O metapora do mercado de criptomoedas em 2026: do "primeiro ano" ao ponto de viragem do "segundo ano"

2026 está a tornar-se um momento crítico para a metapora da indústria das criptomoedas – desde o período de adaptação pela primeira vez no campus até ao palco que realmente exige especialização, institucionalização e desenvolvimento aprofundado. Esta metáfora é particularmente importante para compreender a dinâmica atual do mercado, à medida que os ativos cripto passam das margens para o mainstream, deixando de enfrentar uma questão de sobrevivência, mas sim de como alcançar um crescimento sustentável dentro de um quadro institucionalizado.

A Revolução da Tokenização e o Mercado de Capitais 24 Horas: Um Momento Crítico em 2026

Os mercados de capitais tradicionais têm operado segundo um modelo que existe há décadas: impulsionar os preços através da descoberta de liquidez, formar quadros de negociação através da liquidação por lotes e gestão de garantias. Mas este padrão está a ser quebrado.

De acordo com a análise de David Mercer, CEO do LMAX Group, 2026 marcará um ponto de inflexão – quando o mercado de capitais contínuo 24 horas passará de um conceito teórico para uma realidade estrutural. Com a aceleração da tokenização e a redução dos ciclos de liquidação de dias para segundos, esta mudança deixou de ser uma opção, mas uma necessidade.

As previsões de mercado sugerem que o tamanho do mercado de ativos tokenizados atingirá 18,9 biliões de dólares até 2033, com uma taxa composta anual de crescimento (CAGR) de 53%. Embora este número pareça radical, não é impossível desde a história da evolução tecnológica — olhando para trás, para a evolução da negociação eletrónica, execução algorítmica, até à liquidação em tempo real, cada passo a reduzir a fricção do mercado.

Além disso, David Mercer prevê que, até 2040, 80% dos ativos globais poderão ser tokenizados. Isto segue uma clássica curva em S – tanto telemóveis como viagens aéreas, onde passar do limite para o mainstream não é linear, mas exponencial.

A profundidade da mudança é vista do ponto de vista da eficiência do capital

Os investidores institucionais precisam agora de se preparar com dias de antecedência ao lançar novos ativos. Mudar para uma nova classe de ativos requer um processo completo de posicionamento de garantias e gestão de risco, que pode demorar entre 5 a 7 dias. Durante o ciclo de liquidação T+2 ou T+1, o capital fica bloqueado, criando um gargalo de liquidez para todo o sistema.

E a tokenização muda tudo isso. Quando as garantias se tornam tokens intercambiáveis e os acordos passam de dias a segundos, as instituições podem reconfigurar continuamente os seus portfólios. Ações, obrigações e ativos digitais tornaram-se partes intercambiáveis de um veículo de investimento unificado e sempre ativo.

O que é que isto significa? O ritmo tradicional de “fechar posições ao fim de semana e reajustar na segunda-feira” desapareceu. A liquidez do mercado aumentou significativamente à medida que o capital preso no antigo ciclo de liquidação foi libertado. Stablecoins e fundos tokenizados do mercado monetário tornam-se organizações de ligação entre diferentes classes de ativos, permitindo um fluxo instantâneo em mercados antes isolados. Volumes de negociação mais elevados, spreads mais baixos e riscos de liquidação reduzidos – tudo isto, em conjunto, impulsiona um mercado mais eficiente.

Avanço Regulatório Global: Coreia do Sul Desbanimento vs Reino Unido Prudente, o mercado está a desenvolver-se em duas direções

A dinâmica regulatória no início de 2026 revela um quadro global complexo: certos mercados estão a avançar, enquanto outros estão a implementar mais proteções.

Os portões do Oriente abrem-se

A Coreia do Sul quebrou este mês uma proibição de quase uma década sobre o investimento corporativo em criptomoedas. Agora, as empresas públicas podem deter até 5% do seu capital próprio em criptoativos, mas limitadas a tokens convencionais como BTC e ETH. Esta decisão significa uma verdadeira aceitação da adoção institucional das criptomoedas nas principais economias asiáticas.

Entretanto, a Interactive Brokers (IBKR) – um gigante da negociação eletrónica – lançou uma funcionalidade de depósito em USDC 24/7 que permite aos clientes financiar instantaneamente as suas contas de corretagem. Mais notavelmente, a plataforma planeia suportar em breve o RLUSD da Ripple e o PYUSD do PayPal. Isto não é apenas um avanço tecnológico, mas também uma integração substancial das finanças tradicionais e dos ativos digitais.

A posição cautelosa do Ocidente

Em contraste, os Estados Unidos e o Reino Unido estão a adotar uma abordagem mais cautelosa. O Comité Bancário do Senado dos EUA tem enfrentado reveses na legislação sobre criptomoedas, com a questão dos rendimentos das stablecoins a tornar-se um ponto central de discórdia entre emissores tradicionais e não bancários.

Os legisladores britânicos foram mais longe ao defender a proibição das doações políticas em criptomoedas, alegando que é uma medida necessária para evitar interferências estrangeiras.

Esta divergência regulatória é uma metápora em si mesma: se compararmos o mercado cripto a um campus global, diferentes regiões estão a escrever as suas próprias “regras de dormitório”.

A metáfora do “segundo ano”: Como o mercado cripto sobreviveu ao teste da juventude

Andy Baehr, chefe de produto e investigação da CoinDesk, descreveu o que 2026 significa para as criptomoedas com uma metápora adequada: Se 2025 é o “primeiro ano” (o primeiro ano da universidade), então 2026 é o “segundo ano” – já não é um período de lua-de-mel, mas o início de um verdadeiro teste.

