NYDIG: A procura por bitcoin é impulsionada por alavancagem e não por procura à vista; os compradores de valor e de impulso continuam à espera

Notícias da Deep Tide TechFlow: em 16 de julho, segundo um relatório de investigação da NYDIG (autor: Greg Cipolaro, 10 de julho de 2026), o Bitcoin caiu 13,4% no segundo trimestre de 2026; a queda acumulada desde o início do ano alargou-se para 32,9%. No mesmo período, o índice Nasdaq 100 subiu 27,7% e as ações de tecnologia ganharam 43,5%, sugerindo que esta correção não se deve a uma fuga macro ao risco, mas a pressões de oferta específicas do Bitcoin.

A pressão central vem da Strategy (MSTR), ao lançar o “Digital Credit Capital Framework”, autorizando a venda de cerca de 1,25 mil milhões de dólares em Bitcoin para cobrir obrigações de estrutura de capital. Isto marca a maior mudança histórica do principal comprador marginal, saindo do acúmulo contínuo para uma realização ativa, e faz com que o consórcio DAT, no seu conjunto, passe de motor da procura para risco de oferta.

No que respeita aos ETFs, os ETFs norte-americanos spot de Bitcoin registaram uma saída líquida de 4,9 mil milhões de dólares no segundo trimestre. No entanto, o Bitcoin Trust da Morgan Stanley atraiu 364,8 milhões de dólares de entrada, contrariando a tendência, o que mostra que os canais de distribuição continuam competitivos. No mercado de derivados, num contexto de procura à vista fraca e saídas contínuas de ETFs e stablecoins, as taxas de financiamento (funding rates) estão a sobrepor-se e os contratos em aberto (open interest) a recuperar. Isto indica que os longs alavancados estão a reconstruir posições, havendo risco de uma nova vaga de quedas desencadeada por liquidações passivas.

O Bitcoin, neste momento, já caiu 54,3% face ao máximo histórico de 126.000 dólares registado a 6 de outubro de 2025. Se se seguir a referência dos ciclos de 2018 e 2022 (queda progressivamente mais estreita de cerca de 70% e duração de cerca de 370 dias), o mínimo do ciclo poderá surgir no início de outubro na faixa de 38.000 a 39.000 dólares. A janela de análise no Senado para o CLARITY Act, de 13 de julho a 7 de agosto, é a última oportunidade realista deste ano. As controvérsias morais geradas pela receita cripto de mais de 1,4 mil milhões de dólares de Trump e a oposição contínua do setor bancário às cláusulas de remuneração das stablecoins continuam a ser os principais obstáculos à aprovação da lei.