Renascimento nuclear impulsiona aumento das ações de mineração de urânio—O que os investidores precisam saber

O setor de urânio tem experimentado uma transformação notável ao longo do último ano, com ações de mineração de urânio a oferecer retornos que rivalizam ou superam os principais ganhos do setor tecnológico. Este ressurgimento reflete uma mudança fundamental na forma como a América aborda a sua infraestrutura energética, impulsionada pela interseção entre a procura por inteligência artificial e os objetivos de descarbonização. Para investidores que procuram exposição a esta tendência secular, as ações de mineração de urânio apresentam uma oportunidade de longo prazo convincente.

Porque é que as ações de mineração de urânio estão a atrair capital institucional agora

O catalisador por trás do rally das ações de mineração de urânio é simples: a procura por eletricidade está a acelerar dramaticamente. Data centers alimentados por IA, instalações de computação de escala hyperscale e infraestruturas de cloud de próxima geração estão projetadas para aumentar o consumo de eletricidade nos EUA em 25% até 2030, podendo atingir um crescimento de 75-100% até 2050. É precisamente por isso que grandes empresas tecnológicas, incluindo Meta e Microsoft, estão a negociar ativamente acordos de compra de energia nuclear a longo prazo.

A energia nuclear responde a uma necessidade crítica que as renováveis por si só não conseguem satisfazer: uma fonte de energia de base fiável. Operando a mais de 93% do tempo em plena capacidade, as centrais nucleares fornecem o fornecimento de eletricidade mais consistente disponível, de acordo com o Departamento de Energia dos EUA. Esta consistência torna a energia nuclear indispensável para alimentar infraestruturas de IA que requerem energia contínua e ininterrupta.

O desequilíbrio entre oferta e procura que sustenta as ações de mineração de urânio é grave e provavelmente persistirá. A Associação Mundial de Energia Nuclear projeta que a capacidade nuclear global poderá triplicar nas próximas décadas, exigindo um aumento quadruplicado na produção anual de urânio. No entanto, o desenvolvimento de nova oferta de urânio leva anos — as minas precisam de ser desenvolvidas, as instalações de processamento construídas e a capacidade de enriquecimento reconstruída após décadas de dormência.

A situação atual favorece as ações de mineração de urânio por várias razões estruturais. Primeiro, os EUA não construíram uma nova instalação doméstica de enriquecimento de urânio desde 1954, deixando o país dependente de importações durante décadas. O governo Biden, reconhecendo esta vulnerabilidade, adicionou o urânio à lista de minerais críticos em novembro, sinalizando um apoio federal sustentado à mineração e enriquecimento doméstico de urânio. Segundo, os pequenos reatores modulares (SMRs) e as centrais nucleares de próxima geração não começarão a produzir energia até ao início da década de 2030, criando uma janela de vários anos em que as ações de mineração de urânio podem beneficiar de preços em alta sem que a oferta concorrente entre em funcionamento.

Centrus Energy (LEU): De dormência a revitalização industrial

Entre as ações de mineração de urânio, a Centrus Energy representa a jogada mais direta no enriquecimento de urânio. Com sede em Bethesda, Maryland, a Centrus fornece serviços de combustível de urânio para centrais nucleares comerciais e está a liderar tecnologias avançadas de enriquecimento, essenciais para o retorno nuclear dos EUA.

A Centrus fez história em 2023 ao inaugurar a primeira nova instalação de enriquecimento de urânio de propriedade americana em quase 70 anos. Mais significativamente, a empresa garantiu uma concessão federal de 900 milhões de dólares em janeiro para construir capacidade doméstica de enriquecimento de Urânio de Baixo Enriquecimento de Alto Assay (HALEU). O HALEU, que contém urânio enriquecido entre 5-20% (em comparação com os 5% padrão para os reatores atuais), é fundamental para alimentar os SMRs de próxima geração e reatores avançados.

As credenciais operacionais da empresa são impressionantes. Desde 1998, a Centrus forneceu mais de 1850 anos de combustível a clientes de utilidades. Atualmente, colabora com a TerraPower, uma das principais desenvolvedoras de SMRs, nas necessidades de combustível de próxima geração. Mais revelador ainda, a Centrus já garantiu compromissos de compra no valor de 2,3 mil milhões de dólares de utilidades, dependentes apenas da aprovação do financiamento.

