A China prepara-se para acabar com a proibição de uma década de criptomoedas com estratégia de stablecoin apoiada pelo yuan

Pequim prepara-se para uma grande reversão de política em relação aos ativos digitais. Desenvolvimentos recentes indicam que o governo chinês está a avançar na eliminação das restrições de criptomoedas que vigoraram há muito tempo, ao mesmo tempo que promove stablecoins lastreadas no yuan como uma ferramenta para a expansão internacional da moeda. De acordo com relatos de grandes meios de comunicação, o Conselho de Estado da China deve revisar e potencialmente aprovar um roteiro abrangente destinado a acelerar a adoção global do yuan através de instrumentos financeiros baseados em blockchain.

Este pivô estratégico marca uma mudança drástica em relação à postura do país em 2021, quando as autoridades reprimiram o comércio e a mineração de criptomoedas, citando preocupações com a estabilidade financeira. Agora, os responsáveis estão a reformular o desenvolvimento de moedas digitais como um componente essencial da estratégia económica do país.

Mudança Estratégica na Política de Ativos Digitais

O roteiro proposto delineia uma abordagem multifacetada para a governança de stablecoins, com orientações claras para a gestão de riscos e supervisão regulatória por parte das autoridades nacionais. Altos responsáveis do governo preparam-se para realizar uma sessão de política de alto nível para traçar o caminho para o desenvolvimento de stablecoins e estabelecer limites para a sua aplicação em diferentes setores empresariais.

Os responsáveis do banco central da China têm sido particularmente vocais quanto à urgência desta mudança, pedindo abertamente que o governo acelere as iniciativas de stablecoins. Isto representa uma reversão dramática de anos de restrições gerais às atividades de criptomoedas. O governo agora reconhece que ficar à margem enquanto o panorama das moedas digitais evolui pode deixar Pequim em desvantagem na nova era do fintech.

Desafio Global do Yuan e Restrições de Controlo de Capital

Apesar das ambições de Pequim de estabelecer o yuan como uma moeda de reserva comparável ao dólar ou ao euro, obstáculos estruturais significativos permanecem. Segundo dados da SWIFT de junho de 2025, o yuan representava apenas 2,88% dos pagamentos transfronteiriços globais, atingindo um mínimo de dois anos. Enquanto isso, o dólar dos EUA manteve uma dominância esmagadora com uma quota de 47,19%, refletindo vantagens estruturais profundas enraizadas em décadas de desenvolvimento de infraestrutura financeira.

Os rígidos controles de capital da China representam outro grande obstáculo. O governo permite fluxos de fundos transfronteiriços principalmente através de canais limitados destinados a mercados específicos, como Hong Kong, impedindo a livre circulação de capitais que normalmente facilitaria uma adoção mais ampla da moeda. Especialistas de mercado alertam que essas restrições podem prejudicar significativamente a trajetória de crescimento das stablecoins denominadas em yuan.

Domínio do Dólar e o Campo de Batalha das Stablecoins

O timing da recalibração da política da China dificilmente é coincidência. Os Estados Unidos estão a intensificar simultaneamente a sua própria agenda de stablecoins através de medidas legislativas destinadas a consolidar os tokens digitais lastreados no dólar no sistema financeiro global. Esta competição emergente evidencia uma realidade fundamental: as stablecoins estão a tornar-se rapidamente um campo de batalha proxy pela hegemonia monetária.

Pequim vê cada vez mais as stablecoins como um instrumento estratégico para promover a internacionalização do yuan, especialmente à medida que as criptomoedas vinculadas ao dólar continuam a expandir sua presença em transações transfronteiriças e mercados emergentes. Ao legitimar e promover stablecoins em yuan, a China pretende criar uma via alternativa para o comércio global que bypassa os sistemas tradicionais de compensação dominados pelo dólar.

A recalibração da política reflete como a competição geopolítica está a moldar o futuro das finanças. À medida que a China avança para eliminar a sua proibição de criptomoedas e promover a adoção de stablecoins, o palco está preparado para um aumento na competição entre as duas maiores economias do mundo pela arquitetura do dinheiro digital em si.