Acabei agora de ver no Dune os dados de oferta de stablecoins e reparei que o total de USDT e USDC voltou a subir mais um pouco. Em conjunto com aquela entrada de fundos fora de bolsa por causa dos ETFs, muita gente logo diz “está tudo garantido, vai subir”. Na verdade, correlação e causalidade não são a mesma coisa. O dinheiro pode entrar por necessidade de alocação, por parte de instituições para fazer hedge e arbitragem, ou simplesmente por ficar à espera de uma oportunidade. Seja como for, eu costumo primeiro tratar esses “sinais” como ruído, a menos que eu consiga perceber para onde o fluxo subjacente está realmente a ir.

Mais recentemente, vi notícias sobre um aumento de impostos numa certa região. Algumas pessoas à minha volta ficaram com pressa para trocar por stablecoins; outras, pelo contrário, ficaram mais conservadoras — no fundo, o impacto nas expectativas psicológicas para entradas e saídas de dinheiro é muito maior do que a taxa de imposto em si. Também não quer dizer que eu não tenha inveja daqueles que se posicionaram cedo e apanharam toda a onda. A sério, ver os outros a ganhar dinheiro deixa toda a gente com algum sentimento. Mas voltando ao ponto: as minhas regras são dividir em três camadas — a camada de preservação do capital, a camada de arbitragem e a camada de risco. Antes de entrar, penso sempre na linha de retirada. Primeiro faço bem todas as dobras de cada etapa; o lucro é um subproduto.

Não confunda correlação com causalidade, nem transforme a sorte dos outros no critério da sua estratégia. Por agora é isto.