Stablecoins Mudam de Rede Enquanto Permanecem em Cripto - Economia Cripto

TL;DR

• A liquidez de stablecoins migra do Ethereum para o Tron, impulsionada por taxas quase zero e transações mais rápidas.
• A oferta do Tron ultrapassa os $83 bilhões, consolidando seu papel como uma rede líder para remessas e pagamentos.
• O valor de mercado total de stablecoins atinge os $300 bilhões, sinalizando maturidade e utilidade no mundo real.

Uma diminuição na oferta de stablecoins ERC-20 é frequentemente interpretada como “liquidez a sair das criptomoedas.” Os números contam uma história diferente: a liquidez está a mover-se entre redes.

Em 19 de janeiro de 2026, o USDT no Tron (TRC-20) registou 82.434.679.540 tokens. Um dia depois, em 20 de janeiro, o número subiu para 83.434.679.540. A mudança representa +$1 bilhão de USDT num único dia através de uma cunhagem direta no Tron.

Entretanto, o Ethereum enfrentou contrações simultâneas. USDT ERC-20 caiu $3 bilhões durante o mesmo período. USDC ERC-20 perdeu $3,55 bilhões. O total combinado atingiu aproximadamente -$6,5 bilhões de stablecoins removidos do Ethereum.

Ethereum Regista Saídas Históricas

A oferta de stablecoins do Ethereum caiu abruptamente, caindo cerca de $7 bilhões na semana anterior para cerca de $155-$166 bilhões no final de janeiro, refletindo fortes saídas de -$3,78 bilhões na mainnet. A queda alinha-se com uma rotação de capital offshore do Ethereum para alternativas mais baratas, em meio a uma queda histórica semanal em stablecoins de criptomoedas.

O Tron, por sua vez, registou fortes entradas de +$1,02 bilhões durante o mesmo período, reforçando sua posição como a segunda maior rede de stablecoins com mais de $83 bilhões em oferta, dominada pelo USDT. A rede processou mais de $20 bilhões em volume diário, destacando sua resiliência e atratividade para liquidações de alta capacidade em mercados emergentes.

Vantagens de Custos Impulsionam a Migração para o Tron

As vantagens do Tron—taxas quase zero ($0,09 de mediana vs. $3,73 do Ethereum), confirmações em 3 segundos e compatibilidade EVM—impulsionaram a divergência, sustentando o crescimento mesmo com o contração do Ethereum. A mudança destaca stablecoins que priorizam utilidade sobre especulação, com o Tron atuando como uma camada de liquidação chave.

Ethereum e Tron dominam os volumes ajustados de stablecoins, liquidando $772 bilhões (64% do total) em setembro de 2025, mas soluções Layer 2 como Base e Arbitrum estão ganhando terreno por eficiência de custos e velocidade. O Tron destaca-se nos fluxos de USDT, enquanto emissores como Circle limitam suporte em certas cadeias, impulsionando estratégias multi-raíl.

Valor de Mercado Atinge Marco de $300 Bilhões

O valor de mercado de stablecoins atingiu aproximadamente $300 bilhões no final de 2025, um aumento de 49% ano a ano, impulsionado por liquidez tokenizada para pagamentos transfronteiriços e ativos do mundo real. As tendências apontam para uma integração em 2026 com as finanças tradicionais, incluindo moedas emitidas por bancos e rotas de stablecoin para fiat, aprimorando o liame global sem fuga de liquidez.

As instituições preferem rotas principais como o Ethereum para profunda liquidez e finalidade, usando Layer 2 secundários ou cadeias de alta capacidade como a Solana para operações. A fragmentação melhora a resiliência e escalabilidade, posicionando as stablecoins como dólares nativos da internet em vez de uma classe de ativos especulativa.

Rotação de Capital Reflete Estratégia de Otimização

A rotação de capital entre redes reflete uma otimização de custos operacionais. Os usuários movem fundos para cadeias que melhor atendem às suas necessidades, desde micropagamentos até liquidações institucionais de grande volume.

