#WalshSaysToCautiouslyShrinkBalanceSheet

Especialistas financeiros e responsáveis políticos estão a enfatizar a importância de reduzir o balanço da Reserva Federal dos EUA — mas de forma cautelosa em vez de rápida. Esta abordagem visa normalizar a política monetária enquanto evita stress desnecessário nos mercados e na economia em geral.
O balanço da Fed expandiu-se dramaticamente nas últimas duas décadas devido a programas de afrouxamento quantitativo durante a Crise Financeira Global e a pandemia de COVID‑19, com trilhões de dólares em Títulos do Tesouro e títulos garantidos por hipotecas adicionados para apoiar o crescimento económico. Embora alguma redução tenha ocorrido, o balanço permanece historicamente grande.
Especialistas argumentam que reduzir cuidadosamente o balanço pode ajudar a restabelecer o funcionamento normal do mercado e fortalecer a eficácia da política monetária. No entanto, reduzi-lo demasiado rapidamente poderia diminuir a liquidez, aumentar os custos de empréstimos a longo prazo e criar stress nos mercados monetários se os bancos enfrentarem reservas mais apertadas de repente.
Uma abordagem cautelosa para a redução do balanço geralmente inclui:
• Permitir que os títulos vençam naturalmente, em vez de vender grandes quantidades de uma só vez
• Monitorizar as reservas bancárias para garantir que a liquidez permaneça suficiente
• Ajustar as ferramentas de política gradualmente para apoiar tanto a estabilidade de preços quanto a estabilidade financeira
A principal conclusão é que reduzir o balanço é um objetivo estrutural a longo prazo, não uma ferramenta para ajustes de mercado de curto prazo. Os mercados irão acompanhar de perto como esta abordagem gradual se desenrola, pois influenciará as taxas de juro, as condições de liquidez e a estabilidade financeira geral nos meses seguintes