quem estaria disposto a arriscar no mercado de criptomoedas, que está cheio de desafios? Mas essa também é a oportunidade — quando o retorno do mercado de ações diminui a um certo nível, o mercado de criptomoedas marginalizado torna-se uma nova fronteira para busca de突破.

O retorno institucional é mais provável de ocorrer num contexto de aumento contínuo do risco no mercado de ações. Nesse momento, o mercado de criptomoedas, como um “reservatório de água”, tornará-se uma ferramenta importante para melhorar as taxas de sucesso de portfólios de investimento. Portanto, para investidores que estão dispostos a esperar com paciência, cada queda atual vale a pena ser encarada com uma lógica de investimento regular, pois a relação de custo-benefício já atingiu um nível relativamente alto.