Micron “avança a passos largos”, mas a “nuvem de tempestade histórica” começa a obscurecer o seu caminho. A empresa tem registado um crescimento rápido e forte, impulsionado por uma forte procura por seus produtos de memória e armazenamento. No entanto, sinais de dificuldades econômicas globais, uma possível desaceleração do mercado de semicondutores e tensões na cadeia de abastecimento começam a lançar uma sombra sobre suas perspectivas futuras. Especialistas alertam que, apesar do sucesso recente, a Micron deve estar preparada para enfrentar desafios que podem afetar seu desempenho e estabilidade no mercado.

Micron Technology atingiu um recorde extremo nos indicadores técnicos, com o desvio do preço atual em relação à linha de tendência de longo prazo já ultrapassou os níveis máximos observados durante a bolha da internet e o auge do Windows 95, dados históricos indicam que esse sinal costuma preceder uma forte correção.

Nos últimos meses, a Micron apresentou uma subida parabólica, com o maior aumento mensal desde fevereiro de 2000 — exatamente antes do estouro da bolha da internet. A escassez de oferta impulsionada pela inteligência artificial e o aumento da procura elevaram os preços e lucros da Micron e de algumas empresas de armazenamento.

Na segunda-feira, o preço das ações da Micron disparou 5,5%, atingindo o quarto recorde de fechamento nos últimos cinco dias de negociação, além de ser o 13º recorde histórico neste ano. Wall Street está entusiasmada, com uma pesquisa da FactSet mostrando que 88% dos analistas têm uma visão otimista para o papel.

Porém, analistas técnicos emitiram sinais de alerta. Jonathan Krinsky, analista técnico da BTIG, apontou que o preço da Micron está atualmente em um estado de “supercompra histórica”, com o desvio em relação à média móvel de 200 dias atingindo um recorde histórico, e que nas duas últimas vezes em que o nível esteve próximo do atual, o preço entrou em mercado de baixa logo depois.

Indicadores técnicos acendem sinal vermelho

Atualmente, o preço das ações da Micron está 147% acima da média móvel de 200 dias, um pouco abaixo do recorde de 152% atingido em 28 de janeiro. Este indicador de tendência de longo prazo amplamente utilizado mostra que a ação já ultrapassou significativamente os limites históricos.

Em comparação, no auge da bolha da internet no início de 2000, esse desvio máximo foi de apenas 98%. Quando as ações da Micron atingiram o pico em 14 de julho de 2000, o desvio era de 89%. Nos três meses seguintes, o ação caiu 65%, e após 12 meses, ainda tinha caído 62%.

O recorde anterior foi em 11 de setembro de 1995, quando o desvio atingiu 124%. Naquela época, as ações da Micron dispararam devido ao lançamento do Windows 95 pela Microsoft, que gerou forte demanda por chips de armazenamento, levando à escassez de oferta e ao aumento de preços e lucros — cenário bastante semelhante ao atual boom da IA. Após esse pico, em três meses, as ações caíram 42%; em 12 meses, despencaram 77%.

Fundamentos sólidos não eliminam risco de avaliação

O recente aumento da Micron é sustentado por fundamentos sólidos. A tensão na oferta e o crescimento da procura impulsionados pela aplicação de IA estão criando um ambiente favorável para a indústria de chips de armazenamento. Isso explica por que a maioria dos analistas de Wall Street mantém uma visão otimista.

No entanto, analistas técnicos alertam que, apesar dos fundamentos fortes, indicadores extremos sugerem que o “positivo já foi totalmente precificado”. Krinsky, da BTIG, destacou em relatório aos clientes que os investidores devem reconhecer que o nível atual de avaliação já reflete todos os fatores positivos.

Analistas técnicos costumam apontar que a história não se repete de forma simples. O preço das ações da Micron pode continuar a se desviar da média móvel de 200 dias ou reduzir o desvio por meio de consolidação lateral — essa média atualmente sobe cerca de 2 dólares por dia.

Precauções com o passado

Para investidores que acreditam que “desta vez é diferente”, os investidores de julho de 2000 e setembro de 1995 também podem ter pensado assim. Após dois picos históricos, as ações da Micron passaram por fortes correções, com quedas de até 77%.

Atualmente, o preço das ações da Micron atingiu consecutivamente novos recordes históricos, com o mercado em alta, mas os indicadores técnicos de desvio extremo são altamente semelhantes às situações que precederam duas grandes correções no passado. Apesar do cenário fundamental favorável, os sinais de risco na avaliação não podem ser ignorados.

Para investidores que possuem ações da Micron, é importante reconhecer que, por mais forte que seja o cenário fundamental, o preço atual já reflete amplamente as expectativas do mercado, e o potencial de alta adicional pode estar limitado.

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