Do ponto de vista de avaliação, as ações LEU dispararam 1300% nos últimos cinco anos e 250% nos últimos 12 meses. Ainda assim, negociam aproximadamente 95% abaixo do seu pico de 2007, sugerindo espaço para uma recuperação adicional. A ação recente mostra consolidação perto da sua média móvel de 10 meses, após uma queda de 11% durante uma venda mais ampla de tecnologia. Qualquer estabilização perto dos níveis de suporte atuais pode desencadear novo interesse de compra por parte de investidores institucionais e de retalho que acompanham as ações de mineração de urânio.

Uranium Energy (UEC): Construindo a cadeia de abastecimento doméstica dos EUA

A Uranium Energy, com sede em Corpus Christi, Texas, adota uma abordagem diferente para captar o potencial de valorização das ações de mineração de urânio. Em vez de focar apenas no enriquecimento, a UEC está a construir uma cadeia de abastecimento verticalmente integrada, que abrange mineração, conversão e serviços de enriquecimento.

A empresa está a expandir a produção através de projetos de mineração de urânio de recuperação in situ (ISR) de baixo custo em Wyoming e Texas. A tecnologia ISR injeta solventes para dissolver urânio subterrâneo e extrai-o por bombas, evitando a mineração tradicional de rocha dura, que é mais dispendiosa. Este método é particularmente atraente, dado o calendário apertado da indústria para expandir rapidamente a capacidade.

A trajetória financeira da UEC reforça a sua importância entre as ações de mineração de urânio. A empresa espera reduzir perdas de -0,17 dólares por ação em 2025 para -0,10 dólares em 2026, antes de atingir lucro de +0,06 dólares em 2027. As receitas, embora temporariamente em declínio este ano devido ao aumento da produção, estão projetadas para crescer 125% em 2027. Wall Street já percebeu, com sete das nove corretoras cobertas pela Zacks a atribuir classificações de compra forte.

O balanço da UEC reforça a sua posição no setor. A empresa não tem dívidas e mantém 698 milhões de dólares em caixa, inventário de urânio e ações facilmente avaliadas. Este buffer de capital posiciona a UEC para aproveitar oportunidades de oferta sem restrições financeiras. A empresa também está a construir deliberadamente um inventário de urânio não protegido, apostando que os preços irão valorizar-se à medida que as restrições de oferta se intensificarem.

As ações da UEC subiram 2000% na última década e 920% nos últimos cinco anos. Começando 2026 com um ganho de 60%, a ação atingiu recentemente máximos históricos após recuperar de níveis de resistência anteriores. A retomada do interesse de compra nestes níveis indica confiança institucional de que as ações de mineração de urânio continuarão a atrair capital.

A oportunidade mais ampla das ações de mineração de urânio

O argumento fundamental para as ações de mineração de urânio assenta numa assimetria simples: o crescimento da oferta ficará atrás do crescimento da procura durante anos. Os compromissos do governo dos EUA com a expansão nuclear são agora bipartidários e apoiados por políticas concretas — desde a designação do urânio como mineral crítico até subsídios diretos para a construção de instalações de enriquecimento. Os compromissos corporativos de hyperscalers representam acordos de compra vinculativos, não promessas especulativas.

Para os traders, recuos até às médias móveis de 50 dias ou níveis de suporte anteriores representam pontos de entrada oportunos. Para investidores de longo prazo, as ações de mineração de urânio oferecem exposição a múltiplos vetores de crescimento: procura de eletricidade impulsionada por IA, imperativos de segurança energética nacional e a transição para uma energia de base livre de carbono.

O setor de ações de mineração de urânio continua pequeno relativamente ao seu potencial de mercado, o que significa que um número limitado de empresas capturará os benefícios desta reestruturação estrutural. A vantagem de ser o primeiro a assegurar contratos de fornecimento, como aqueles que a Centrus e a Uranium Energy já garantiram, fornece uma barreira competitiva duradoura que deve proteger as ações de mineração de urânio de volatilidades de curto prazo.