Nomura Securities: As remessas de substratos de encapsulamento em maio aumentaram 36% em termos homólogos, atingindo um novo máximo, com a produção em massa do Rubin e a via tecnológica do HBM4 a ganharem destaque

Deep Tide TechFlow Mensagens, segundo a investigação do sentido das marés, em 14 de Julho de 2026, a Nomura Securities publicou um relatório de investigação, citando dados do Ministério da Economia, Comércio e Indústria do Japão. Em Maio, o valor das remessas de substrates de encapsulamento no Japão atingiu 278 mil milhões de ienes, um aumento de 36% em termos homólogos, atingindo um máximo histórico; a área de remessa por metro quadrado cresceu 10%, e o preço médio subiu 23% para 1,356 milhões de ienes. O relatório indica que a procura por encapsulamentos para a NVIDIA Rubin deverá ganhar tração neste Verão (o mais tardar em Agosto), mas a variável mais digna de atenção é a possibilidade de a Rubin Ultra passar de uma estrutura com quatro dies para uma estrutura de dois módulos, bem como os desafios de integração de camadas intermédias de grande escala resultantes da actualização das ligações de HBM4. A Intel apresentou a tecnologia EMIB-T na ECTC, prevendo concluir a preparação para produção em massa em 2026; poderá integrar até 12 chips de HBM4 num esquema sem camada intermédia, com a redução da tensão de alimentação a melhorar 68-80% face ao EMIB. A TSMC, graças à 3DFabric Alliance e às vantagens em distribuição de energia e dissipação de calor, mantém a liderança.

A Nomura Securities considera que o campo de batalha central da próxima corrida de encapsulamentos reside em alimentação, dissipação de calor, CPO e junções híbridas 3D; os lucros excedentários da indústria de substrates de encapsulamento virão da capacidade de vincular rotas tecnológicas dos clientes.