O Tron processou mais de $20 bilhões diários em transações de stablecoins, um volume comparável aos processadores de pagamento tradicionais. A rede consolidou-se como infraestrutura preferida para remessas na Ásia e América Latina.

As confirmações de 3 segundos do Tron contrastam com tempos de bloco mais longos em outras redes. A velocidade de finalização permite casos de uso em ponto de venda e negociação, onde atrasos de minutos são inaceitáveis.

Compatibilidade EVM Reduz Fricção na Migração

A compatibilidade EVM permite que projetos originalmente construídos para o Ethereum sejam implantados no Tron sem reescrever código. A interoperabilidade técnica reduz a fricção na migração multi-chain.

Circle limita a emissão de USDC a redes selecionadas com base em padrões de segurança e conformidade. A estratégia seletiva contrasta com a distribuição ampla de USDT pela Tether em múltiplas blockchains.

Emissores de stablecoins avaliam riscos de segurança da rede antes de expandir. Redes com histórico de exploits ou centralização excessiva enfrentam barreiras para atrair emissores de alto nível.

Base e Arbitrum oferecem custos significativamente reduzidos em relação ao Ethereum mainnet, mantendo a herança de segurança do Ethereum. Soluções Layer 2 capturam volume sensível a taxas sem sacrificar a confiança na camada base.

Volume de Transações Rivaliza com Sistemas Tradicionais

O volume diário de $772 bilhões em setembro de 2025 demonstra que as stablecoins operam como rotas de pagamento em escala comparável aos sistemas tradicionais. A atividade on-chain rivaliza com processadores como Visa em certos corredores.

A queda de $7 bilhões no Ethereum durante uma semana representa rotação, não uma saída líquida de criptoativos. Os fundos migraram para outras cadeias ao invés de converterem-se em fiat, preservando a liquidez total do mercado.

Instituições implementam estratégias multi-raíl usando diferentes blockchains para funções distintas. Ethereum lida com custódia e liquidações finais, enquanto cadeias mais rápidas executam operações diárias.

Especialização de Redes Acelera

A especialização de redes acelera à medida que diferentes cadeias otimizam para casos de uso específicos. Tron foca em remessas e transferências peer-to-peer, enquanto Ethereum sustenta custódia institucional e grandes liquidações.

A mudança na oferta de stablecoins entre redes ocorreu sem desencadear instabilidade de mercado. A liquidez moveu-se de forma fluida entre cadeias, demonstrando uma infraestrutura madura para transferências cross-chain.

Processadores de pagamento e exchanges apoiam cada vez mais múltiplas redes blockchain para depósitos e retiradas de stablecoins. Infraestrutura multi-chain tornou-se padrão, não exceção.

A capacidade de transação do Tron excede 2.000 por segundo, permitindo escala para aplicações de pagamento ao consumidor. A capacidade apoia a adoção por comerciantes em mercados onde a infraestrutura bancária tradicional ainda é limitada.

Desenvolvimentos Regulatórios Influenciam a Escolha de Rede para Emissores de Stablecoins

Jurisdições com quadros regulatórios claros atraem emissores conformes, enquanto a incerteza regulatória empurra a atividade para cadeias permissionadas.

O marco de valor de mercado de $300 bilhões posiciona as stablecoins como componentes materiais da infraestrutura de pagamento global. Métricas de volume sugerem que a integração com finanças tradicionais acelera, não desacelera.

Corredores de pagamento transfronteiriço que utilizam stablecoins relatam tempos de liquidação medidos em minutos versus dias para transferências bancárias tradicionais. A velocidade impulsiona a adoção por empresas que gerenciam cadeias de suprimentos internacionais.

As taxas de rede impactam diretamente a viabilidade econômica de transações de baixo valor. As taxas medianas do Tron abaixo de $0,10 possibilitam micropagamentos impraticáveis em redes de custo mais alto.