Tecnologia Changxin dispara mais de 470% na abertura, chega ao topo do A-shares, com recorde de negociações; sistema sofre uma instabilidade momentânea

Autor: JIN10 Data

A 27 de julho, a líder nacional de DRAM Changxin Technology (长鑫科技) fez oficialmente a sua estreia na STAR Market da bolsa de Xangai. A empresa abriu a 49,50 iuanes, acima do preço de emissão de 8,66 iuanes, um aumento de 471,59%. Com base em cerca de 6,6881 mil milhões de ações do total do capital após a emissão, a capitalização bolsista total na abertura foi de aproximadamente 3,31 biliões de iuanes, superando o Industrial and Commercial Bank of China (工商银行), passando para o primeiro lugar na lista de empresas cotadas na A-share em termos de capitalização bolsista.

Para os investidores que participaram nesta subscrição, o desempenho no primeiro dia de negociação da Changxin Technology também trouxe ganhos mais elevados. De acordo com o calendário de emissão, na emissão online, os números premiados correspondem a 500 ações; ao preço de abertura, por cada lote, o lucro foi de cerca de 20.420 iuanes. Antes, a taxa final de atribuição bem-sucedida na emissão online da Changxin Technology foi de 0,47141739%, tornando-a uma das novas ações que mereceram atenção do mercado desde o início deste ano.

Esta cotação também estabeleceu um novo recorde para um grande IPO na STAR Market. Após a emissão, o capital total da Changxin Technology é de cerca de 668,81 mil milhões de ações. Destas, no início da negociação, o número de ações em circulação sem restrição de venda foi de cerca de 4,503 mil milhões de ações, representando cerca de 6,73% do capital total após a emissão. Devido à percentagem limitada de ações negociáveis no período inicial de cotação, a procura concentrada do mercado impulsionou rapidamente a subida do preço das ações.

Por volta das 10h00 da manhã, o volume de negócios da ação ultrapassou 1000 biliões de iuanes, estabelecendo um registo de maior volume diário de negociação por ação individual nas A-shares. A taxa de rotação foi superior a 48%. Segundo informações, alguns investidores referiram que, pouco tempo após a abertura, as transações ficaram “travadas”, não sendo possível negociar, nem cancelar ordens; pouco depois, as operações começaram a ser gradualmente restabelecidas. Um responsável de uma mesa de corretagem afirmou que “de facto houve uma situação de travamento”, “sem dúvida uma ação nova com um volume de transações tão grande”.

A Changxin Technology está a ser acompanhada sobretudo devido à área em que opera: a via das chips de armazenamento. Como uma empresa importante no setor de DRAM em território nacional, a empresa tem vindo a implementar há muito tempo investimentos na investigação e fabrico de memórias de acesso aleatório dinâmico (DRAM), sendo vista pelo mercado como um participante relevante na cadeia industrial do armazenamento nacional. Esta entrada no mercado de capitais não só proporciona uma via de financiamento para a expansão de capacidade e para a investigação e desenvolvimento subsequentes, como também se tornou uma janela importante para observar o desenvolvimento da indústria de chips de armazenamento na China.

Num contexto em que a construção de infraestruturas para a inteligência artificial continua a avançar, a procura global por computação de alto desempenho, servidores e produtos de armazenamento relacionados tem continuado a atrair atenção. Como chip de armazenamento é uma etapa importante na cadeia de processamento de dados, tornou-se também uma área-chave na concorrência da indústria de semicondutores.

No primeiro dia de cotação, a capitalização bolsista da Changxin Technology ultrapassou 3 biliões de iuanes, colocando-a entre os primeiros lugares na lista de capitalização bolsista das A-shares e levando o mercado a reavaliar o valor do capital das empresas semicondutoras nacionais.

Do ponto de vista do desenvolvimento da empresa, a avaliação elevada por parte do mercado de capitais reflete a expectativa dos investidores relativamente ao espaço de crescimento da indústria de armazenamento nacional. Ainda assim, a questão que a empresa terá de enfrentar é como transformar o know-how técnico acumulado em capacidade de gerar lucros de forma sustentável.

A concorrência na indústria de semicondutores não depende apenas da escala de capacidade produtiva; envolve também tecnologia de processo, estrutura de produtos, cobertura de clientes e capacidade da cadeia de fornecimento. À medida que a concorrência na indústria global de armazenamento continua, se a Changxin Technology conseguirá manter o crescimento dependerá da velocidade das iterações de produtos e da melhoria da quota de mercado.

Embora o primeiro dia de cotação da Changxin Technology tenha sido alvo de forte atenção por parte do capital, a volatilidade do preço no início da negociação de novas ações na STAR Market é relativamente elevada. De acordo com as regras de negociação, nos primeiros 5 dias de negociação após a listagem de ações emitidas em oferta pública inicial, não é definido limite para a variação diária de preço; os investidores ainda precisam de prestar atenção às mudanças nas negociações do mercado e às informações adicionais que a empresa divulgará posteriormente.

Os focos de atenção do mercado tenderão gradualmente a passar da subida no primeiro dia para o desempenho operacional futuro da empresa, incluindo fatores como a libertação de capacidade, o progresso tecnológico, a mudança do ciclo da indústria e a capacidade de rentabilidade a longo prazo.