Perspectiva de inflação nos EUA dispara, surgem variáveis nas expectativas dos investidores em Bitcoin

Em 2026, surgiram novos fatores de risco no mercado de Bitcoin. De acordo com as últimas análises do Peterson Institute for International Economics e da Lazard, a possibilidade de a inflação nos EUA ultrapassar 4% neste ano está abalando o cenário de desinflação que a comunidade de criptomoedas vinha esperando. Isso também está freando as expectativas de cortes agressivos de juros pelo Federal Reserve e pressionando os ativos de risco, incluindo o Bitcoin.

Fatores de aumento da inflação nos EUA, combinação de mudanças políticas e fatores estruturais

Os analistas econômicos destacam as causas multifacetadas da pressão inflacionária nos EUA. O diretor do Peterson Institute, Adam Poznen, e o presidente da Lazard, Peter Orzag, apontaram em uma análise recente que diversos fatores atuarão de forma combinada.

Primeiramente, o impacto das políticas tarifárias é direto. As tarifas sobre importados são inicialmente absorvidas pelos importadores, mas ao longo do tempo são repassadas aos preços ao consumidor. Os pesquisadores estimam que, até meados de 2026, esse efeito de repasse de preços atrasado será bastante refletido, podendo acrescentar cerca de 50 pontos-base à inflação principal até o meio do ano.

A restrição do mercado de trabalho também atua como pressão inflacionária. Caso haja deportação de potenciais imigrantes, isso pode levar à escassez de mão de obra em certos setores, elevando salários e gerando inflação de demanda. Ao mesmo tempo, déficits fiscais elevados e condições financeiras mais frouxas aumentam a probabilidade de o déficit fiscal dos EUA ultrapassar 7% do PIB.

Esses fatores, combinados com ganhos de produtividade impulsionados por inteligência artificial e a queda na inflação imobiliária, devem superar as pressões de baixa. No passado, esperava-se que aumentos de produtividade e a redução dos custos de moradia freassem a inflação, mas a possibilidade de que variáveis políticas as sobreponham está crescendo.

Restrições às opções do Fed, incerteza sobre cortes de juros

Se a inflação nos EUA se mantiver acima do esperado, isso impactará diretamente as decisões de política monetária do Federal Reserve. Uma inflação elevada dificulta que o Fed corte a taxa de juros de forma tão agressiva quanto o mercado espera.

Analistas de mercado preveem que o Fed reduzirá a taxa de juros em 50 a 75 pontos-base neste ano. Contudo, os investidores em criptomoedas e outros ativos de risco esperavam cortes mais agressivos. Essa discrepância entre expectativa e realidade está pressionando ativos de alto risco, como o Bitcoin.

Recentemente, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA tem refletido essa tendência. Na semana passada, o rendimento do título de 10 anos atingiu 4,31%, o maior em cinco meses, sinalizando preocupações com a inflação no mercado de títulos. Atualmente, o Bitcoin é negociado em torno de $88.350, com uma queda de 0,85% nas últimas 24 horas.

Dilema dos defensores do mercado de criptomoedas, aumento do risco político

O problema enfrentado pelos investidores em Bitcoin e criptomoedas é a incerteza quanto à direção da política. Uma análise de uma instituição de criptomoedas destacou que “o verdadeiro risco político não é reduzir a política muito cedo, mas agir com excesso de cautela mesmo após a consolidação de uma verdadeira desinflação”. Isso reflete preocupações de que o Fed possa cometer erros na condução da política.

Se a previsão de aumento da inflação nos EUA se concretizar, as premissas atuais dos investidores em criptomoedas podem ser abaladas. Isso porque a lógica de que ativos sem retorno, como o Bitcoin, se valorizariam em um ambiente de juros baixos se enfraquece. Com juros elevados, a atratividade de manter dinheiro em caixa ou investir em títulos aumenta relativamente.

O mercado de Bitcoin já reflete essa incerteza. Com a pressão para aumento de juros, a tendência de enfraquecimento dos ativos de risco se intensifica, indicando uma trajetória diferente daquela esperada pelos defensores do Bitcoin.