Transcrição do primeiro ano

Olhando para trás no último ano, a indústria cripto viveu uma montanha-russa. O otimismo pós-Trump nas eleições impulsionou o BTC para um novo máximo histórico. No entanto, a subsequente turbulência tarifária (“Tariff Tantrum”) e o ajuste causado pelo sobreaquecimento do mercado fizeram com que o BTC caísse abaixo dos 80.000 dólares e o ETH para os 1.500 dólares. Apesar da recuperação subsequente, o quarto trimestre foi insatisfatório – a confiança do mercado foi atingida num teste intermédio de “desalavancagem automática”.

Os dados atuais do mercado mostram que o preço do BTC está nos 88,28 mil dólares, cerca de 30% abaixo do máximo histórico de 126,08 mil dólares. O ETH está a $2,96K. Os dados são uma lição em si mesmos.

O que é preciso para evitar um “deslizamento do segundo ano”

Andy Baehr salientou que, para evitar a famosa “queda dos segundos anos”, o mercado cripto precisa de progredir em três áreas-chave:

A legislação e a regulamentação são claras: A Lei CLARITY enfrenta uma perspetiva difícil, sendo a secção da stablecoin particularmente complexa na sua controvérsia. O mercado precisa de deixar de lado as diferenças e procurar compromissos para avançar com esta legislação crítica.

Construir canais de distribuição mainstream: O maior desafio nas criptomoedas não é a tecnologia, mas a distribuição. A base atual de utilizadores é composta maioritariamente por traders autodirigidos. Até que os ativos cripto estabeleçam os mesmos incentivos de alocação entre investidores retalhistas, moderadamente ricos, de elevado património e institucionais – tal como outras classes de ativos – a adoção institucional traduz-se em ganhos reais de desempenho. Os produtos financeiros precisam de ser vendidos para serem utilizados.

Foco na qualidade dos ativos: Os dados mostram que a CoinDesk 20 (moedas de grande capitalização mainstream) teve um desempenho melhor do que a CoinDesk 80 (moedas de média capitalização) no último ano. Isto indica uma preferência por ativos digitais maiores e de maior qualidade. Estes 20 nomes principais – moedas, plataformas de contratos inteligentes, protocolos DeFi, infraestruturas críticas – oferecem espaço suficiente para diversificação e novos temas a explorar sem causar sobrecarga cognitiva.

Pinguins Rechonchudos e Ecossistema NFT: A Transformação dos Jogos Web3 para o Consumo Mainstream

Para além das tendências macro do mercado, aplicações específicas de nível consumidor também estão a mostrar a direção evolutiva das criptomoedas. A Grugy Penguins está a emergir como uma das marcas nativas de NFT mais fortes neste ciclo, marcando uma mudança do “luxo digital” especulativo para uma plataforma IP multi-vertical para consumidores.

A estratégia é digna de nota: primeiro adquirir utilizadores através de canais tradicionais (brinquedos, colaborações de retalho, media virais) e depois apresentá-los ao Web3 através de jogos, NFTs e tokens PENGU.

Este ecossistema é bastante maduro:

• As vendas de mercadorias físicas ultrapassaram os 13 milhões de dólares e as unidades venderam mais de 1 milhão de unidades
• O jogo Grossgy Party tem mais de 500.000 downloads em duas semanas
• Os tokens PENGU foram enviados por via aérea para carteiras de 6 milhões+

Embora o mercado esteja atualmente a valorizar o Pudgy com um valor premium em relação aos seus pares tradicionais de propriedade intelectual, o sucesso sustentável depende da expansão no retalho, adoção do jogo e da qualidade da execução da utilidade do token. O preço atual do PENGU é de 0,01 dólares, o que reflete a precificação do mercado nas fases iniciais do projeto.

Nova Relação do BTC com o Ouro: O Mercado Sinaliza por Trás da Correlação 0,40

Do ponto de vista técnico, um sinal emergente merece atenção: a correlação móvel de 30 dias mostra que o BTC e o ouro apresentam uma correlação positiva (0,40) pela primeira vez em 2026, ocorrendo ao mesmo tempo que o ouro atingiu novos máximos.

Esta mudança é interessante. Pode indicar um de dois fenómenos:

• Cenário otimista: A subida do ouro fornece um suporte moderado de avaliação para o BTC, indicando que ambos são considerados ativos de cobertura
• Cenário baixistaA fraqueza contínua do BTC (ganho semanal de -1%, ainda longe da EMA de 50 semanas) pode estar a justificar a sua desvalorização dos ativos tradicionais de refúgio seguro

O ponto chave a monitorizar agora é se a valorização contínua do ouro dará suporte de avaliação ao BTC, ou se a fraqueza do BTC irá aprofundar a sua separação dos ativos tradicionais de refúgio seguro.

Resumo: 2026 é um verdadeiro ponto de viragem para as criptomoedas

Termina com uma metápora: Se 2025 é o primeiro ano de cripto no campus – cheio de frescura, esperança devido à mudança política e à adaptação inicial – então 2026 é o momento em que os estudantes precisam de escolher seriamente o seu curso.

Nem toda a gente consegue passar no exame. O mercado cripto precisa de provar que não só consegue sobreviver em entusiasmo, mas também prosperar na institucionalização, nos quadros regulatórios e nas aplicações do mundo real. Avanços na tokenização, avanços regulatórios como a Coreia do Sul, convergência mainstream como os Interactive Brokers, e aplicações de consumo como os Grugy Penguins – estes não são eventos isolados, mas diferentes manifestações da mesma metápora: a evolução das criptomoedas da periferia para o centro, da experimentação à institucionalidade, do período de adaptação do primeiro ano à fase de especialização do segundo ano.

O nível de prontidão dos investidores institucionais agora determinará se conseguem aproveitar oportunidades neste novo paradigma.