QCP: Aparência versus fundamentos em divergência, mercado aguarda nova precificação

Mensagem da Deep Tide TechFlow, a 16 de julho, o relatório da QCP Capital indica que a característica mais evidente do mercado nesta semana é a “divergência”: em áreas como petróleo, taxas de juro, economia chinesa e liquidez em cripto, as narrativas superficiais divergem claramente dos fundamentos subjacentes.

No que diz respeito ao petróleo, apesar de o acordo de paz ter entrado em crise e do volume de transporte no Estreito de Ormuz ter descido para o nível mais baixo desde o final de maio, a Arábia Saudita reajustou a sua política de preços e a OPEP, juntamente com os seus aliados, voltou a aumentar as quotas, o que revela que o lado da oferta está a recuperar.

Nas taxas de juro, a posição de Waller tornou-se inequivocamente mais hawkish, mas a procura dos consumidores está a enfraquecer; após um crescimento acima de 10% nas linhas de crédito rotativo em abril, o ritmo contraiu. Na China, os preços dos produtores estão próximos de máximos de quase quatro anos, mas as vendas a retalho registaram uma queda.

Em criptomoeda, a Strategy ajustou o seu percurso de financiamento, aumentando as reservas em dólares através de financiamento por capital próprio, sem recorrer às suas reservas de Bitcoin.

A QCP considera que, quando a aparência do mercado e a estrutura subjacente divergem de forma tão abrangente, o ponto a acompanhar em seguida é qual lado será reprecificado primeiro.