#CanBitcoinReclaim$70K?

Se analisarmos profundamente o mercado de criptomoedas atual, a primeira coisa a entender é que a direção do mercado não é determinada por um dia ou uma semana de ação de preço. A estrutura mais ampla, o posicionamento de liquidez, o contexto macroeconómico, o sentimento dos derivativos e a psicologia dos investidores combinam-se para moldar o próximo movimento importante. Nesta fase, o Bitcoin parece estar numa fase de compressão de volatilidade, ainda que a sua estrutura macro não tenha sido quebrada. Esta distinção é extremamente importante: consolidação não equivale a fraqueza. Em muitos casos, a consolidação precede uma continuação.
Em prazos mais longos, o Bitcoin não invalidou a sua estrutura de alta a longo prazo. As principais zonas de suporte têm sido defendidas várias vezes, indicando que os compradores permanecem ativos em níveis mais baixos. Quando um mercado forma consistentemente mínimos mais altos, sugere que a procura está a absorver gradualmente a oferta. Este tipo de comportamento é normalmente visto durante uma fase de reacumulação, onde o dinheiro inteligente constrói posições silenciosamente enquanto os traders de retalho saem por impaciência. Numa fase de distribuição verdadeira, os rallies tornam-se mais fracos e o volume diminui de forma constante. O padrão atual parece mais uma compressão controlada do que uma distribuição.
Do ponto de vista de liquidez, o verdadeiro motor do mercado reside em clusters de stop-loss e no posicionamento alavancado. Uma liquidez significativa está acumulada na região dos 70K, enquanto também existem grandes clusters de stop perto da zona dos 60K. Os mercados frequentemente testam ambos os lados antes de iniciar uma tendência sustentada, a fim de eliminar mãos fracas. É por isso que quebras falsas e pavios agudos são comuns antes de movimentos importantes. Se os 70K forem recuperados com volume forte e os fechamentos diários sustentarem-se acima desse nível, poderá desencadear-se uma short squeeze, levando a uma rápida expansão de alta. No entanto, se ocorrer uma quebra com volume fraco, pode facilmente transformar-se numa armadilha de alta.
O mercado de derivativos também fornece sinais importantes. As taxas de financiamento não estão em níveis extremos, o que indica que o mercado não está sobreaquecido. Quando o financiamento se torna agressivamente positivo, aumenta o risco de uma squeeze de longs. Atualmente, o interesse aberto está a subir gradualmente em vez de disparar, o que reflete um posicionamento orgânico. Ralis sustentáveis são mais prováveis quando a alavancagem permanece controlada. Um aumento repentino no interesse aberto sem confirmação de preço aumentaria o risco de correção.
Os dados on-chain também oferecem insights construtivos. As reservas das exchanges permanecem relativamente baixas, sinalizando contração de oferta. Os detentores de longo prazo não estão a liquidar as suas posições de forma agressiva. Historicamente, quando as mãos fortes mantêm moedas e a oferta circulante se estreita, até um aumento modesto na procura pode desencadear uma forte reação de preço. Esta fase pode ser descrita como uma fase de construção de pressão, onde o movimento externo parece lento, mas o desequilíbrio interno cresce gradualmente.
O ambiente macro não pode ser ignorado. Os mercados de criptomoedas estão fortemente ligados aos ciclos de liquidez globais. Se o dólar dos EUA enfraquecer e os rendimentos dos títulos se estabilizarem, os ativos de risco, incluindo as criptomoedas, tendem a beneficiar. Por outro lado, um aperto monetário inesperado ou uma escalada geopolítica podem causar correções de curto prazo. No entanto, a menos que haja uma crise sistémica de liquidez, a tendência geral de alta pode permanecer intacta. Atualmente, o ambiente macro parece neutro a equilibrado, nem com um forte vento de cauda nem com um vento de cabeça severo.
A psicologia desempenha um papel igualmente importante. O mercado não está atualmente numa fase de euforia. A participação de retalho parece moderada, e o sentimento social situa-se perto de níveis neutros. Historicamente, os rallies mais fortes começam quando a maioria se sente entediada ou duvidosa. Quando a excitação atinge o pico, muitas vezes é quando os topos se formam. O ambiente emocional atual assemelha-se mais a uma consolidação de ciclo médio do que a um topo final.
Os fatores de risco também devem ser reconhecidos. Anúncios regulatórios, saídas de ETFs ou aumentos súbitos de alavancagem podem criar volatilidade de curto prazo. Os mercados nunca se movem em linhas retas. Mesmo em tendências de alta saudáveis, correções de 10–20% são comuns. O crescimento a longo prazo não significa ausência de recuos; recuos disciplinados são o que sustentam tendências fortes.
No geral, a estrutura não está quebrada, a oferta permanece relativamente apertada, a alavancagem está controlada e não há sinais visíveis de colapso macroeconómico. Esta combinação sugere que a probabilidade de expansão para cima é maior do que uma quebra sustentada — embora a volatilidade deva ser esperada. Os mercados recompensam a paciência e punem a impulsividade. Os traders que esperam por confirmação e praticam uma gestão de risco disciplinada tendem a ter um desempenho melhor ao longo do tempo.
Nesta fase, o mercado parece estar numa fase de preparação. A direção será eventualmente decidida, mas a base atualmente não parece fraca. Se os principais suportes continuarem a segurar e ocorrer uma quebra apoiada por volume, o próximo movimento impulsivo poderá ser de alta.