Choques geopolíticos provocaram queda no mercado de criptomoedas: Compreender por que os temores de guerra comercial desencadearam a forte queda do Bitcoin

Quando o mercado de criptomoedas caiu em 19 de janeiro de 2026, a maioria dos observadores inicialmente culpou fatores específicos da blockchain. Mas a realidade era diferente—isto não se tratava de fundamentos falhos ou de altcoins a enfraquecerem-se. A queda teve origem em pressões geopolíticas e macroeconómicas que enviaram ondas de choque por todos os ativos de risco, e as criptomoedas foram apenas uma vítima. Compreender por que o mercado de criptomoedas caiu naquele dia revela algo crucial sobre o quão profundamente os ativos digitais se tornaram ligados à incerteza económica global.

Tensões na Guerra Comercial desencadearam a venda inicial

O catalisador imediato não foi interno às criptomoedas. Surgiram relatos de que a União Europeia estava a preparar até 100 mil milhões de dólares em medidas retaliatórias contra os Estados Unidos, em resposta a ameaças comerciais renovadas do Presidente Donald Trump relacionadas com a Groenlândia. Este anúncio reavivou os receios de uma escalada na guerra comercial—um cenário que os mercados tinham em grande parte deixado de precificar nos meses anteriores.

O efeito dominó foi rápido. Quando os futuros dos EUA abriram em território negativo, o apetite por risco evaporou-se em ações, commodities e criptomoedas. O Bitcoin caiu cerca de 3.600 dólares num curto espaço de tempo. Mais dramaticamente, o mercado total de criptomoedas perdeu aproximadamente 130 mil milhões de dólares em capitalização de mercado em apenas 90 minutos. Esta velocidade não foi uma distribuição gradual—foi uma reprecificação aguda do risco sistémico que apanhou muitos traders de surpresa.

A resposta tarifária declarada pela UE, combinada com a ameaça de Trump de aplicar tarifas de 10% às importações da UE, com potencial escalada para 25% até junho, sinalizou que as tensões comerciais já não eram hipotéticas. Os investidores reavaliaram rapidamente a sua exposição a ativos de risco em geral, e as criptomoedas, por serem inerentemente voláteis, suportaram a maior parte da pressão de venda.

Alavancagem e liquidações amplificaram as perdas do mercado

Enquanto a geopolítica acendeu a faísca, a explosão real veio de posições excessivamente alavancadas. Segundo dados da CoinGlass, 124,32 milhões de dólares em posições longas de Bitcoin enfrentaram liquidação num período de 24 horas—representando um aumento impressionante de 2.615% em relação ao volume de liquidações do dia anterior. Este pico revelou o quão esticada tinha ficado a posição do mercado à medida que a volatilidade se aproximava.

O que agravou a situação foi o aumento no interesse aberto de derivados. O interesse aberto em futuros subiu quase 27%, atingindo 688 mil milhões de dólares, indicando que os traders tinham uma exposição longa concentrada logo antes do movimento. A cascata de vendas forçadas tornou-se auto-reforçadora: a queda do Bitcoin desencadeou liquidações, que por sua vez provocaram pressão de venda adicional, levando a mais saídas forçadas. Este ciclo de retroalimentação acelerou a queda muito além do que os fundamentos por si só justificariam.

O agrupamento de liquidações em níveis de suporte chave tornou-se particularmente crucial. Com mais de 200 milhões de dólares em liquidações adicionais estimadas abaixo do nível de 92,5 mil dólares, o risco de vendas mecânicas aumentou acentuadamente sempre que o preço se aproximava dessa zona. Compreender este limiar de 92,5 mil dólares revela por que este nível era importante para determinar se o movimento representava uma limpeza temporária de alavancagem ou o início de uma correção mais profunda.

92,5 mil dólares torna-se suporte crítico: Implicações técnicas

Do ponto de vista da estrutura de mercado, 92,5 mil dólares emergiu como o nível técnico pivotal. Se o Bitcoin mantivesse acima dessa zona, a queda de 19 de janeiro ainda poderia ser classificada como uma correção impulsionada por alavancagem, e não uma reversão de tendência. Uma quebra abaixo desse nível, no entanto, arriscava desencadear liquidações substanciais adicionais e vendas mecânicas.

Até 27 de janeiro, o mercado de criptomoedas tinha estabilizado consideravelmente. O Bitcoin negociava por volta de 87,87 mil dólares, com apenas -0,16% de movimento nas últimas 24 horas, sugerindo que os compradores tinham defendido níveis mais baixos e o sentimento estava a recuperar-se gradualmente. O Ethereum mostrou resiliência com ganhos diários de +0,24%, enquanto o Dogecoin registou +0,43%, indicando força seletiva nas principais altcoins. Embora o XRP permanecesse sob ligeira pressão, com -0,21%, a trajetória de recuperação geral sugeria que a fase aguda de vendas tinha passado.

Esta recuperação reforça um ponto importante: a queda não foi devido à fraqueza das criptomoedas, mas sim a forças externas que temporariamente sobrecarregaram a capacidade do mercado de as absorver de forma suave.

Risco macro agora domina o sentimento das criptomoedas

Para além do dano mecânico causado pelas liquidações, a história mais ampla centrava-se no risco macroeconómico a regressar à consciência dos investidores. Durante meses, as criptomoedas tinham sido negociadas como se os riscos geopolíticos estivessem contidos. Os anúncios de tarifas de Trump e as ameaças de retaliação da UE destruíram essa suposição.

Curiosamente, a correlação das criptomoedas com o Nasdaq 100—o índice tecnológico tradicional—invertiu-se para negativo durante este período, situando-se perto de -0,41 numa base de 7 dias. Esta correlação negativa revelou uma mudança na forma como os traders interpretavam a dinâmica do mercado. Em vez de simplesmente acompanhar as ações tecnológicas, o mercado de criptomoedas reagia diretamente à incerteza macroeconómica e política. Em outras palavras, não se tratava de Bitcoin ou Ethereum a falharem tecnologicamente ou fundamentalmente—era uma reavaliação rápida do ambiente de risco político e económico pelos mercados.

A lição é clara: apesar da independência das criptomoedas em relação à infraestrutura financeira tradicional, elas permanecem profundamente integradas no sentimento de risco global. Quando o risco macro aumenta, as criptomoedas absorvem um impacto desproporcional devido à sua alavancagem e dinâmica de posicionamento. Compreender por que o mercado de criptomoedas caiu em 19 de janeiro, no final, resume-se a reconhecer que os ativos digitais agora são componentes legítimos de uma reavaliação de portfólio mais ampla quando as tensões geopolíticas ressurgem.