Três fabricantes chineses de chips prontos para crescer nos mercados de tecnologia emergente

O impulso da China em direção à autossuficiência em semicondutores criou oportunidades de investimento atraentes em fabricantes domésticos de chips. Essas empresas estão estrategicamente posicionadas em segmentos críticos da cadeia de suprimentos de semicondutores — desde serviços de foundry especializados até tecnologias de processamento de ponta. Ao contrário do foco intenso do mercado em empresas dos EUA e produtores de Taiwan, os fabricantes chineses de chips continuam subestimados pelos investidores ocidentais, oferecendo potencial de valorização substancial para aqueles dispostos a assumir riscos de execução.

Hua Hong Semiconductor: O Ator Estratégico de Foundry na China

Hua Hong Semiconductor (OTCMKTS: HHUSF) é uma das foundries de semicondutores mais importantes da China. A listagem da empresa em 2023 na Bolsa de Xangai — que marcou a maior IPO do país naquele ano, com US$ 2,6 bilhões — sinalizou a crescente confiança dos investidores na fabricação de chips nacional. A captação de recursos posiciona a empresa para acelerar sua expansão em seu nicho especializado: tecnologias de wafers de 8 e 12 polegadas voltadas para aplicações analógicas e RF.

À medida que Pequim continua sua estratégia de desacoplamento das dependências estrangeiras de semicondutores, o papel da Hua Hong como uma foundry doméstica fundamental torna-se cada vez mais valioso. A empresa se beneficia tanto de iniciativas de apoio governamental quanto do aumento da demanda de fabricantes de eletrônicos nacionais que buscam cadeias de suprimentos confiáveis. Para investidores que buscam exposição a fabricantes de chips chineses, HHUSF representa uma aposta na capacidade tecnológica e nos ventos favoráveis geopolíticos.

Intchains Group: Infraestrutura Blockchain em Transição

Intchains Group (NASDAQ: ICG) fabrica chips ASIC de alto desempenho e soluções de software voltadas para infraestrutura de blockchain — uma escolha contrária no cenário atual de mercado. A ação caiu 24,6% no ano até agora, refletindo a fraqueza mais ampla em ações relacionadas a criptomoedas. A compressão de receita da empresa de 25% em 2022 (de US$ 68,7 milhões para US$ 47,3 milhões em termos de RMB) indica obstáculos de curto prazo.

No entanto, vários fatores justificam a atenção dos investidores. A aquisição estratégica dos ativos da marca Goldshell de uma entidade de Cingapura por US$ 550.000 garantiu acesso à propriedade intelectual de infraestrutura Web3 estabelecida. Mais importante, a empresa mantém resiliência financeira apesar dos recentes contratempos: US$ 97 milhões em caixa e equivalentes contra apenas US$ 1,9 milhão em passivos totais e uma perda de apenas US$ 3,09 milhões nos últimos 12 meses. Para investidores de valor que toleram volatilidade, a ICG, entre os fabricantes de chips chineses, oferece uma entrada no design de semicondutores focados em blockchain a uma avaliação deprimida.

ACM Research: Expansão do Ecossistema de Semicondutores na China

ACM Research (NASDAQ: ACMR) desenvolve equipamentos e tecnologias de processamento úmido essenciais para fabricação de circuitos integrados e empacotamento avançado. Com subsidiárias em Xangai e Wuxi, a empresa atende à base de manufatura de semicondutores em rápida expansão na China. Diferentemente das pressões cíclicas enfrentadas por outros fabricantes chineses, a perspectiva da ACMR beneficiou-se de um forte impulso de orientação.

A orientação revisada de receita para 2023, entre US$ 530 milhões e US$ 545 milhões, representou uma revisão para cima em relação às expectativas anteriores. Para 2024, a gestão prevê receitas entre US$ 650 milhões e US$ 725 milhões, impulsionadas por investimentos de clientes em capacidade de nós maduros e expansão do portfólio de produtos. A classificação de “Compra Forte” do consenso de Wall Street e a melhora de 23,5% na meta de preço para um ano refletem a confiança dos analistas. As previsões de crescimento de receita e lucro por ação de 40,6% e 139%, respectivamente, sugerem que a ACMR conquistou ganhos de participação de mercado significativos dentro do ecossistema de fabricação de chips na China.

Avaliando Risco e Retorno para Fabricantes de Chips na China

Os fabricantes de chips chineses apresentam um cenário de investimento heterogêneo. Hua Hong beneficia de posicionamento estratégico e apoio governamental. Intchains oferece características de valor profundo para investidores contrários. A ACM Research demonstra impulso operacional e ventos favoráveis no ciclo de equipamentos.

Investidores devem estar atentos aos riscos geopolíticos, à volatilidade da cadeia de suprimentos e à competição tecnológica, que continuam sendo obstáculos substanciais para todas essas empresas. No entanto, para carteiras com maior tolerância ao risco e que buscam exposição às ambições de semicondutores da China, a combinação de fundamentos em melhoria e avaliação de mercado subvalorizada neste setor pode justificar posições consideradas em um ou mais desses fabricantes chineses de chips.