Reorientação Estratégica de Greg Abel: Berkshire Hathaway Avalia Posição na Kraft Heinz

Desde que assumiu o cargo de CEO da Berkshire Hathaway, Greg Abel enfrenta um teste decisivo de liderança: manter ou sair da participação massiva do conglomerado na Kraft Heinz. Esta decisão potencial representa muito mais do que um ajuste rotineiro de carteira—sinaliza se a nova geração seguirá um caminho diferente da jogada icónica de Warren Buffett na indústria alimentar. Com uma participação de 27,5%, a Berkshire continua a ser a maior acionista da Kraft Heinz, com o investimento avaliado em 8,6 mil milhões de dólares no final de 2025. Se Greg Abel optar pela desinvestimento, isso representaria uma reversão sem precedentes de um dos negócios mais celebrados de Buffett.

A saga Kraft Heinz começou em 2015, quando Buffett se associou à 3G Capital para fundir Kraft Foods e H.J. Heinz, criando uma potência global de bens de consumo básicos. No entanto, quase uma década depois, o investimento teve um desempenho abaixo do esperado, forçando a Berkshire a reconhecer uma perda de 3,76 mil milhões de dólares após o anúncio, em maio de 2025, de avaliações de transações estratégicas pela Kraft Heinz. No ano passado, a empresa revelou planos para uma cisão isenta de impostos, para se dividir em duas entidades independentes—uma medida destinada a aumentar o foco estratégico enquanto reduz a complexidade operacional. Para Greg Abel, este momento apresenta uma oportunidade precoce de demonstrar a sua filosofia de gestão de carteira: deve preservar posições legadas por continuidade institucional ou reduzir participações com baixo desempenho para realocar capital de forma mais dinâmica?

Como os concorrentes da Berkshire abordam a evolução da carteira

A questão estratégica que enfrenta Greg Abel torna-se mais clara ao examinar como os concorrentes gerem as suas carteiras inorgânicas. A Progressive Corporation busca aquisições direcionadas que combinem escala, tecnologia e distribuição, ao mesmo tempo que fortalecem as suas operações de seguros. Através de negociações disciplinadas, a Progressive melhora a eficiência e expande o alcance aos clientes em condições de mercado em evolução.

A Travelers Companies também enfatiza aquisições seletivas que reforçam as capacidades de subscrição e as redes de distribuição. Em vez de perseguir o crescimento a qualquer custo, a Travelers mantém um balanço conservador enquanto adquire oportunidades que fortalecem a sua posição competitiva. Ambas as seguradoras demonstram que decisões estratégicas de saída—saber quando cortar perdas ou passar oportunidades—são tão importantes quanto a capacidade de aquisição.

Desafios de avaliação e expectativas do mercado

O desempenho das ações da Berkshire conta uma história mista. As ações subiram 1,8% no último ano, tendo um desempenho inferior ao dos benchmarks do setor. Mais preocupante é a diferença de avaliação: a BRK.B negocia a um rácio preço/valor patrimonial de 1,49, acima da média do setor de 1,42, e possui uma pontuação de Valor de C de, indicando um apelo limitado de desconto.

As expectativas dos analistas para 2026 sugerem crescimento de receitas, mas contração dos lucros, refletindo cautela dos investidores quanto à trajetória de curto prazo do conglomerado. O consenso Zacks atribuiu à ação uma classificação Rank #4 (Venda), indicando ceticismo quanto ao momentum de curto prazo. Para Greg Abel, esses obstáculos reforçam a urgência de demonstrar uma gestão ativa de capital—seja reposicionando a participação na Kraft Heinz ou realocando recursos para oportunidades de maior retorno.

O caminho a seguir depende de quão decisivamente a nova liderança da Berkshire abraça a mudança. As primeiras grandes decisões de Greg Abel irão sinalizar se a empresa permanece ligada às participações legadas ou se adapta a sua estratégia de carteira para enfrentar o panorama de mercado em evolução de 2026.